【正文】 財(cái)政政策松，而貨幣政策緊的配合模式則是許多國家在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)時(shí)普遍采用的一種模式。雙松的搭配方式則主要適用于社會(huì)總需求嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入嚴(yán)重蕭條的善，通過擴(kuò)大有效需求以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，這常常是在經(jīng)濟(jì)大危機(jī)和大蕭條之后采用的配合方式。即雙緊、雙松、緊財(cái)政松信貸和松財(cái)政緊信貸。央行通過貨幣政策的操作只能控制貨幣供應(yīng)量，而不能控制利率，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)將直接導(dǎo)致名義收入的變動(dòng)。其次，從貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制來看，貨幣政策的作用指間接的，它必須經(jīng)過兩個(gè)中間環(huán)節(jié)，如其中一個(gè)出問題，則貨幣政策將無效，強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策的有效性，認(rèn)為貨幣政策是不可靠的。若時(shí)滯短，貨幣政策可能產(chǎn)生的大部分效應(yīng)較快的有所表現(xiàn)，那么貨幣當(dāng)局就可根據(jù)期初的預(yù)測值，考察政策生效的狀況，并對(duì)政策取向和力度作必要的調(diào)整，從而使政策能夠更好的實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)；若時(shí)滯長，政策的大部分效應(yīng)要在較長的時(shí)間，比如兩年后產(chǎn)生，而在這兩年內(nèi)，經(jīng)濟(jì)形勢會(huì)發(fā)生很多變化，那就更難證明貨幣政策的預(yù)期效應(yīng)是否實(shí)現(xiàn)。在我國由于金融體制和傳導(dǎo)機(jī)制有著不同的特點(diǎn)，貨幣政策的外部時(shí)滯較短，大約在 2 ～ 3 個(gè)月后作用最為顯著。外部時(shí)滯的長短主要由客觀的經(jīng)濟(jì)和金融條件所決定。內(nèi)部時(shí)滯的長短取決于貨幣當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化的預(yù)見能力，反映靈敏度、制定政策的效率和行動(dòng)的決心與速度，等等。在理論上，內(nèi)部時(shí)滯可以分為兩個(gè)階段：（1）從客觀需要中央銀行采取行動(dòng)到中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性所經(jīng)過的時(shí)間，稱為認(rèn)識(shí)時(shí)滯。貨幣政策時(shí)滯可分為內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。 （3）經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡之間也常常發(fā)生矛盾。 同一時(shí)間實(shí)行同一種貨幣政策是無法同時(shí)達(dá)到這些政策目標(biāo)，因?yàn)檫@四大目標(biāo)之間任何兩個(gè)目標(biāo)之間都有著一定的矛盾和沖突，較明顯的如： （1）穩(wěn)定物價(jià)于充分就業(yè)之間，通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在著此增彼減的交替關(guān)系。由于貨幣供應(yīng)量和長期利率將對(duì)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生比較直接的影響，因此，如貨幣政策操作得當(dāng)，則其最終結(jié)果將是達(dá)到其預(yù)定的貨幣政策的最終目標(biāo)。 貨幣政策對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的作用是間接的，央行通過運(yùn)用一定的貨幣政策工具，往往不能直接達(dá)到其預(yù)期的最終目標(biāo)，而只能通過控制某一中介目標(biāo)，并通過這一中介目標(biāo)的傳導(dǎo)來間接地作用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從而達(dá)到最終目標(biāo)。這其中，既有直接的信用控制，也有間接的信用控制。選擇性的貨幣政策工具包括證券市場信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、消費(fèi)者信用控制等。一般性的貨幣政策工具包括存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)。 （4）國際收支平衡指一國對(duì)其他國家的全部貨幣收入與全部或支出保持基本平衡。 （3）經(jīng)濟(jì)增長即促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。 （2）充分就業(yè)一般是指消除一國經(jīng)濟(jì)中的非自愿失業(yè)，即由于工人們不愿接受現(xiàn)行的工資水平和工作條件而造成的失業(yè)。目前，西方發(fā)達(dá)國家的貨幣政策有四大目標(biāo)，即物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡。 所謂貨幣政策目標(biāo)是指中央銀行制定和實(shí)施某相貨幣政策所要達(dá)到的特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。 二是可控性，央行可以較有把握地將選定的中介目標(biāo)控制在確定的或預(yù)期的范圍內(nèi)。1指貨幣當(dāng)局從運(yùn)用一定的貨幣政策工具到達(dá)到其預(yù)期的最終目標(biāo)所經(jīng)過的途徑或具體的過程。1指由于工人們不愿接受現(xiàn)行的工資水平和工作條件而造成的失業(yè)。1從中央銀行認(rèn)識(shí)到這種必要性到實(shí)際采取行動(dòng)所經(jīng)過的時(shí)間。中央銀行在其與商業(yè)銀行的往來中 , 對(duì)商業(yè)銀行的季度貸款額度附加規(guī)定，否則中央銀行便削減甚至停止向商業(yè)銀行再貸款。中央銀行要求進(jìn)口商預(yù)繳相當(dāng)于進(jìn)口商品總值一定比例的存款以抑制進(jìn)口過快增長。中央銀行對(duì)商業(yè)銀行持有未到期票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)所作的政策性規(guī)定。處于最終目標(biāo)和操作指標(biāo)之間，是中央銀行通過貨幣證策操作和傳導(dǎo)后能夠以一定的精確度達(dá)到的政策變量。失業(yè)率降到社會(huì)可以接受的水平。第十、十一章 5 、西方國家貨幣政策的最終目標(biāo)有哪幾個(gè)？中央銀行在同一時(shí)期實(shí)行同一種貨幣政策能否達(dá)到這些最終目標(biāo)？為什么？6什么是貨幣政策傳導(dǎo)的時(shí)滯及對(duì)貨幣政策效果有何影響？ 試述凱恩斯學(xué)派和貨幣學(xué)派關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論分歧。B、 證券市場信用控制 C、 窗口指導(dǎo)　　　　　　　　 D、 道義勸告 E、 優(yōu)惠利率 2 中央銀行調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率，具有以下特點(diǎn)：（ ） A 、影響商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金 B、 影響整個(gè)社會(huì)的貨幣供應(yīng)量 C 、影響利率水平 D、 富有彈性 E 、影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力 2 下列（ ）方式是中央銀行的直接信用控制方式 A、 限制貸款數(shù)量 B、 利率高限 C、 對(duì)活期存款另外定法定存款準(zhǔn)備金率D、 對(duì)各銀行貸款額度進(jìn)行限制 E、 規(guī)定各銀行的貸款方針 三、名詞解釋貨幣政策目標(biāo)充分就業(yè)操作指標(biāo)中介指標(biāo)貨幣政策工具再貼現(xiàn)政策公開市場業(yè)務(wù)預(yù)繳輸入保證金道義勸告窗口指導(dǎo)1認(rèn)識(shí)時(shí)滯1行動(dòng)時(shí)滯1菲利普斯曲線1自愿失業(yè)1非自愿失業(yè)1貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制四、簡述題 中央銀行選擇貨幣政策中介目標(biāo)的依據(jù)主要有哪些？2 、簡述貨幣政策最終目標(biāo)及含義。 A、 收縮信貸　　　　　　　　 B、 增加稅收 C、 提高利率 D、 減少支出 E、 增加支出 2 下列屬于選擇性政策工具的有（ ?。?。B、 充分就業(yè)與物價(jià)穩(wěn)定 C、 穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長 B、 降低利率 C、 放松信貸　　　　　　　　D、 收緊信貸 E、 增加貨幣供應(yīng)量 在貨幣政策諸目標(biāo)之間， 更多表現(xiàn)為矛盾與沖突的有（ ?。?A、 提高利率 A、 貨幣供應(yīng)量　　　　　　　 B、 基礎(chǔ)貨幣 C、 利率 D、 超額準(zhǔn)備金 E、 稅率 1 公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)點(diǎn)是（ ?。?。B、 信用總量 C、 同業(yè)拆借利率 D、 銀行備付金率 E、 貸款規(guī)模 1 自 1984 年到 1995 年《中華人民共和國中國人民銀行法》頒布之前，我國事實(shí)上一直奉行的是雙重貨幣政策目標(biāo)，即（?。?。 A、 貨幣供應(yīng)量 A、 傳導(dǎo)機(jī)制 A、 抗干擾性 A 、充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長 B 、經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡 C 、物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長 D 、物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長 1 菲利普斯曲線反映（ ）之間此消彼漲的關(guān)系。 A、 法定存款準(zhǔn)備金政策　　 B、 公開市場業(yè)務(wù)　　 C、 再貼現(xiàn)政策　　 A、 提高貸款利率　　　　　　　 B、 降低貸款利率　　 C、 貸款利率升降不確定　　　　 D、 貸款利率不受影響 中央銀行在公開市場業(yè)務(wù)上大量拋售有價(jià)證券，意味著貨幣政策（　　）。　 B、　貨幣供應(yīng)量　　 C、 　基礎(chǔ)貨幣　　　　　　　　D、 　貸款限額　 中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，則商業(yè)銀行（　　）。 A、 提高法定存款準(zhǔn)備金率　　 B、 提高再貼現(xiàn)率　　 C、 降低再貼現(xiàn)率　 D、 中央銀行賣出債券　 目前，我國貨幣政策的中介指標(biāo)是（　?。?。 A 、以經(jīng)濟(jì)增長為首要目標(biāo) B 、以幣值穩(wěn)定為主要目標(biāo) C 、保持物價(jià)穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長 D、保持幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長 目前，西方各國運(yùn)用得比較多而且十分靈活有效的貨幣政策工具為（　?。?。 A、基礎(chǔ)貨幣 B、經(jīng)濟(jì)增長 C、充分就業(yè) D、 物價(jià)穩(wěn)定 愿意接受現(xiàn)行的工資水平和工作條件，但仍然找不到工作的是（ 　　）。(3)獨(dú)立管理和控制整個(gè)金融體系和市場。(2)獨(dú)立地制定或執(zhí)行貨幣金融政策。(1)建立獨(dú)立的貨幣發(fā)行制度，以維持貨幣的穩(wěn)定。(3)為了適應(yīng)中央銀行特殊業(yè)務(wù)地位的需要。保持中央銀行獨(dú)立性的必要性：(1)避免政治性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的出現(xiàn)。職能：發(fā)行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行和從事宏觀金融活動(dòng)管理的銀行。(3)銀行業(yè)的高負(fù)債經(jīng)營導(dǎo)致的高風(fēng)險(xiǎn)性，使銀行在面臨資金周轉(zhuǎn)不靈的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，需要有權(quán)威的機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理和資金支持。四、簡答題答案要點(diǎn)(1)銀行券和貨幣的發(fā)行以及貨幣量的控制客觀上要求由統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)來實(shí)施，以保證幣值的穩(wěn)定。 跨國中央銀行制度：指兩個(gè)以上主權(quán)獨(dú)立的國家共同擁有的中央銀行。 復(fù)合中央銀行制度：指政府在中央和地方兩級(jí)設(shè)立中央銀行機(jī)構(gòu)，按規(guī)定分別行使金融管理權(quán)。一、選擇題(含單項(xiàng)選擇與多項(xiàng)選擇) C D C A C BC ABC ABCD A簡述中央銀行的性質(zhì)與職能。C、商業(yè)銀行存款 D、其他負(fù)債和資本項(xiàng)目 E、再貼現(xiàn)及貸款 在中央銀行負(fù)債項(xiàng)目中占的比重最大。B、政府及公共機(jī)構(gòu)的存款A(yù)、流通中的通貨D、權(quán)力相對(duì)分散中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)主要包括 。C、國家只設(shè)一家中央銀行B、分支機(jī)構(gòu)少A、分支機(jī)構(gòu)多D、國家的銀行所謂“國家的銀行”是指 。C、盈利的銀行B、銀行的銀行A、發(fā)行的銀行年，國務(wù)院決定由中國人民銀行專門執(zhí)行中央銀行職能，從此結(jié)束了我國沒有獨(dú)立的中央銀行制度的歷史。D、金融機(jī)構(gòu) C、政府B、城鄉(xiāng)居民A、工商企業(yè) 《巴塞爾協(xié)議》的通過是西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論完善與統(tǒng)一的標(biāo)志。為了對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和監(jiān)管同時(shí)也為了規(guī)范不同國家的銀行之間同等運(yùn)作的需要 1987 年 12 月巴塞爾委員會(huì)通過了《統(tǒng)一資本計(jì)量與資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議》即著名的《巴塞爾協(xié)議》。 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的基本思想在資金的配置 、 運(yùn)用以及在資產(chǎn)負(fù)債管理的整個(gè)過程中根據(jù)金融市場的利率 、 匯率及銀根松緊等變動(dòng)情況對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債兩個(gè)方面進(jìn)行協(xié)調(diào)和配置通過調(diào)整資產(chǎn)和負(fù)債雙方在某種特征上的差異達(dá)到合理搭配的目的。 負(fù)債管理的基本內(nèi)容是商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理和流動(dòng)性管理不僅可以通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理來實(shí)施也可以通過在貨幣市場上主動(dòng)性負(fù)債即通過“購買”資金來實(shí)施。資產(chǎn)管理依其提出的順序又有以下三種理論商業(yè)性貸款理論 、 資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論 、 預(yù)期收入理論。 西方商業(yè)銀行的經(jīng)營管理理論經(jīng)歷了資產(chǎn)管理 、 負(fù)債管理 、 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理以及資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理四個(gè)階段。 5 加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)和表外務(wù)的監(jiān)管。 4 加強(qiáng)市場營銷力度。我國商業(yè)銀行不僅要從思想上轉(zhuǎn)變對(duì)中間業(yè)務(wù)的看法還必須從實(shí)際上付出行動(dòng)即要加大對(duì)中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的投入。鑒于商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)還面臨著一定的法律障礙應(yīng)進(jìn)一步修訂完善《商業(yè)銀行法》等有關(guān)法律法規(guī)界定中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營范圍、 業(yè)務(wù)品種和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等為商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)提供有力的法律支持確保中間業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。商業(yè)銀行要形成以資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展帶動(dòng)表外業(yè)務(wù)的發(fā)展以表外業(yè)務(wù)的發(fā)展鞏固和促進(jìn)資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展使表外業(yè)務(wù)收入成為銀行的主要收入來源。 1 端正經(jīng)營思想切實(shí)地把表外業(yè)務(wù)當(dāng)作三大支柱業(yè)務(wù)之一來抓。因?yàn)楸硗鈽I(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是銀行整體風(fēng)險(xiǎn)的一部分隨時(shí)可能轉(zhuǎn)化為表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)。 但同時(shí)也應(yīng)注意到由于表外業(yè)務(wù)不在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上反映運(yùn)作透明度不高因此其風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的隱蔽性較難預(yù)測和評(píng)估。開展中間業(yè)務(wù)已經(jīng)具備經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和發(fā)展動(dòng)力拓展中間業(yè)務(wù)是我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然選擇已經(jīng)成為商業(yè)銀行提高綜合競爭力,應(yīng)對(duì)外資銀行的有效途徑。順應(yīng)市場需求,增加服務(wù)品種,賦予其高效 、快捷產(chǎn)品功能已經(jīng)成為金融同業(yè)競爭的趨向。其次我國利率經(jīng)過連續(xù) 7 次調(diào)整 , 已下調(diào)到有史以來最低點(diǎn),存貸利差逐步縮小,商業(yè)銀行單靠傳統(tǒng)的存貸利差獲利已到了步履維艱的地步。我國企業(yè)特別是外貿(mào)企業(yè) , 在亞洲金融風(fēng)暴影響中所受損失巨大 , 迫切希望銀行能盡早推出諸如人民幣與外幣之間的遠(yuǎn)期交易服務(wù)等防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的服務(wù)。因此我國國有商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)還有很大的發(fā)展創(chuàng)新空間?；蛴匈Y產(chǎn) 、負(fù)債類業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)量和范圍都不大而且基本局限于承兌和擔(dān)保類傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面具有嚴(yán)格創(chuàng)新意義的表外業(yè)務(wù)如貸款承諾 、金融衍生工具等開展的范圍和層次質(zhì)量都很低而且收益水平也不高。目前西方商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入普遍占到其收入來源的 40% 左右 , 最高的高達(dá) 70% 以上 , 而我國銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)收入占收入總額的比重不到 5%, 中間業(yè)務(wù)的低水平已經(jīng)成為制約我國銀行業(yè)發(fā)展的瓶頸。  4 商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力要受到原始存款額的大小以及法定存款準(zhǔn)備金率 、 超額準(zhǔn)備金比率、 現(xiàn)金漏損率、定期存款法定準(zhǔn)備金比率和活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款的比率的影響。  2 商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造的前提是銀行實(shí)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算和部分準(zhǔn)備金制。  1 商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造是指商業(yè)銀行通過貸款和證券投資等資產(chǎn)業(yè)務(wù)來創(chuàng)造存款貨幣即派生存款。與其他金融機(jī)構(gòu)相比商業(yè)銀行是惟一能夠經(jīng)營活期存款的金融機(jī)構(gòu)具有信用創(chuàng)造的能力。商業(yè)銀行的經(jīng)營對(duì)象是特殊的商品——貨幣和貨幣資本商業(yè)銀行行的活動(dòng)領(lǐng)域是貨幣信用領(lǐng)域商業(yè)銀行負(fù)有重大社會(huì)責(zé)任且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展影響重大。  1 商業(yè)銀行是一種企業(yè)具有一般企業(yè)的基本特征有自有資本依法設(shè)立自主經(jīng)營以獲取最大的利潤為經(jīng)營目標(biāo)在競爭中求發(fā)展求生存。  2 安全性原則是指銀行具有控制風(fēng)險(xiǎn)、 彌補(bǔ)損失、 保證銀行穩(wěn)健經(jīng)營的能力。 商業(yè)銀行經(jīng)營的三原則流動(dòng)性 、安全性和盈利性。廣義的表外業(yè)務(wù)是指所有的中間業(yè)
務(wù)狹義的表外業(yè)務(wù)是指構(gòu)成銀行或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)較高的表外業(yè)務(wù)。2 從與表內(nèi)業(yè)務(wù)的關(guān)系和銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)角度而言傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)一般不發(fā)生由表外業(yè)務(wù)向表內(nèi)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)化承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小而或有負(fù)債性質(zhì)的表外業(yè)務(wù)存在表外業(yè)務(wù)向表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化的可能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)就大。嚴(yán)格來說表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)是有區(qū)別的。 中間業(yè)務(wù)是銀行接受客戶委托為客戶提供各種服務(wù)收取傭金 、 手續(xù)費(fèi) 、 管理費(fèi)等費(fèi)用的一種業(yè)務(wù)。