股東利益分析ppt課件(參考版)
2025-05-06 04:51本頁面
【正文】 每股帳面價值 （ 續(xù) 1） ?通常 ， 當(dāng)股票市價高于帳面價值時 ， 投資者會認(rèn)為該企業(yè)有潛力； ?反之 ， 當(dāng)市價低于帳面價值時 ， 投資者就會認(rèn)為該企業(yè)沒有發(fā)展前景； ?但是 ， 在作此判斷時 ， 須注意到各該企業(yè)資產(chǎn)帳面價值反映的特點(diǎn) （ 或者說會計差異 ） 。 在上例中 ， 由于可轉(zhuǎn)換債券已經(jīng)包含于原始每股收益的計算中 ， 故完全稀釋的每股收益與原始每股收益相同 ， 即也是 。 ? 在上面的例子中 ， 假定發(fā)行 AA級債券平均收益率為 16%， 實(shí)際收益率為 10%， 那么 ， 實(shí)際收益率測試如下： 10% 16% % = % 完全稀釋的每股收益（續(xù) 2） ?〈 2〉 對于可轉(zhuǎn)換債券 ， 不進(jìn)行實(shí)際收益率測試 。 “原始每股收益 ” （ 續(xù) 4） ? 再考慮可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ? 如果還有發(fā)行在外的可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 ， 則須通過 “ 實(shí)際收益率測試 ”來確定是否應(yīng)將它們的潛在稀釋性包含在原始每股收益的計算中 。 而稀釋性因素是不可能使 EPS提高的 。 ?先考慮股票選購權(quán)和購股證 ， 步驟如下： 〈 1〉 確定當(dāng)期普通股的平均市價； 〈 2〉 假設(shè)所有股票選購權(quán)和購股證都已兌現(xiàn)成普通股
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