【正文】 再次，也很感謝我的同學(xué)們?cè)谡撐馁Y料的搜集過程中所給予的極大幫助，為了能完成此篇論文，他們幫助我從企業(yè)收集了許多有價(jià)值的數(shù)據(jù)資料。在整個(gè)撰寫論文期間，導(dǎo)師的博學(xué)多才、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度、對(duì)事業(yè)的執(zhí)著追求、自強(qiáng)不息的精神面貌，永遠(yuǎn)是我學(xué)習(xí)的楷模。每次李老師都給予了極其細(xì)致的指導(dǎo)，并幫助查閱了大量資料，對(duì)論文中出現(xiàn)的問題一一指正，使許多問題得到解決。同時(shí)對(duì)于優(yōu)化內(nèi)蒙古煤炭深加工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高能源利用率,以及用煤化工發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì),緩解我國(guó)烯烴供應(yīng)短缺局面也將起到積極地推動(dòng)作用。通過分析，該項(xiàng)目各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)良好，通過項(xiàng)目的不確定性分析，本項(xiàng)目有較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。從上面的分析看，各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)良好，本項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是可行的。2．償還貸款資金來源與償還貸款年限見附表9。(2)通過現(xiàn)金流量表可測(cè)算出指標(biāo)如表64：如表64 指標(biāo)指標(biāo)名稱所得稅前所得稅后全投資投資回收期全投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(ic=12%)871408萬元551581萬元全投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(IRR)%%自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率%(3) 項(xiàng)目全投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收率高于設(shè)定基準(zhǔn)收益率12%，自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益高于投資者的最低可接受收益率12%，表明項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益好，盈利能力強(qiáng)。3．現(xiàn)金流量測(cè)算及評(píng)價(jià)指標(biāo)(1)全投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量見附表9。人/年按設(shè)計(jì)定員計(jì)算人民幣長(zhǎng)期借款70％貸款按項(xiàng)目最大還款能力計(jì)算 財(cái)務(wù)分析 盈利能力分析1．利潤(rùn)及分配逐年的利潤(rùn)及分配測(cè)算見附表5。 其它計(jì)算參數(shù)其它計(jì)算參數(shù)按照國(guó)家和行業(yè)有關(guān)法規(guī)并結(jié)合項(xiàng)目的具體情況選取。 財(cái)務(wù)價(jià)格及數(shù)量1．產(chǎn)出物價(jià)格及數(shù)量如表61 表61 產(chǎn)出物價(jià)格及數(shù)量序號(hào)產(chǎn)出物名稱單位銷售價(jià)格(含稅價(jià))年銷售量增值稅率1聚乙烯噸30000017％2聚丙烯噸30000017％3丁烯噸550010000017％4硫磺噸5001020017％2．投入物價(jià)格及數(shù)量如表62表62 投入物價(jià)格及數(shù)量序號(hào)投入物名稱單位單價(jià)(含稅)年消耗量增值稅率(%)備注一原材料1天然氣萬M38000013％萬元2原料煤萬噸12513％萬元3石灰石萬噸4017％萬元4包裝袋萬個(gè)22242017％萬元5催化劑及化學(xué)藥品批22100117％萬元二燃料、動(dòng)力及其它1燃料煤萬噸12513％萬元2水萬M313％萬元 計(jì)算期與生產(chǎn)負(fù)荷1．本項(xiàng)目的計(jì)算期定為17年，其中包括3年建設(shè)期，14年生產(chǎn)期。3．需要籌措的資金總額為1296834萬元，來源如下：(1)70%申請(qǐng)國(guó)內(nèi)貸款，貸款額度為884125萬元，%；(2)項(xiàng)目資本金為378911萬元；(3)流動(dòng)資金的70%，即33798萬元申請(qǐng)銀行貸款，%。 項(xiàng)目投資與資金來源1．本項(xiàng)目總投資1296834萬元（含外匯45296萬美元）。3．漲價(jià)預(yù)備費(fèi)按計(jì)投資[1999]1340號(hào)文按零考慮；4．進(jìn)口設(shè)備等的關(guān)稅、增值稅暫按免稅考慮；5．基本預(yù)備費(fèi)國(guó)內(nèi)部分按8%計(jì)列，國(guó)外部分按2%計(jì)列；6．外匯部分暫按美元考慮：匯率：1美元＝ 項(xiàng)目投資估算表 項(xiàng)目投資估算表見表51。 其中：設(shè)備購置費(fèi)：， % 安裝工程費(fèi)：， % 建筑工程費(fèi)：， 占建設(shè)投資 %其它建設(shè)費(fèi)：， % 其它需要說明的事項(xiàng)1．本次估算包括項(xiàng)目為獲得項(xiàng)目占用土地使用權(quán)發(fā)生的費(fèi)用，2萬元/畝，根據(jù)當(dāng)?shù)貎?yōu)惠政策，可以先征后返，固此次估算此費(fèi)用按0考慮；2．根據(jù)財(cái)稅字[1999]299號(hào)文 財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家計(jì)委關(guān)于暫停征收固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅的通知。 項(xiàng)目投資分析1．（）。本估算包括空分、天然氣轉(zhuǎn)化、煤氣化、凈化、甲醇、甲醇制烯烴、聚乙烯、聚丙烯等主要生產(chǎn)裝置，以及相配套的輔助、公用、服務(wù)、廠外工程等工程直接費(fèi)用，相關(guān)的固定資產(chǎn)其它費(fèi)用、無形資產(chǎn)費(fèi)用、遞延資產(chǎn)費(fèi)用等間接費(fèi)用。第五章 項(xiàng)目投資估算本估算系XXXX內(nèi)蒙古XX煤化工60萬噸/年烯烴項(xiàng)目可行性研究階段費(fèi)用估算概算。屬國(guó)內(nèi)設(shè)計(jì)的裝置，要選擇國(guó)內(nèi)同類型的生產(chǎn)廠對(duì)操作人員進(jìn)行培訓(xùn)，以保證順利開車，正常安全生產(chǎn)。凡引進(jìn)技術(shù)的裝置，必須派遣技術(shù)、管理人員以及操作工在國(guó)內(nèi)外類似裝置進(jìn)行一定時(shí)間的技術(shù)、管理和操作培訓(xùn)，全面掌握煤基烯烴全過程的生產(chǎn)技能。 人員來源和培訓(xùn)本工程為天然氣轉(zhuǎn)化、煤氣化、甲醇合成、甲醇制烯烴、烯烴聚合的聯(lián)合化工項(xiàng)目，產(chǎn)品多，裝置多，流程復(fù)雜，設(shè)備先進(jìn)，科技含量高，自動(dòng)化水平高，對(duì)管理人員、技術(shù)人員及操作人員的文化素質(zhì)要求嚴(yán)格。個(gè)別操作系統(tǒng)視操作運(yùn)行情況，可按一班制確定定員。 全廠定員本項(xiàng)目生產(chǎn)裝置為連續(xù)操作，年運(yùn)行時(shí)間為330天。 公司的管理層次設(shè)置公司、職能部門二級(jí)，以使工廠的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)指揮通暢，管理成本低、效益高，從而成為一個(gè)按現(xiàn)代化企業(yè)管理模式運(yùn)作的工廠。 工廠組織和勞動(dòng)定員 工廠管理體制 本項(xiàng)目實(shí)行總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，按現(xiàn)代化企業(yè)制度設(shè)置管理體制。2．供水本項(xiàng)目全廠一次水用水量2316t/h，來源于化工園區(qū)的供水管網(wǎng)。 其他供應(yīng)設(shè)施1．供電本項(xiàng)目全廠用電正常生產(chǎn)時(shí)需要150016kW，本項(xiàng)目使用煤來錫林郭勒盟勝利煤田的褐煤。1．原料和燃料的規(guī)格和用量，其中原料煤用量為214t/h。第四章 原料供應(yīng)與工廠組織定員 原料、燃料及輔助材料供應(yīng) 原料和燃料供應(yīng)本項(xiàng)目以天然氣和煤為原料生產(chǎn)甲醇，再以甲醇為原料生產(chǎn)聚乙烯和聚丙烯。本項(xiàng)目主導(dǎo)產(chǎn)品為聚乙烯和聚丙烯，生產(chǎn)規(guī)模總能力為60萬噸/年，暫定聚乙烯和聚丙烯的產(chǎn)品比例為1：1，各30萬噸/年，實(shí)際生產(chǎn)中將根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整聚乙烯和聚丙烯的比例以及產(chǎn)品牌號(hào)。本項(xiàng)目的終端產(chǎn)品為：聚乙烯和聚丙烯，聚乙烯和聚丙烯的生產(chǎn)能力分配可根據(jù)市場(chǎng)行情進(jìn)行調(diào)節(jié)。根據(jù)本項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析數(shù)據(jù)，本項(xiàng)目所產(chǎn)的聚丙烯與當(dāng)?shù)剡M(jìn)口的聚丙烯完稅價(jià)格相比，具有較大的獲利空間。 聚乙烯、聚丙烯的目標(biāo)市場(chǎng)初步確定在沿海發(fā)達(dá)地區(qū)華東和華南市場(chǎng)。預(yù)計(jì)今后幾年國(guó)際市場(chǎng)烯烴的供需將同步增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)烯烴的供需將始終處于供不應(yīng)求的局面，因此，影響烯烴價(jià)格的主要因素來自供求關(guān)系和原油價(jià)格的變化。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)塑料制品的需求不斷增長(zhǎng)，拉動(dòng)我國(guó)烯烴的消費(fèi)量快速增長(zhǎng)。為滿足國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，今后數(shù)年我國(guó)新建擬建的聚丙烯項(xiàng)目也比較多。第三章 市場(chǎng)預(yù)測(cè)與產(chǎn)品方案 市場(chǎng)分析和預(yù)測(cè)我國(guó)一直是烯烴的進(jìn)口大國(guó)，已有的聚丙烯裝置生產(chǎn)能力與市場(chǎng)需求相距甚遠(yuǎn)。擬建項(xiàng)目廠址位于xxxxxx規(guī)劃的煤化工基地內(nèi)，該基地的功能定位為煤基烯烴及煤制天然氣的生產(chǎn)。根據(jù)市場(chǎng)需求，應(yīng)用潔凈煤技術(shù)建設(shè)現(xiàn)代化高起點(diǎn)的煤化工基地，促進(jìn)了煤炭加工和利用的產(chǎn)品鏈的延伸，培育了新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，具有良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。在坑口地區(qū)，以褐煤為原料，采用潔凈的氣化和凈化技術(shù)大規(guī)模制取烯烴，為低品質(zhì)褐煤的增值利用開辟了潛力巨大的前景, 為煤炭企業(yè)提供了新的發(fā)展機(jī)遇和發(fā)展空間，將有利于煤炭行業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高附加值，謀求可持續(xù)發(fā)展，提高煤炭行業(yè)的綜合實(shí)力，同時(shí)也符合現(xiàn)代煤化工一體化、大型化、基地化的發(fā)展特征和產(chǎn)業(yè)組織規(guī)律。 項(xiàng)目建設(shè)的意義和必要性 以煤炭資源替代部分油、氣資源，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。全廠定員1208人，其中管理人員101人。根據(jù)國(guó)務(wù)院規(guī)定，每周實(shí)行40小時(shí)工作制，因此生產(chǎn)車間按四班制操作運(yùn)行按五班配備人員即五班四輪制。其中：建設(shè)投資： () 建設(shè)期貸款利息：全額流動(dòng)資金：（）。第二章 項(xiàng)目介紹 項(xiàng)目概況 建設(shè)項(xiàng)目概況1．項(xiàng)目名稱、地點(diǎn)、建設(shè)性質(zhì)及建設(shè)周期(1)項(xiàng)目名稱：內(nèi)蒙古XXXXXX煤化工項(xiàng)目(2)建設(shè)地點(diǎn)：內(nèi)蒙古自治區(qū)(3)建設(shè)性質(zhì)：新建1．產(chǎn)品方案本項(xiàng)目主要產(chǎn)品方案見表1。貸款還期也可以通過表格計(jì)算，其計(jì)算方法同投資回收期。貸款償還期是指用項(xiàng)目的凈收益總額（包括凈利潤(rùn)、折舊等）來償還貸款本金及利息所需的時(shí)間，它是反映項(xiàng)目貸款償還能力的重要指標(biāo)，貸款償還期可表達(dá)為公式： ()式中：T—貸款償還期； I—貸款的本金及利息； —第t年的利潤(rùn)。但是，投資回收期指標(biāo)最大的缺點(diǎn)是沒有反映投資回收期以后方案的收益、費(fèi)用和壽命等情況，因而不能全面反映項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)效果。投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是直觀、簡(jiǎn)單，尤其是靜態(tài)投資回收期，表明投資需要多少年才能收回，便于為投資者衡量風(fēng)險(xiǎn)。其表達(dá)式為： ()式中：—?jiǎng)討B(tài)投資回收期； m—完成投資的年數(shù)； —第t年的投資額； —第t年的凈收益；。(2)動(dòng)態(tài)投資回收期為了克服靜態(tài)投資回收期未考慮資金時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，可采用動(dòng)態(tài)投資回收期。用靜態(tài)投資回收期評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，需要與根據(jù)同類項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)和投資者意愿確定的基準(zhǔn)投資回收期相比較。如果投資項(xiàng)目每年的凈收益相等，投資回收期可以用下式計(jì)算： ()式中：NB—年凈收益；—項(xiàng)目建設(shè)期。通常一年來表示。兩者之間的差別在于是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值。投資回收期一般從投資開始年計(jì)算起。 時(shí)間型指標(biāo)投資回收期(Pay Back Period)亦稱返本期，是反映投資項(xiàng)目資金回收的重要指標(biāo)。故凈現(xiàn)值指數(shù)評(píng)價(jià)單一項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，判別準(zhǔn)則與凈現(xiàn)值相同。凈現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式： ()式中：—項(xiàng)目總投資現(xiàn)值；其他符號(hào)的意義同公式()。凈現(xiàn)值指數(shù)(Net Present Value Index)是技術(shù)方案的凈現(xiàn)值與其投資總額現(xiàn)值之比。換句話說，凈現(xiàn)值只是一個(gè)絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)，它沒有反映方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益，多方案比較時(shí)，如果他們的投資額不相等，此時(shí)若以各方案的凈現(xiàn)值的大小來決定方案取舍，則可能導(dǎo)致相反的結(jié)論。判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為，若IRR≥，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；若IRR＜，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可接受。由凈現(xiàn)值函數(shù)可知，一個(gè)投資方案的凈現(xiàn)值與折現(xiàn)值有關(guān)。 效率型指標(biāo)(IRR)內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return)又稱內(nèi)部報(bào)酬率，它是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中重要的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)之一。將凈年值的計(jì)算公式及判別準(zhǔn)則與凈現(xiàn)值的作一比較可知，由于＞0,故凈年值與凈現(xiàn)值在項(xiàng)目評(píng)價(jià)的結(jié)論上總是一致的。 判別準(zhǔn)則：對(duì)單一項(xiàng)目方案而言，若NAV≥0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受；若NAV＜0，則項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上不可接受。凈年值(Net Annual Value)是指按給定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率，通過等值換算將方案計(jì)算期內(nèi)各個(gè)不同時(shí)點(diǎn)的凈現(xiàn)值流量分?jǐn)偟接?jì)算期內(nèi)各年的等額年值。多方案比選時(shí)，凈現(xiàn)值越大的方案越優(yōu)(凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則)。計(jì)算公式為： ()式中：NPV—凈現(xiàn)值； —第t年的現(xiàn)金流入； —第t年的現(xiàn)金流出； n—項(xiàng)目壽命年限； —基準(zhǔn)折現(xiàn)率。它不僅計(jì)算了資金的時(shí)間價(jià)值，而且考察了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的全部現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。不考慮資金時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)稱為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)；考慮資金時(shí)間價(jià)值的評(píng)價(jià)指標(biāo)稱為動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。如圖11所示，由此構(gòu)成了三類不同的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法：絕對(duì)值法、相對(duì)值法和時(shí)間性指標(biāo)法。經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià)指標(biāo)是多種多樣的，他們從不同的角度反映技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)性。如果不做可行性研究，或者雖然做而深度不夠時(shí)，則不能達(dá)到以上目的，必而將帶來一系列不良后果。對(duì)項(xiàng)目在建設(shè)過程中或項(xiàng)目竣工后，可能出現(xiàn)的有些相關(guān)因素的變化后果，做到心中有數(shù)。因?yàn)轫?xiàng)目方案的多變無疑會(huì)造成人力、物力、財(cái)力的巨大浪費(fèi)和時(shí)間的延誤，這將大大影響建設(shè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果?，F(xiàn)化建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模大、投資額巨大，如輕易作出投資決策，一旦遭到風(fēng)險(xiǎn)，損失太大。 可行性研究的目的建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究是項(xiàng)目進(jìn)行投資決策和建設(shè)的先決條件和主要依據(jù)。尤其是項(xiàng)目項(xiàng)目可行性研究中有關(guān)效益分析的指標(biāo)，無疑是項(xiàng)目后評(píng)價(jià)的重要依據(jù)。、協(xié)議提供依據(jù)項(xiàng)目的可行性研究是項(xiàng)目投資者與其他單位進(jìn)行談判，簽訂承包合同、設(shè)備訂貨合同、原材料供應(yīng)合同、銷售合同及技術(shù)引進(jìn)合同等重要依據(jù)。 只有經(jīng)過項(xiàng)目可行性研究論證，被確定為技術(shù)可行、經(jīng)濟(jì)合理、效益顯著、建設(shè)與生產(chǎn)條件具備的投資項(xiàng)目，允許項(xiàng)目單位著手組織原材料、燃料、動(dòng)力、運(yùn)輸?shù)裙?yīng)條件和各項(xiàng)投資項(xiàng)目的實(shí)施條件，才能為投資項(xiàng)目順利實(shí)施做出保證。例如，世界銀行等國(guó)際金融組織都視項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告為項(xiàng)目申請(qǐng)貸款的先決條件。、籌集資金提供依據(jù)銀行是否給一個(gè)項(xiàng)目貸款融資，其依據(jù)是這個(gè)項(xiàng)目能否按期足額歸還貸款本息?？尚行匝芯渴菑捻?xiàng)目選擇立項(xiàng)、建設(shè)到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過程來考慮分析項(xiàng)目的可行性，為投資者的最終決策提供直接的依據(jù)。由此考察項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上的合理性、贏利性，技術(shù)上的先進(jìn)性、實(shí)用性，實(shí)施上的可能性、風(fēng)險(xiǎn)性。第一章 可行性相關(guān)理論為了科學(xué)地選擇投資項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)投資活動(dòng)預(yù)期的目標(biāo)，必須對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，而投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是可行性研究的重要內(nèi)容之一。一方面達(dá)到學(xué)以致用的目的，另一方面也許會(huì)給企業(yè)帶來一點(diǎn)有價(jià)值的建議。XXXX作為一個(gè)資金、技術(shù)等方