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股權(quán)市場ppt課件(2)(參考版)

2025-05-15 12:59本頁面
  

【正文】 小額委托獲益尤為明顯。 研究發(fā)現(xiàn)這種改革使得 NYSE的價差下降了 37%。 第三節(jié) 二板市場與做市商制度 2022年 1月 29日, NYSE全部股票報價改為 10進(jìn)制。 NYSE的競爭 NYSE的買賣價差小于 NASDAQ 壟斷內(nèi)幕信息 。 股災(zāi)時期 。 NASDAQ的換手率高于 NYSE 股票轉(zhuǎn)移與價格低估 。 1. 流動性方面 。 市場厚度 。 第三節(jié) 二板市場與做市商制度 2. 投資者的 交易成本 做市商交易的成本 風(fēng)險補(bǔ)貼 。 ?交易所市場 。 第三節(jié) 二板市場與做市商制度 四 、 做市商制度與競價交易制度的比較 1. 流動性 ?連續(xù)型市場上 , 做市商制度有利于提高市場的流動性 。 price priority ?買價 ( 賣價 ) 不得低于 ( 高于 ) 客戶買入 (賣出 ) 限價委托的價格 。 Jeffrey H. Harris。 2. 做市商的操縱行為 1994年 , 1/8的奇數(shù)倍 ( odd eighths) 報價問題的發(fā)現(xiàn) Christie,William G.。 第三節(jié) 二板市場與做市商制度 ? 1990年,限價委托自動撮合功能。 做市商制度 。 起源 ?遞要報價 ( bid ask price) ?報價驅(qū)動市場 ( quotedriven market) ?委托驅(qū)動市場( orderdriven market) 第三節(jié) 二板市場與做市商制度 三 、 NASDAQ市場的價格形成 1. 起源與發(fā)展 全國報價局的 pink sheet。 ? 第三節(jié):二板市場與做市商制度 ? 一 、 海外的二板市場 ( Second Board) ? 創(chuàng)業(yè)板市場、中小企業(yè)市場或小盤股市場。 ? 上市公司舞弊的監(jiān)管與處罰者主要為中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)和交易所。 ? 其二,上市公司有為獲得 IPO、配股權(quán)利,避免被 ST而舞弊的動機(jī)。 ? 貨幣供應(yīng)量下降 —上市公司貸款困難 —股價下降。 上證 180指數(shù) 報告期成份股的調(diào)整市值 報告期指數(shù) = ──────────── 1000
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