棕櫚油的跨期套利(參考版)
2025-06-25 07:51本頁面
【正文】 浮動盈虧：又稱持倉盈虧，指按持倉合約的初始成交價與當日結算價計算的潛在盈虧二、大連商品交易所棕櫚油期貨合約價格 合約 附表: 第八部分 啟示通過制作此次套期保值方案，給我們帶來的啟發(fā)主要有： 面臨較大風險，且風險方向固定規(guī)模又比較大的企業(yè)，可以采用套期保值的方法來規(guī)避風險，達到保證企業(yè)順利生產(chǎn)的目的； 傳統(tǒng)的套保方案雖然可以規(guī)避風險，但是結果往往不確定也不一定可以達到預期效果，而基差交易，等新興的套保方案，例期轉現(xiàn)、叫價交易等，可以在一定程度上彌補這個弊端，達到很好的套保效果； 我們不僅要學會這中技術性的套保方法，更應該學習領會這種不斷創(chuàng)新的精神，能夠創(chuàng)造出更多的金融工具和金融方法，豐富期貨市場。在每日無負債結算制度下，交易保證金應根據(jù)持倉合約當日結算價的變化而調(diào)整。倉單：指交割倉庫開出并經(jīng)期貨交易所認定的標準化提貨憑證。它是尚未被合約占用的保證金。包括結算準備金、交易保證金兩種。投機者預料商品價格會下跌時，先賣出期貨合約；待價格真正下跌時，再以低的進價對沖平倉，以賺取價差收益。投機者預料商品價格會上漲時，先買進期貨合約；待價格真正上漲時，再以高的售價對沖平倉，以賺取價差收益。 持倉：指已買入或賣出的期貨合約尚未平倉。平倉：指期貨交易者賣出或者買入與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但方向相反的期貨合約，了結期貨交易的行為。 七、套期保值不等于實物交割在套期保值過程中，由于商品的生產(chǎn)成本、期貨的交易成本、期貨商品的流通費用及預期利潤等因素的影響，品種現(xiàn)貨市場的價格與期貨市場的價格差價客觀存在，在進行套期保值過程中，價格差價額度會發(fā)生波動，兩個市場的盈虧可能不會完全相抵，這會影響套期保值的效果。 六、套期保值交易的目的是為了追求穩(wěn)定收益 進行套期保值的目的是回避價格風險，保持生產(chǎn)和經(jīng)營的可持續(xù)發(fā)展，而不是獲得最高收益。 五、套期保值數(shù)量原則上應與現(xiàn)貨數(shù)量相當 進行套期保值時，在期貨市場上賣出和買入的合約數(shù)量必須根據(jù)現(xiàn)貨經(jīng)營情況來制定，原則上應該與現(xiàn)貨經(jīng)營數(shù)量相當。三、做好保證金及準備保證金的充足準備 四．必須密切關注基差的變化 在套期保值過程中，由于商品的生產(chǎn)成本、期貨的交易成本、期貨商品的流通費用及預期利潤等因素的影響，現(xiàn)貨市場的價格與期貨市場的價格存在一定的差價，這個價差就稱為基差（基 差＝ 現(xiàn)貨價 格－ 期貨價格），在套 期 保 值 過程中 ，期貨市場和現(xiàn)貨市場價格走勢不可能完全一致，這種不一致帶來的風險就是基差（basis）風險，所以套期保值應密切關注基差的變化對盈利的影響。三、交割環(huán)節(jié)：一、交割必須為法人戶,個人客戶不能涉及交割。保證金資金管理在進行銅買入套期保值交易中，期貨賬戶上應該存有除以用保證金外，還應該存有足夠的準備保證金，如果期貨市場上短期內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌，由于是套期保值交易目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場上成本上漲的風險，所以在所持有的多頭頭寸在短期內(nèi)按照套期保值策略不作處理時出現(xiàn)虧損的話，期貨賬面上須有足夠的準備保證金，否則會被通知追加保證金。有可能使套保頭寸中途強行平倉。行合理的套期保值操作只能規(guī)避大多數(shù)正常市場環(huán)境下的風險，而不能完全消除風險。二、資金管理：判斷基差及資金風險在實際套期保值實際操作中，應采取逐日盯市計算基差變化的手法，判斷在保值期內(nèi)未來時段內(nèi)基差的變化趨勢及市場的正、反方向，以減少基差變化所帶來的風險。交易方向相反原則。商品數(shù)量相等原則數(shù)量相等或相當原則，是指在做套期保值交易時，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場上所買賣的商品規(guī)模相等或相當。 二、由于進行套期保值時，基差D2是不確定的，此時我們可以人為的虛擬基差，使得基差交易套期保值的效果固定，這也是基差交易的優(yōu)點所在！ 此時套期保值效果=D商D1,這是我們就可以根據(jù)企業(yè)需要，在基差合適的情況下進行套期保值，盡可能的達到企業(yè)的預期要求。策略轉換：當棕櫚油未能持續(xù)一個決策周期保持強勢，我們將考慮啟動常規(guī)策略和牛市策略方案。當然，這只是我們的預測，現(xiàn)貨市場價格還有可能上升，此時賣出套期保值的效果是:現(xiàn)貨價格期貨價格此時t1S1F1到期t2S2F2效果盈利（S2S1）虧損（F2F1）此時，現(xiàn)貨有盈利，期貨虧損，但鎖定了最開時的成本，也起到一定的套期保值作用，是企業(yè)可以按照開始的成本進行生產(chǎn)。常規(guī)資金：為了更好地應對價格牛市時建立更多保值頭寸的需要，以及價格熊市時套期保值頭寸產(chǎn)生的浮動虧損，即27萬元。 資金運用：資金下限：以每月需要棕櫚油100噸的企業(yè)為例，那么套保的基本要求是能夠建立起與每個月實際采購現(xiàn)貨數(shù)量相同的期貨套期保值頭寸，因此需要的保證金數(shù)額為：6206(元/噸)5%10(噸/手)10(手)=31030元。
環(huán)評公示相關推薦
鄂ICP備17016276號-1