【正文】 　　（二）風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能　?。ㄈ?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反映和調(diào)控功能41 / 41?！　。ㄋ模┌唇桓罘绞絼澐?，金融市場(chǎng)可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)　　（五）按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分，金融市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)與無(wú)形市場(chǎng)　　（六）按金融市場(chǎng)的地域來(lái)劃分，金融市場(chǎng)可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)　　二、★金融市場(chǎng)的功能　?。ㄒ唬┵Y金聚集與資金配置功能　　金融市場(chǎng)為貨幣資金盈余者提供了多種可供其選擇的金融工具，實(shí)現(xiàn)了資金聚集。其主要功能是實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。其主要功能是資金籌集。　　資本市場(chǎng)：以期限在1年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)?！　。ㄋ模┙灰椎慕M織方式（場(chǎng)外交易方式和場(chǎng)內(nèi)交易方式）第二節(jié)　金融市場(chǎng)的種類(lèi)與功能　　一、金融市場(chǎng)的種類(lèi)　?。ㄒ唬┌词袌?chǎng)中金融工具期限的長(zhǎng)短劃分，金融市場(chǎng)可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)　　貨幣市場(chǎng)：以期限在1年以?xún)?nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)?！　“闯钟姓咚碛械臋?quán)利：優(yōu)先股（優(yōu)先分配權(quán)、優(yōu)先求償權(quán)）和普通股[優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)小于普通股，預(yù)期收益率也低于普通股]　　股票上市地點(diǎn)和投資者的不同：a股、b股、h股、n股和s股　　投資主體的性質(zhì)不同：國(guó)家股、法人股和公眾股　?。?）★債券與股票的區(qū)別　?、?股票一般無(wú)償還期限，而債券具有償還期限；　?、?股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股息和紅利，而債券持有人則從公司稅前利潤(rùn)中得到固定利息收入；　　③ 當(dāng)公司由于經(jīng)營(yíng)不善等原因破產(chǎn)時(shí)，債券持有人優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力，然后是股東　　④ 普通股股票持有人具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒(méi)有此權(quán)利；　?、?股票價(jià)格波動(dòng)的幅度大于債券價(jià)格波動(dòng)的幅度；　　⑥ 在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股，而債券則更為普遍?！　“磧?nèi)含選擇權(quán)：可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券、償還基金債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券；　　按債券利率的確定方式；固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和指數(shù)債券。　?。ǘ┙鹑诠ぞ撸ń鹑谫Y產(chǎn)）　　★金融工具的特征　?。?）期限性（金融工具從舉借債務(wù)到全部歸還本金與利息所跨越的時(shí)間）　　（2）流動(dòng)性（金融工具的變現(xiàn)能力）——償還期限、發(fā)行人的資信程度、收益率水平　?。?）風(fēng)險(xiǎn)性（購(gòu)買(mǎi)金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大小）——信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)　　（4）收益性（金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘?lái)收益的特性）——利息、股息或紅利等收入；買(mǎi)賣(mài)金融工具所獲得的價(jià)差收入　　兩種重要的金融工具：債券和股票　　期限的長(zhǎng)短：貨幣市場(chǎng)工具（期限在1年以?xún)?nèi)的金融工具）和資本市場(chǎng)工具（期限在1年以上的金融工具）；　　當(dāng)事人所享權(quán)利與所擔(dān)義務(wù)：債權(quán)憑證（其他金融工具）和所有權(quán)憑證（股票）；　　融資形式：直接融資工具和間接融資工具；　　是否與實(shí)際信用活動(dòng)直接相關(guān)：原生金融工具和衍生金融工具　　（1）債券：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。第五章第一節(jié)　金融市場(chǎng)的含義與構(gòu)成要素　　一、金融市場(chǎng)的含義　　金融市場(chǎng)：資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場(chǎng)?！　∥覈?guó)匯率制度改革的總體目標(biāo)：建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定?！　?shí)行官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的匯率制度?！　∪⑷嗣駧艆R率制度的演進(jìn)　?。ㄒ唬┯?jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度（1949—1978年）——紙幣流通下的固定匯率制度　　（二）轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度（1979—1993年）　　實(shí)行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)和對(duì)外公布匯率的雙重匯率制度?！　。ǘ﹨R率制度的選擇　　既沒(méi)有適用于所有國(guó)家的單一的匯率制度，也沒(méi)有對(duì)各國(guó)任何時(shí)期都適用的一成不變的匯率制度?！　。?）固定匯率制下的投機(jī)行為一般具有穩(wěn)定性，政府的介入并通過(guò)改變投機(jī)者的預(yù)期是匯率保持穩(wěn)定，從而消除不確定性?！　。?）浮動(dòng)匯率制下一國(guó)的貨幣政策具有自主性?！　　镔澩?dòng)匯率制的觀點(diǎn)　　（1）浮動(dòng)匯率制下匯率可根據(jù)一國(guó)國(guó)際收支變動(dòng)情況進(jìn)行連續(xù)微調(diào)，發(fā)揮匯率杠桿對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。　　二、匯率制度的比較與選擇　　（一）固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣比較　　固定匯率制特點(diǎn)：發(fā)揮政府主導(dǎo)市場(chǎng)的作用，由政府來(lái)承擔(dān)市場(chǎng)變化的風(fēng)險(xiǎn)。不事先公布匯率干預(yù)方式的管理浮動(dòng)制。爬行盯住匯率安排。其他傳統(tǒng)的固定盯住制。（按照政府是否對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù)，浮動(dòng)匯率制度可分為自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)）　　（二）國(guó)家貨幣基金組織對(duì)匯率制度的分類(lèi)　　無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率安排。　　一、匯率制度的種類(lèi)　　（一）固定匯率制與浮動(dòng)匯率制　　固定匯率制：兩國(guó)貨幣的匯率基本固定，匯率的波動(dòng)幅度 被限制在較小的范圍內(nèi)，各國(guó)貨幣當(dāng)局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度。　　四、匯率對(duì)資產(chǎn)選擇的影響　　一國(guó)貨幣越趨向升值，人們?cè)皆敢獬钟性搰?guó)貨幣和以該國(guó)貨幣計(jì)值的資產(chǎn)；相反，一國(guó)貨幣越趨向貶值，人們?cè)絻A向于減少持有該國(guó)貨幣和以該國(guó)貨幣計(jì)值的資產(chǎn)第四節(jié)　匯率制度　　匯率制度：一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做的安排或規(guī)定。　　二、匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響　　匯率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期資本流動(dòng)影響相對(duì)較小，對(duì)短期資本流動(dòng)影響相對(duì)較大?！〉谌?jié)　★匯率的作用　　一、匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響　　一國(guó)貨幣對(duì)外貶值一般能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用；一國(guó)貨幣對(duì)外升值則會(huì)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生抑制出口、促進(jìn)進(jìn)口的影響。第二節(jié)　匯率的決定與影響因素　　一、匯率決定的各種理論解說(shuō)　?。ㄒ唬﹪?guó)際借貸說(shuō)（第一次世界大戰(zhàn)前）；　?。ǘ┵?gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（第一次世界大戰(zhàn)后）；　　（三）匯兌心理說(shuō)（強(qiáng)調(diào)人們的心理因素對(duì)匯率決定的影響）；　?。ㄋ模├势絻r(jià)理論（利率與匯率的關(guān)系）；　?。ㄎ澹┴泿欧治稣f(shuō)（貨幣數(shù)量的角度）；　?。┵Y產(chǎn)組合平衡理論?！　∶x匯率和實(shí)際匯率（以是否剔除通貨膨脹因素）　　實(shí)際匯率=名義匯率*（外國(guó)價(jià)格指數(shù)/本國(guó)價(jià)格指數(shù)）=名義匯率+財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免　?。ㄈ┯行R率及其預(yù)算　　有效匯率：一種貨幣與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均匯率?！ǘㄐ再|(zhì)。賣(mài)出匯率：銀行向同業(yè)或客戶(hù)賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。　　遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間存在的差額用升水（）、貼水（）或平價(jià)（=）來(lái)表示?！　〖雌趨R率和遠(yuǎn)期匯率（外匯交易的清算交割時(shí)間劃分）　　即期匯率：在買(mǎi)賣(mài)雙方成交后的當(dāng)日或2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割?！　√姿銋R率：根據(jù)本國(guó)基準(zhǔn)匯率套算出本國(guó)貨幣對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上其他貨幣的匯率，或套算出其他外幣之間的匯率?！　￠g接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干