講期貨知識(shí)ppt課件(參考版)
2025-05-06 05:09本頁(yè)面
【正文】 另外 ， 市場(chǎng)上的真正可以利用的套利機(jī)會(huì)并不多見(jiàn) ，一旦出現(xiàn)逃離機(jī)會(huì) ， 由于套利者參與 ， 市場(chǎng)會(huì)很快調(diào)整為無(wú)套利狀態(tài) 。 這種情況下 ， 一位套利者就可以在倫敦買入該股票然后同時(shí)在紐約賣掉同樣數(shù)量的該種股票 ， 在不考慮交易費(fèi)用的情況下 ， 每股就可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)地獲取 。 假如該股票在倫敦的價(jià)格為每股 10英鎊 ， 在紐約的價(jià)格是每股 元 。 與投機(jī)者不同的是 ， 套利者尋找的是幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的獲利機(jī)會(huì) 。 可見(jiàn)利用期貨投機(jī)的好處就是能用極少的資金賺取極大的回報(bào) ,但風(fēng)險(xiǎn)也相當(dāng)大 。 （ 2） 若 9月份的實(shí)際匯率為 (下跌 %)， 則該投機(jī)者在期貨市場(chǎng)上的虧損為： () 250000=10000 該投機(jī)者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損為： () 250000=11250 若將利息考慮進(jìn)去 ， 則現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的虧損將是無(wú)差異的 。 哪期貨與現(xiàn)貨又有什么區(qū)別呢 ？ 合約期滿時(shí) ， 期貨價(jià)格會(huì)與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致 。 假設(shè)當(dāng)期匯率為 ,而 9月份的期貨價(jià)格為 。 一種做法是在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買 250000英鎊現(xiàn)貨 ， 然后持有兩個(gè)月以待升值 。 （ 2） 假如 12月份到期時(shí)白銀價(jià)格為 55美元 ， 結(jié)果又如何呢 ？ 由此可見(jiàn)套期保值可以將成本牢牢鎖定 ， 避免價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 。 如果該生產(chǎn)去現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買白銀需 65000美元 。 成本為60000美元 。 （ 1） 假如 12月份到期時(shí)白銀價(jià)格為 65美元 。 做法是 ， 該生產(chǎn)商在期貨商場(chǎng)買進(jìn) 1000盎司的 12月份到期的白銀 ， 即建立一個(gè)多頭 。 若 12月前白銀漲價(jià) ， 則生產(chǎn)商的利潤(rùn)將會(huì)受到損失 。 該期貨合同初始保證金為 2022美元(%)， 維持保證金為 1500美元 ， A的保證金帳戶的變動(dòng)情況如下： 日期 期貨價(jià)格 盈虧余額 起始余額 提取現(xiàn)金 結(jié)束余額 9月 14日 ﹩450 ﹩0 ﹩0 ﹩ 2022 ﹩2022 9月 15日 449 100 1900 0 1900 9月 16日 455 600 2500 500 2022 9月 17日 450 500 1500 500 2022 9月 20日 452 200 2022 200 2022 第五講 期貨知識(shí) 2022年 5月 31日星期二 三、期貨合約 第六講 期貨知識(shí) （ 六 ） 期貨市場(chǎng)上的參加者 套期保值者 例 4 某生產(chǎn)商已與經(jīng)銷商簽訂一合同 ， 確定將在未來(lái)某個(gè)時(shí)期以一定價(jià)格出售一批銀器給經(jīng)銷商 。 逐日盯市的結(jié)算是在保證金帳戶上進(jìn)行的 。 第五講 期貨知識(shí) 2022年 5月 31日星期二 三、期貨合約 第六講 期貨知識(shí) （ 五 ） 逐日盯市制度 逐日盯市制度 是指交易所每天都對(duì)交易者的保證金賬戶進(jìn)行盈虧結(jié)算并采取措施維持交易者的保證金在一定水平之上 。 在交易中 ， 交易者會(huì)隨著期貨價(jià)格的變動(dòng) ， 出現(xiàn)浮動(dòng)的盈虧 ， 保證金帳戶中交易所需的保證金額度也在發(fā)生變化 。 初始保證金 是交易者建立一個(gè)期貨頭寸前必須存入的保證金 。 期貨交易所設(shè)定期貨交易的最低保證金 。 第五講 期貨知識(shí) 2022年 5月 31日星期二 三、期貨合約 第六講 期貨知識(shí) （ 四 ） 保證金制度 正式交易前 ， 交易者必須在經(jīng)紀(jì)商帳戶中存入保證金 ，而經(jīng)紀(jì)商則必須在清算行開(kāi)有保證金帳戶 。 （ 三 ） 期貨結(jié)算制度 期貨交易中 ， 交易者實(shí)際上只和期貨結(jié)算中心進(jìn)行交易 。 期貨中對(duì)交易商品的規(guī)格 、 品質(zhì) 、 數(shù)量 、 交貨時(shí)間和地點(diǎn)都做了明確規(guī)定 ， 期貨價(jià)格 (即遠(yuǎn)期價(jià)格 )是通過(guò)交易所內(nèi)的交易決
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