證券投資第九章ppt課件(參考版)
2025-05-15 13:16本頁面
【正文】 這是投資者預(yù)期股價行情下跌，局勢無法挽回，于是趁價位高時賣出，多翻空，等股價繼續(xù)跌落后再買回反攻空頭。 這是多頭在推動股價行情上升時，見價位已上漲不少， 或者股價上漲遇到了沉重的阻力區(qū)，就自行賣出，多翻空，使股價回跌，以便化解上升阻力，推動股價行情再度上升，以獲取價差收益。 通常 “ 拔檔子 ” 賣出與買進之間，不會相隔太久，最短期可能只有一二天，最長也不過個把月。如果投資者預(yù)期股價上升受阻，將回落或下降，趁價位高時，來個 “ 多翻空 ” ，先行賣出，以便自己賺自己的一段差價。故該方法要求在整個股市大勢向上時，以買進為宜；而股市大勢超跌時，盡早出手較好。一般多為小投資者所采用。 這種做法看似消極， 實際上卻是積極的，因為待日后該股票大步向前，而其他投資者紛紛涌來時，采用該方法的投資者已經(jīng)領(lǐng)先一步了。 四、其他投資方法 1．以靜制動操作法 這種方法是指當(dāng)股市處于 “ 換手 ” 、 “ 輪做 ”階段時投資者選擇漲幅較小或價格末動股票，以期在這些股票隨后的大幅度上升中獲取收益的方法。在這種投資計劃中，股票買入行為發(fā)生在 1000～ 750點之間，而賣出行為則發(fā)生在 1250～ 1000點之間。 而標(biāo)準(zhǔn)型投資計劃，分為上漲股市買賣程序和下跌股市的買賣程序。 股票買賣的范圍在股價指數(shù)750點至 1250點之間。 第五，確定在股票買賣的行動點上的股票與債券的比率。 第三，在持有股票的最大與最小比率之間，確定每一次股票買賣的點數(shù)。 在實施可變比率投資計劃時，要做好以下幾項準(zhǔn)備工作： 第一，通過計算以往幾年股價或股價指數(shù) 的平均水平， 確定平均價值?？勺儽嚷释顿Y計劃按照在股票買賣行動點的行動規(guī)則的不同可劃分為非標(biāo)準(zhǔn)型計劃和標(biāo)準(zhǔn)型計劃兩種。 為了更有效地說明問題 ， 表中假定債券價格保持一定 。 如表 954所示 ， 投資者以 4萬元投資于股票和債券 ， 并確定股價總額與債券價格總額的固定比率為 50:50。而一旦股價下跌，將原來比率變?yōu)?20:80時，便購進股票， 使股票與公司債的比率變?yōu)?25:75。 固定比率投資計劃最早（ 1938年）為美國耶魯大學(xué)所使用，當(dāng)時確定的比率是以 70％的資金購買高級公司債或一小部分優(yōu)先股，余下的 30％的資金用于購買普通股票。 4． 固定比率投資計劃 這種計劃也稱耶魯投資計劃 ，是固定金額投資計劃法的變形。 依據(jù)有兩個：其一是根據(jù)股價變動超過一定比率來確定買賣時間：其二是根據(jù)股價指數(shù)變動超過一定比率來確定買賣時間。 當(dāng)股票價格上升 /其市價總額超過固定金額的 20％ 時 ， 出售股票 ， 并把所得資金購買債券；當(dāng)股票下跌 ， 其市價總額低于固定金額的 10％ 時 ， 出售債券 ， 購進股票 。這種投資方法以股票價格為操作對象， 依據(jù) “ 逢低進，逢高出 ” 的原則，當(dāng)股價高時， 賣出股票； 當(dāng)股價低時，買進股票， 這樣不斷循環(huán)操作，投資者便可獲利。在 5個月的投資中，盡管平均成本低于平均價格，但如在第 5個月出售， 5570股股票市價總額為 47345元，投資總額為 49820元，則虧損 2475元。 定時定量投資一覽表（不考慮傭金）表 952 從表 952可知，投資者每股平均成本為 （ 49820＋ 5570），而每股平均價格為 [（ ＋ ＋ ＋ ＋ ）247。 然而 ， 運用這種投資方法并非萬無一失 。在 5個月的投資中，投資總額為 49660元，最后的股票價格總額為 56760元。 定時定量投資一覽表 表 951 如表 951所示，投資者每月投入資金 1萬元（或約 1萬元），到第 5個月時，投資者每股平均投資成本為 ，而每股平均市場價格是 。實施這種投資計劃有兩個步驟：第一步，選擇具有長期投資價值的股票，并且這種股票價格具有較大的波動性；第二步，投資者選擇一個投資期間，可以長一些，也可以短一些，在投資期間必須以相同的資金定期購買股票，不論股價怎樣變化都必須持續(xù)投資，這樣可以使投資者的每股平均成本低于每股平均價格。然而，這種計劃不適用于持續(xù)上升或持續(xù)下降的股票市場。 這樣，投資者可以使他的平均購買價格低于平均出售價格。 1．等級投資計劃 這種投資計劃是公式投資計劃中最簡單的一種。 公式投資計劃的著眼點不在于股票市場價格波動的長期或主要趨勢，而是在于利用股市行情的短期趨勢變化來獲利。采用投資組合的方法，可以減少整體股票投資的風(fēng)險。
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