【正文】 （二）敏感性分析敏感性分析是用以考察項目在建設(shè)期和經(jīng)營期存在的主要不確定因素對項目經(jīng)濟效益的影響，找出敏感因素測算其效益對它們的敏感程度，預測項目可能承擔的敏感性風險。計算結(jié)果顯示，%，%時即可保本。十、不確定性分析（一）盈虧平衡分析當項目生產(chǎn)的全部產(chǎn)品營業(yè)收入等于全部費用支出時，說明企業(yè)達到了盈虧平衡狀態(tài)，此時的生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量稱為盈虧平衡點。（二）財務(wù)生存能力根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，項目計算期內(nèi)各年經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增加維持運營所需投資，說明該項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好。九、財務(wù)生存能力分析（一）資金平衡當期出現(xiàn)還款資金短缺時，先動用以前年度累計盈余資金，累計盈余資金不足時，動用當期可供投資者分配的利潤，再不足時可通過借用銀行短期貸款解決。（四）總投資收益率（ROI）按照《方法與參數(shù)》規(guī)定，總投資收益率（ROI）表示總投資的盈利水平，系指項目達到設(shè)計能力后達綱年的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率：總投資收益率（ROI）=%。全部投資回收期=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）1+{上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量}：Pt= 年（含建設(shè)期12 個月）。財務(wù)內(nèi)部收益率均大于行業(yè)基準收益率和銀行借款利率，說明該項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（二）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率（一般采用基準收益率ic=%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：FNPV= （萬元）。（一）財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率：FIRR=%。八、項目盈利能力分析根據(jù)項目資金成本并考慮到一定風險系數(shù)，確定折現(xiàn)率為ic=%，同時也作為對項目內(nèi)部收益率指標的判據(jù)（基準收益率）。以上指標表明，該項目的投資利潤率、投資利稅率均高于同行業(yè)的平均水平，說明該項目的經(jīng)濟效益較好，隨著經(jīng)濟效益的產(chǎn)生和盈余資金的增加，企業(yè)的清償能力將會逐年增強。達綱年資本金純利潤率=%。達綱年投資利潤率=%。所得稅后利潤提取10%的法定盈余公積金，其余部分為企業(yè)可分配利潤。根據(jù)第十屆全國人民代表大會第五次會議通過的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，項目所得稅稅率按25%計征，根據(jù)規(guī)定該項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，達綱年應(yīng)納所得稅為：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率= 25%= （萬元）。根據(jù)測算， 萬元。五、營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加反映XXX有限公司經(jīng)營主要業(yè)務(wù)應(yīng)負擔的營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設(shè)稅、資源稅和教育費附加等。其中其他制造費用按照固定資產(chǎn)原值（扣除所含的建設(shè)期利息）的3%計取，其他營業(yè)費用按照營業(yè)收入的3%計取。利息支出：主要包括建設(shè)投資在經(jīng)營期間發(fā)生的長期借款利息、流動資金短期借款利息和其他短期借款利息。遞延資產(chǎn)按8年平均攤銷計入總成本費用中。安裝工程費按15年折舊。折舊費：固定資產(chǎn)按平均年限法計提折舊攤?cè)氤杀荆垂潭ㄙY產(chǎn)的不同類別分別計算，固定資產(chǎn)的凈殘值率按5%計算，其中：房屋、建筑物折舊年限按照20年、固定資產(chǎn)殘值按照10%計算。工資及福利費：該項目勞動定員為126 人，福利費按工資總額的14%提取。四、綜合總成本估算燃料及動力費：該項目燃料及動力費參照類似項目并結(jié)合實際情況估算，該項目達綱年外購電力的增值稅稅率為17%，外購水的增值稅稅率為13%。三、達綱年增值稅根據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》（國務(wù)院令第538號）的規(guī)定和《關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》（財政部、稅務(wù)總局財稅【2008】170號），該項目原輔材料和燃料動力的進項稅，除自來水的進項稅率為13%以外其他均為17%，項目產(chǎn)成品銷項稅率為17%。二、營業(yè)收入估算該項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性原則，根據(jù)經(jīng)濟評價的計價要求，結(jié)合輕工產(chǎn)品制造行業(yè)目前國內(nèi)（國際）市場平均經(jīng)營價格和國內(nèi)外現(xiàn)狀及未來剎車調(diào)節(jié)臂需求發(fā)展趨勢預測，按照賣方提供的現(xiàn)行市場價作為基期價格，項目建成達綱后， 件(套)剎車調(diào)節(jié)臂的能力，各年生產(chǎn)綱領(lǐng)是根據(jù)人員配備及裝備生產(chǎn)能力水平并參考市場價格預測情況確定，同時，把產(chǎn)量和銷售量視為一致，按上述確定的方案計算。該項目應(yīng)繳納稅金及附加包括：增值稅、城市建設(shè)維護稅和教育費附加，其納稅稅率按國家現(xiàn)行納稅規(guī)定的標準執(zhí)行。根據(jù)主要設(shè)備的使用壽命和剎車調(diào)節(jié)臂的技術(shù)壽命期，該項目經(jīng)濟壽命期按15年計算，項目自投入經(jīng)營至達綱年段系投產(chǎn)期，經(jīng)營能力為設(shè)計能力的30%～90%。項目計算期的確定。根據(jù)《方法與參數(shù)》確定項目資產(chǎn)負債率（LOAR）合理區(qū)間為40%60%。同時，假設(shè)當年剎車調(diào)節(jié)臂產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。項目借款還本付息估算一覽表單位：萬元第九章 經(jīng)濟評價一、基本假設(shè)及基礎(chǔ)參數(shù)選取所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)。該項目固定資產(chǎn)借款償還期限確定為5年，項目在預設(shè)的還款期內(nèi)（借款償還期）利息備付率（ICR），償債備付率（DSCR），證明該項目借款償還能力較強。流動資金借款利息亦計入項目經(jīng)營期綜合總成本中的財務(wù)費用。十四、償還借款資金來源該項目借款償還的資金來源主要包括：可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他遞延資產(chǎn)攤銷費和未分配利潤等。 萬元。 萬元。達綱年償債備付率（DSCR） ，以后逐年提高，因此，該項目具有較強的借貸資金償還能力。建設(shè)投資借款在項目正常經(jīng)營期所發(fā)生的利息支出，計入項目運營期經(jīng)營總成本費用，列為經(jīng)營期綜合成本的財務(wù)費用。（二）借款本金及利息償付建設(shè)期借款本金計劃在項目經(jīng)營期內(nèi)按照“等額還本，按時付息”的原則進行償還，建設(shè)期借款利息（ 萬元）計入固定資產(chǎn)投資，由資本金償付建設(shè)期借款利息。匯率風險：該項目不使用外資，而且不進口國外設(shè)備和原材料，無國際金融市場交易結(jié)算風險和人民幣對各種外幣幣值風險以及各種外幣之間比價變動的風險。（三）融資風險分析資金供應(yīng)風險：項目自籌資金均為自有資產(chǎn)，無資金供應(yīng)風險。項目融資計劃一覽表單位：萬元十二、資金來源及風險分析（一）資金來源可靠性分析根據(jù)考察，XXX有限公司自籌資金來源可靠，出資方式中企業(yè)資產(chǎn)運營業(yè)績良好，投入資金數(shù)額和時序與項目建設(shè)進度及投資使用計劃相匹配，能夠滿足該項目建設(shè)資金投入的需要。根據(jù)測算， 萬元，%。建設(shè)期借款期限為5年，主要用于建設(shè)廠房和購置部分生產(chǎn)設(shè)施以及支付土地使用權(quán)費等。十一、項目融資計劃（一）建設(shè)單位自籌資金 萬元，%，主要用于支付該項目的建筑工程費用、設(shè)備購置及安裝工程費、工程建設(shè)其他費用及預備費、流動資金等項目建設(shè)投資。通過分期分批的建設(shè)，實現(xiàn)資金回流，以滾動發(fā)展資金作為再投資的重要資金來源。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》精神，本項目實行資本金制度， 萬元， 萬元。資金來源與運用一覽表單位：萬元九、項目融資方案為保證項目建設(shè)順利進行，必須籌措到穩(wěn)定、可靠的建設(shè)資金。八、項目投資運用計劃（一）固定資產(chǎn)投資運用計劃 萬元，計劃在建設(shè)期內(nèi)一次性投入。流動資金借款該項目正常運營期， 萬元，%。%，滿足《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》（國發(fā)【2009】27號）規(guī)定要求。 萬元，%。總投資及其構(gòu)成一覽表七、資金來源與籌措 萬元， 萬元， 萬元，根據(jù)測算， 萬元，%。項目總投資= + + = 萬元。 萬元，%。 萬元，%。該項目建設(shè)投資包括： 萬元，%。在固定資產(chǎn)投資中， 萬元，%。六、項目總投資及其構(gòu)成分析按照《投資項目可行性研究指南》的要求，該項目總投資（TI）包括固定資產(chǎn)投資和流動資金兩部分，根據(jù)估算， 萬元人民幣，其中： 萬元，%。五、流動資金投資估算該項目所需流動資金主要是用于采購原材料和燃料動力等，為確保生產(chǎn)的正常進行，另外需購進輔助材料。（二）建設(shè)期借款利息該項目建設(shè)期為12 個月， 萬元，假定借款在項目建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并分批投入使用，根據(jù)中國人民銀行最新存貸款利率，按中長期借款名義年利率進行測算， 萬元。（七）建設(shè)投資建設(shè)投資估算采用概算法，根據(jù)測算， 萬元，其中： 萬元， 萬元， 萬元， 萬元（其中： 萬元）， 萬元。%計取。根據(jù)原國家計委頒發(fā)的計投資【1999】1340號文件的規(guī)定，漲價預備費投資價格指數(shù)按零計算。根據(jù)測算， 萬元。按計投資【1999】1340號文《國家計委關(guān)于加強對基本建設(shè)大中型項目概算中“漲價預備費”管理有關(guān)問題的通知》，漲價預備費費率取零。城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費：是指根據(jù)計價格【2001】585號文件要求，將各類專項配套費統(tǒng)一歸并后的城市行政事業(yè)性收費，包括市政配套費、公建配套費和中學增建費等。工程建設(shè)監(jiān)理費：是指委托工程監(jiān)理單位對工程實施監(jiān)理工作所需費用，包括工程建設(shè)監(jiān)理費、建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督費、建筑施工安全監(jiān)督管理費等，參照國家發(fā)改委發(fā)改價格【2007】670號文的規(guī)定，參考XX市實際收費情況計列。招投標代理服務(wù)費：是指招標代理機構(gòu)接受招標人委托，從事招標業(yè)務(wù)所需費用。環(huán)境影響咨詢費：是指按照《中華人民共和國環(huán)境保護法》、《中華人民共和國環(huán)境影響評價法》對建設(shè)項目環(huán)境影響進行全面評價所需費用。項目建設(shè)前期工作費包括編制可行性研究報告等與項目啟動有關(guān)的前期費用，按計價格【1999】1283號文《建設(shè)項目前期工作咨詢收費暫行規(guī)定》計取。建設(shè)單位管理費：是指XXX有限公司建設(shè)項目從籌建之日起至辦理竣工財務(wù)決算之日止發(fā)生的管理性開支。（四）安裝工程費估算該項目安裝工程費按主要設(shè)備購置費的3%估算， 萬元。（三）設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，同時參照《機電產(chǎn)品報價手冊》和《建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標》規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。筑（構(gòu)）物和場區(qū)附屬工程參照《XX省建筑工程概算定額》控制指標進行估算。預備費科目及費率的取值執(zhí)行國家相關(guān)部門的規(guī)定。二、建設(shè)投資估算（一）建設(shè)投資估算范圍根據(jù)《投資項目可行性研究指南》的規(guī)定，XXX有限公司承辦的“剎車調(diào)節(jié)臂”的建設(shè)投資（不含建設(shè)期借款利息）估算范圍包括：工程建設(shè)費用、工程建設(shè)其他費用和預備費三個部分，其中：工程費用包括建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費、公用工程費等。本工程中未考慮運輸工具及車輛的購置，項目所需大宗物資的運輸由XX市XX當?shù)厣鐣\輸力量協(xié)作解決。項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。1國家規(guī)定的其他必須遵循的投資估算標準和規(guī)范等。1執(zhí)行現(xiàn)行投資估算的有關(guān)規(guī)定及標準和非標準設(shè)備詢價書。1建筑工程費用估算依據(jù)《全國統(tǒng)一建筑工程基礎(chǔ)定額標準》，并根據(jù)建（構(gòu)）筑物的結(jié)構(gòu)特點（型式）以單方造價估算，同時，參照本地區(qū)同類建筑工程進行系數(shù)調(diào)整。國家發(fā)展和改革委員會、建設(shè)部關(guān)于發(fā)布《工程勘察設(shè)計收費管理規(guī)定》和《關(guān)于工程建設(shè)其他費用項目劃分的暫行規(guī)定》?！稒C電產(chǎn)品報價手冊（2010年版）》?！督ㄔO(shè)項目環(huán)境影響咨詢收費規(guī)定》（2008年）?！镀髽I(yè)工程設(shè)計概算編制辦法》（2008年）。第八章 投資估算與資金籌措一、投資估算的依據(jù)、原則和說明（一）投資估算的依據(jù)“剎車調(diào)節(jié)臂”其投資估算范圍包括：固定資產(chǎn)投資估算（主要工程項目、輔助工程項目、公用工程項目、服務(wù)性工程、配套費用、其他費用）、流動資金估算以及總投資的估算，該項目投資估算的主要依據(jù)如下：《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）》。綜上所述，該項目做到了清潔生產(chǎn)。生產(chǎn)工藝設(shè)計采用先進的生產(chǎn)線，設(shè)備自動化程度和成品率高，生產(chǎn)設(shè)備耗能低、包裝設(shè)備先進等優(yōu)點，符合清潔生產(chǎn)的要求。該項目排水遵循“清污分流、一水多用”的原則。經(jīng)過工程分析可知，該項目生產(chǎn)的剎車調(diào)節(jié)臂所用主要原材料及輔助材料為現(xiàn)成的質(zhì)量達標的原料A、原料B、原料C、原料D、原料E、原料F、原料G、原料H、原料I、原料J等，均屬于無毒、無害的清潔物質(zhì)。該項目對生產(chǎn)所需原料的購進、儲存、領(lǐng)料、消耗都要有詳細的記錄和完善的組織管理和監(jiān)督機構(gòu)，并根據(jù)原料和成品的性質(zhì)，做出明顯標識，分類分別存放，使生產(chǎn)場地做到清潔、整齊、安全，不會產(chǎn)生交叉污染。強化原材料質(zhì)檢制度和原輔料消耗定額管理制度。該項目在提高水的重復利用率、節(jié)約水資源方面采取了積極的措施，是清潔生產(chǎn)的重要體現(xiàn)。充分考慮排水的重復利用措施，做到一水多用、綜合利用，達到節(jié)約用水的目的。加強設(shè)備及管道的維護，杜絕跑、漏現(xiàn)象的發(fā)生。選用低損高效節(jié)能變壓器降低能耗。五、清潔生產(chǎn)水平該項目在工藝流程設(shè)計中采用能源節(jié)約技術(shù)，使能源盡量循環(huán)利用，做到節(jié)能降耗，具體措施如下：在生產(chǎn)工藝流程的選擇、功能區(qū)規(guī)劃及設(shè)備布置上，充分考慮能源的合理利用、減少能源的消耗和原材料的二次倒運，使生產(chǎn)區(qū)域盡量集中，避免因分散以增加運輸能源消耗。該項目使用電能、新鮮水、天然氣作為能源，就能源本身而言屬于清潔能源，符合清潔生產(chǎn)的要求。四、燃料清潔性及清潔化使用措施清潔生產(chǎn)的主要內(nèi)容之一是清潔能源的使用。三、原材料的清潔性該項目生產(chǎn)的剎車調(diào)節(jié)臂所用主要原材料及輔助材料為現(xiàn)成的質(zhì)量達標的等，均屬于無毒、無害的清潔物質(zhì)，完全符合清潔原材料的要求。XXX有限公司廠區(qū)四周均設(shè)置了綠化帶，以改善室外環(huán)境。生活廢水先經(jīng)