陳共publicfinappt課件(參考版)
2025-05-15 13:42本頁(yè)面
【正文】 。 – 說明衡量國(guó)債依存度的不同方法，并分析我國(guó)國(guó)債依存度較高的原因。 – 加快銀行間市場(chǎng)的資信評(píng)級(jí)制度建設(shè)，幫助交易成員控制信用風(fēng)險(xiǎn) – 加強(qiáng)市場(chǎng)創(chuàng)新，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化進(jìn)行國(guó)債新品中和交易形式的創(chuàng)新 – 建立國(guó)債投資基金，培育專業(yè)投資隊(duì)伍 ? 一、直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)概述 – （一）什么是直接隱性債務(wù)和或有債務(wù) – （二）我國(guó)直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)的現(xiàn)狀 – （三）隱性和或有債務(wù)是一種世界性現(xiàn)象 第五節(jié) 政府直接隱性債務(wù) 和或有債務(wù) 政府債務(wù) 直接負(fù)債（在任何情況下 都存在的負(fù)債） 或有負(fù)債（只在特定事件發(fā)生時(shí)才產(chǎn)生的負(fù)債） 顯性負(fù)債： 法律或合同所確定的政府負(fù)債 ?國(guó)外和國(guó)內(nèi)主權(quán)借款（中央政府的合同貸款和其發(fā)行的有價(jià)證券） ●由預(yù)算法律規(guī)定的支出 ?受長(zhǎng)期法律約束的預(yù)算支出（公務(wù)員工資和公務(wù)員養(yǎng)老金） ?政府對(duì)非主權(quán)借款和地方政府、公共部門和私營(yíng)部門實(shí)體（如開發(fā)銀行）債務(wù)的擔(dān)保 ?對(duì)不同類型貸款（諸如抵押貸款、對(duì)學(xué)習(xí)農(nóng)業(yè)的學(xué)生的貸款和小型企業(yè)貸款）的保護(hù)性政府擔(dān)保 ?對(duì)貿(mào)易與匯率、國(guó)外主權(quán)政府借款、私人投資的政府擔(dān)保 ?有關(guān)存款、私營(yíng)養(yǎng)老金基金最低收益、農(nóng)作物、水災(zāi)、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的政府保險(xiǎn)體系 隱性負(fù)債： 主要反映公眾期望和利益集團(tuán)壓力的政府道義上的債務(wù) ?公共投資項(xiàng)目的未來經(jīng)常性費(fèi)用 ?如果法律未做規(guī)定的未來公共養(yǎng)老金（而不是公務(wù)員的養(yǎng)老金） ?法律未做規(guī)定的社會(huì)保障計(jì)劃， ?法律未做規(guī)定的未來醫(yī)療保健籌資 ?地方政府和公共或私營(yíng)實(shí)體的非擔(dān)保債務(wù)和其他負(fù)債的違約 ?對(duì)私營(yíng)化實(shí)體負(fù)債的清理 ?銀行倒閉（處于政府保險(xiǎn)的范圍之外） ?非擔(dān)保養(yǎng)老金基金、就業(yè)基金、社會(huì)保障基金（對(duì)小投資者的社會(huì)保護(hù)）的投資失敗 ?中央銀行不能履行其職責(zé)（外匯合約、保衛(wèi)幣值、國(guó)際收支穩(wěn)定） ?私人資本流向改變之后而采取的緊急救援行動(dòng) ?環(huán)境災(zāi)害后果的清理、救災(zāi)、軍事籌資等等 政府負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)矩陣 本章小結(jié) ? 【 關(guān)鍵詞 】 – 國(guó)債 可轉(zhuǎn)讓國(guó)債 憑證式國(guó)債 – 記帳式國(guó)債 國(guó)債期限結(jié)構(gòu) 國(guó)債負(fù)擔(dān)率 國(guó)債依存度 國(guó)債市場(chǎng) 【 復(fù)習(xí)與思考 】 – 簡(jiǎn)述并評(píng)價(jià)李嘉圖等價(jià)定理 – 試述國(guó)債的政策功能。也可以是投資者在購(gòu)入五筆國(guó)債的同時(shí) ,與賣方約定在未來某一到期日 ,再以事先約定的價(jià)格賣給最初的售券者 。經(jīng)中國(guó)人民銀行授權(quán)，同業(yè)中心和中央國(guó)債登記結(jié)算公司可披露市場(chǎng)有關(guān)信息。交易所進(jìn)行的債券交易與股票交易一樣，是由眾多投資者共同競(jìng)價(jià)并經(jīng)計(jì)算機(jī)撮合成交的。 現(xiàn)券買賣是指交易雙方以約定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為。 ? 2. 銀行間債券市場(chǎng)的債券交易類型 銀行間債券市場(chǎng)的債券交易包括 債券回購(gòu)和現(xiàn)券買賣 兩種。利率按標(biāo)準(zhǔn)利率（同業(yè)拆放利率或銀行優(yōu)惠利率）加減一定利率基點(diǎn)確定。 附息票債券 是指在發(fā)行時(shí)明確債券的票面利率和付息頻率（如按年付息）及付息日，到期時(shí)支付最后一次利息并償付全部本金的債券。 中信債 —— 是指由中國(guó)國(guó)際信托投資公司發(fā)行的債券。 ? 1. 銀行間債券市場(chǎng)的債券品種 （ 1）銀行間債券市場(chǎng)的債券品種有不同的劃分方式，按發(fā)行主體分為： 國(guó)債 —— 是指由國(guó)家發(fā)行的債券。經(jīng)過近幾年的迅速發(fā)展，銀行間債券市場(chǎng)目前已成為我國(guó)債券市場(chǎng)的主體部分。 ? 二、國(guó)債市場(chǎng)的功能 – 國(guó)債作為財(cái)政政策工具，國(guó)債市場(chǎng)具有順利實(shí)現(xiàn)國(guó)債發(fā)行和償還的功能 – 國(guó)債作為金融政策工具，國(guó)債市場(chǎng)具有調(diào)節(jié)社會(huì)資金的運(yùn)行和提高社會(huì)資金效率的功能 ? 三、我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的進(jìn)一步完善 – （一）國(guó)債市場(chǎng)現(xiàn)狀 – （二）進(jìn)一步完善國(guó)債市場(chǎng) ? 國(guó)債市場(chǎng)現(xiàn)狀 – 證券交易所國(guó)債市場(chǎng) – 銀行間債券市場(chǎng) – 柜臺(tái)交易市場(chǎng) ? 國(guó)債市場(chǎng)的交易類型： （ 1）證券交易所國(guó)債市場(chǎng)： 在交易所進(jìn)行的債券買賣 ； （ 2）銀行間債券市場(chǎng)： 銀行間債券市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行大宗批發(fā)交易的場(chǎng)外市場(chǎng) ,大部分記賬式國(guó)債和全部政策性銀行債券均在銀行間債券市場(chǎng)。 ? 我國(guó)從 1993年底開始實(shí)行的國(guó)債一級(jí)自營(yíng)商制度，對(duì)完善我國(guó)國(guó)債發(fā)行與流通的市場(chǎng)機(jī)制，推動(dòng)國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展，起了重要的促進(jìn)作用，同時(shí)提高了國(guó)債的發(fā)行效率，降低了發(fā)行成本。在二級(jí)市場(chǎng)上有承擔(dān)做市商的義務(wù) , 即必須對(duì)每種流通的國(guó)債券進(jìn)行報(bào)價(jià)、并不得拒絕交易對(duì)方在所報(bào)價(jià)
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