【正文】 企業(yè)未來(lái)資本收益可用股利、凈利潤(rùn)、息稅前利潤(rùn)和凈現(xiàn)金流量等表示。6. 企業(yè)資本未來(lái)收益是指凈利潤(rùn)。答案：錯(cuò)誤。答案：正確。有的企業(yè)清算價(jià)值高于持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，有的企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值高于清算價(jià)值。2. 企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值一定高于清算價(jià)值。第十四章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估（一） 單項(xiàng)選擇題1. 下列價(jià)值評(píng)估方法中不屬于貼現(xiàn)法的是（）A 以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估方法B 以價(jià)格比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估方法C 以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估方法D 以股利比為基礎(chǔ)的價(jià)值評(píng)估方法答案：B2. 下列企業(yè)價(jià)值的計(jì)算公式中，錯(cuò)誤的是（）A 企業(yè)價(jià)值 = 股東價(jià)值 + 債務(wù)價(jià)值B 企業(yè)價(jià)值 = 企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值 + 非經(jīng)營(yíng)投資價(jià)值C 企業(yè)價(jià)值 = 投資資本 + 預(yù)計(jì)創(chuàng)造超額收益現(xiàn)值D 企業(yè)價(jià)值 = 投資資本 + 明確預(yù)測(cè)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值 + 連續(xù)價(jià)值答案：D3. 下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）A 企業(yè)價(jià)值 = 儲(chǔ)蓄經(jīng)營(yíng)股東價(jià)值 + 債務(wù)價(jià)值B 企業(yè)價(jià)值 = 企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值 + 非經(jīng)營(yíng)投資價(jià)值C 企業(yè)價(jià)值 = 投資資本 + 預(yù)計(jì)創(chuàng)造超額受益現(xiàn)值收益現(xiàn)值D EVA = 稅后利潤(rùn) – 股本成本 – 借貸成本答案：D4. 連續(xù)價(jià)值是指（）A 持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值B 控股權(quán)價(jià)值C 明確預(yù)測(cè)期后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值D 明確預(yù)測(cè)期各年價(jià)值之和答案：C5. 當(dāng)選擇價(jià)格比與賬面價(jià)值比進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，預(yù)測(cè)的價(jià)格比基數(shù)應(yīng)是（）A 預(yù)測(cè)企業(yè)凈收益B 預(yù)測(cè)企業(yè)總收入C 預(yù)測(cè)企業(yè)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值D 預(yù)測(cè)企業(yè)總資產(chǎn)賬面價(jià)值答案：D(三) 判斷題1. 價(jià)值是衡量業(yè)績(jī)的最佳標(biāo)準(zhǔn)，但不是唯一標(biāo)準(zhǔn)。10. 股東權(quán)益變動(dòng)表內(nèi)的項(xiàng)目可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的有關(guān)數(shù)據(jù)直接填列。答案：錯(cuò)誤。定比是以某一會(huì)計(jì)期間作為基期，然后將其余各期與基期進(jìn)行比較而計(jì)算得到的趨勢(shì)百分比。8. 環(huán)比是選定某一會(huì)計(jì)期間作為基期，然后將其余各期與基期進(jìn)行比較而計(jì)算得到的趨勢(shì)百分比。答案：錯(cuò)誤。趨勢(shì)分析與預(yù)測(cè)分析能夠?yàn)榉婪逗突庳?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。6. 在防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，趨勢(shì)分析與預(yù)測(cè)分析不能發(fā)揮任何作用。答案：錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)控制的基礎(chǔ)，它使財(cái)務(wù)控制有章可循。4. 財(cái)務(wù)控制是財(cái)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)。3．持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)之所以有價(jià)值，關(guān)鍵就在于它擁有的資產(chǎn)能夠在未來(lái)產(chǎn)生收益。答案：錯(cuò)誤。預(yù)測(cè)分析，而不是趨勢(shì)分析，是財(cái)務(wù)分析估價(jià)企業(yè)未來(lái)職能的延伸。財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目上年本年凈資產(chǎn)收益率100%=%100%=%銷售凈利率100%=6%100%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率==財(cái)務(wù)杠桿作用==現(xiàn)金股利支付率100%=40%100%=35%可持續(xù)增長(zhǎng)率%（140%）=%%（135%）=%分析對(duì)象：%%=%上年指標(biāo)：6%（140%）=%替代銷售凈利率：%（140%）=%替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：%（140%）=%替代財(cái)務(wù)杠桿作用：%（140%）=%本年指標(biāo)（替代股利支付率）：%（135%）=%① 由于銷售凈利率變動(dòng)的影響：%%=%② 由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：%%=%③ 由于財(cái)務(wù)杠桿作用提高的影響：%%=%④ 由于現(xiàn)金股利支付率降低的影響：%%=%各因素影響額合計(jì)： %+%+%+%=%第十三章 趨勢(shì)分析與預(yù)測(cè)分析（一） 單項(xiàng)選擇題1. 財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢(shì)與預(yù)測(cè)分析的核心報(bào)表是（）A 利潤(rùn)表 B 資產(chǎn)負(fù)債表C 現(xiàn)金流量表 D 股東權(quán)益變動(dòng)表答案：C2. 財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)分析的起點(diǎn)是（）A 資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè) B 利潤(rùn)表預(yù)測(cè)C 現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè) D 股東權(quán)益變動(dòng)表預(yù)測(cè)答案：B3. 財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)分析的終點(diǎn)是（）A 資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測(cè) B 利潤(rùn)表預(yù)測(cè)C 現(xiàn)金流量表預(yù)測(cè) D 股東權(quán)益變動(dòng)表預(yù)測(cè)答案：D4. 利用相關(guān)指標(biāo)之間存在的固定不變的比例關(guān)系進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法是（）A 平滑指數(shù)法 B 銷售百分比法C 線性回歸分析法 D 固定比例計(jì)算法答案：D5. 目前常用的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)軟件中，功能最為強(qiáng)大的是（）A 電子表軟件 B 交互式財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)軟件C 綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng) D 通用的財(cái)務(wù)管理軟件答案：C6 運(yùn)用平滑指數(shù)進(jìn)行短期預(yù)測(cè)時(shí)，所選擇平滑指數(shù)的金額一般（）A 較大 B 較小C 視具體情況而定 D 等于1答案：A7. 可以通過(guò)“人機(jī)對(duì)話”進(jìn)行“反向操作”的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)軟件是（）A 電子表軟件 B 交互式財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型C 會(huì)計(jì)核算軟件 D 綜合數(shù)據(jù)庫(kù)財(cái)務(wù)計(jì)劃系統(tǒng)答案：B8. 確定回歸直線 y = a + bx ，運(yùn)用線性回歸分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的關(guān)鍵是（）A 確定a 和b B 確定aC 確定b D 判斷x、y之間是否存在線性相關(guān)關(guān)系答案：A(三) 判斷題1. 趨勢(shì)分析是財(cái)務(wù)分析估價(jià)企業(yè)未來(lái)職能的延伸。財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算表項(xiàng)目上年本年凈資產(chǎn)收益率100%=%100%=%銷售凈利率100%=%100%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率==業(yè)主權(quán)益乘數(shù)==分析對(duì)象：%%=%① 由于銷售凈利率變動(dòng)的影響：（%%）=%② 由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響：%（）=%③ 由于業(yè)主權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響：%（）=%各因素影響額合計(jì)：%+%+%=%（和分析對(duì)象的差異系小數(shù)點(diǎn)取舍所致）2. 可持續(xù)增長(zhǎng)率分析資料（見(jiàn)表124）表124 相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目上年本年平均總資產(chǎn)6852074002平均凈資產(chǎn)4111240701營(yíng)業(yè)收入5139057722凈利潤(rùn)30833215現(xiàn)金股利支付額12331125要求：根據(jù)以上資料，按帕利普財(cái)務(wù)分析體系對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)率變動(dòng)原因進(jìn)行分析。發(fā)展創(chuàng)新能力評(píng)議指標(biāo)得分= =（分）五、 業(yè)務(wù)題1． 凈資產(chǎn)收益率分析資料（見(jiàn)表123）表123 相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo) 單位：萬(wàn)元項(xiàng)目上年本年平均總資產(chǎn)4678049120平均凈資產(chǎn)2572925051營(yíng)業(yè)收入3742440278凈利潤(rùn)34733557要求：根據(jù)以上資料，按杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)原因進(jìn)行分析。7名評(píng)議員的評(píng)議結(jié)果是：優(yōu)等3人，良等3人，中等1人。功效系數(shù)==分析系數(shù)==4. 評(píng)議指標(biāo)得分計(jì)算發(fā)展創(chuàng)新指標(biāo)的等級(jí)及其參數(shù)為：優(yōu)，1分；良，；中，；低，；差。表122 銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)值表標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)優(yōu)秀（1）良好（）平均值（）較低值（）較差值（）指標(biāo)值（%）某企業(yè)銷售（營(yíng)業(yè)）%，該指標(biāo)的權(quán)數(shù)是10分，盈利能力類指標(biāo)的權(quán)數(shù)是34分，該類指標(biāo)的實(shí)際得分是31分。請(qǐng)計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率的得分。資產(chǎn)負(fù)債率的單項(xiàng)系數(shù)=100%=80%流動(dòng)比率的單項(xiàng)系數(shù)=100%=90%2. 基本指標(biāo)得分計(jì)算總資產(chǎn)報(bào)酬率的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)表121。四、 計(jì)算題1. 單項(xiàng)指數(shù)計(jì)算某企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為60%，流動(dòng)比率為180%，資產(chǎn)負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)值為50%，流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值為200%。10. 在企業(yè)綜合績(jī)效指標(biāo)體系中，修正指數(shù)的作用主要在于修正基本指標(biāo)得分，以便能夠全面地評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效。（ ）錯(cuò)誤。（ ）正確。包括應(yīng)付利息。7. 帶息負(fù)債比率中的帶息負(fù)債包括短期借款和長(zhǎng)期借款，但不包括應(yīng)付利息。6. 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)的計(jì)算公式是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量除以凈利潤(rùn)。（ ）錯(cuò)誤。也可能是某項(xiàng)指標(biāo)完成得較好彌補(bǔ)了完成較差的指標(biāo)形成的結(jié)果。4. 綜合經(jīng)濟(jì)指數(shù)按不封頂計(jì)算時(shí)，如果等于或超過(guò)100%，說(shuō)明各項(xiàng)指標(biāo)均達(dá)到或超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)值。（ ）錯(cuò)誤。（ ）正確。（ ）正確?；卮疬@個(gè)問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：第一， 凈資產(chǎn)收益率與總資產(chǎn)凈利率、業(yè)主權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系；第二， 總資產(chǎn)利潤(rùn)率與銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的關(guān)系；第三， 銷售凈利率與總成本、總費(fèi)用的關(guān)系；第四， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與各項(xiàng)資產(chǎn)的關(guān)系?；卮疬@個(gè)問(wèn)題可從以下幾個(gè)角度思考：第一， 從指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系方面思考；第二， 是否考慮了增長(zhǎng)性；第三， 是否考慮了現(xiàn)金流量指標(biāo)；第四， 是否考慮了非財(cái)務(wù)指標(biāo)。凈利潤(rùn)6204元。營(yíng)業(yè)成本41130元?，F(xiàn)銷收入10000元。求該企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。第 現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負(fù)作用，所以該比率不宜過(guò)大，因此這一指標(biāo)相對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作用程度較小。如果存貨中有超儲(chǔ)積壓物資時(shí)，會(huì)造成企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)的假象。第 以全部流動(dòng)資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，所計(jì)算的指標(biāo)是流動(dòng)比率。答案：（1） 總資產(chǎn)收入率的分析有關(guān)指標(biāo)計(jì)算如下：總資產(chǎn)收入率：上年：80862/95132*100%=85% 本年：90456/102791*100%=88%總資產(chǎn)產(chǎn)值率：上年：76840/95132*100%=% 本年：82987/102791*100%=%產(chǎn)品銷售率: 上年:80862/76840*100%=% 本年:90456/82987*100%=109%分析對(duì)象:88%85%=3%?由于總資產(chǎn)產(chǎn)值率下降的影響:(%%)*%=%?由于產(chǎn)品銷售率提高的影響:%*(109%%)=%兩因素影響額合計(jì):%%=3%(和分析對(duì)象的誤差系小數(shù)點(diǎn)取舍所致,以下再有相同情況不再說(shuō)明)(2) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析有關(guān)指標(biāo)計(jì)算如下:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:上年:80862/95132=(次) 本年:90456/102791=(次)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率:上年:80862/42810=(次) 本年:90456/43172=(次)流動(dòng)資產(chǎn)比重:上年:42810/95132*100%=45% 本年:43172/102791*100%=42%分析對(duì)象:=(次)?由于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速的影響:()*45%=(次)?由于流動(dòng)資產(chǎn)比重下降的影響:*(42%45%)=(次)兩因素影響額合計(jì):=(次)第10章 企業(yè)償債能力分析單選1. 某企業(yè)現(xiàn)在的流動(dòng)比率為2,下列( )會(huì)引起該比率降低.A 用銀行存款償還應(yīng)付帳款 B 發(fā)行股票收到銀行存款C 收回應(yīng)收帳款 D 開(kāi)出短期票據(jù)借款[D]2. 如果流動(dòng)比率大于1,則下列結(jié)論成立的是( )A 速動(dòng)比率大于1 B 現(xiàn)金比率大于1C 營(yíng)運(yùn)資金大于0 D 短期償債能力絕對(duì)有保障[C]3. ,會(huì)引起該比率提高的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是( )A