【正文】 項(xiàng)目全部投資回收期為 年 ,投資回收時(shí)間適中 ,項(xiàng)目資金回收能力較好 。 圖 6:項(xiàng)目敏感性分析圖 120% 收入 100% 1 原材料價(jià)格 收 益 率 (%) 51 80% 基準(zhǔn)收益率 60% 40% % % % % % % % 20% % % 1% % % % % % % % % % % 0% 15% 10% 5% 0% 5% 10% 15% 變 化 因 素 (%) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論及建議 從財(cái)務(wù)評(píng) 價(jià)指標(biāo)來(lái)看 ,稅后內(nèi)部收益率為 %,遠(yuǎn)超出財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率 ,項(xiàng)目財(cái)務(wù)狀況較好 ,能保持一定的利潤(rùn)空間 。 項(xiàng)目不確定性分析 考慮到項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中一些不定因素的變化 ,項(xiàng)目對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格、原材 料價(jià)格作了 5%15%的提高和降低的單因素變化對(duì)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR)影響的敏感性分析。 項(xiàng)目盈虧平衡分析 項(xiàng)目保本銷(xiāo)售量 25963 臺(tái) ,保本銷(xiāo)售率 %,表明在達(dá)到總銷(xiāo)售量的 %時(shí)即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。 項(xiàng)目清償能力分析 由于項(xiàng)目投資基本依托于自有資金 ,且項(xiàng)目盈利能力強(qiáng) ,因此資產(chǎn)負(fù)債率較低 ,最高為 %,同時(shí)公司的流動(dòng)比率一直維持在 10 以上 ,償債能力十分良好。 投資回收期 pt 本項(xiàng)目投資回收期 ( 正式生產(chǎn)開(kāi)始計(jì)算 )為 年 ,表明該項(xiàng)目能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回投資 ,在 50 財(cái)務(wù)上 ,其項(xiàng)目的資金回收能力較 好。 項(xiàng)目盈利能力分析 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 稅后內(nèi)部收益率 (FIRR)為 %,基準(zhǔn)收益率 (Ic)為 8%(高于人行規(guī)定的基準(zhǔn)利率 ),FIRRIc 表明項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力能夠滿足最低要求 ,在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。 稅金估算 經(jīng)過(guò)測(cè)算在整個(gè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期內(nèi)可為政府帶來(lái)的稅金合計(jì)為 3441 萬(wàn)元 ,平均每年繳納各項(xiàng)稅費(fèi) 323 萬(wàn)元 ,因此該項(xiàng)目的順利投資對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有巨大的推動(dòng)作用。 49 在項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)情況下 ,公司年管理費(fèi)用平均為 475 萬(wàn)元 ,銷(xiāo)售費(fèi)用為 589 萬(wàn)元。 項(xiàng)目期間費(fèi)用包括管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用及財(cái)務(wù)費(fèi)用。 運(yùn)營(yíng)成本估算 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本主要包括營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用。 根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間表 , 假設(shè)新生產(chǎn)基地在 2021 年 5 月建成并試生產(chǎn) , 2021 年工廠生產(chǎn)能力全部釋放 。 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 銷(xiāo)售收入估算 48 項(xiàng)目投產(chǎn)后所生產(chǎn)的氣動(dòng)調(diào)節(jié)閥主要在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售 ,假設(shè)銷(xiāo)售收入回款比例分別為 :第一年回款銷(xiāo)售收入 90%,第二年回款銷(xiāo)售收入 10%。隨著威爾泰儀表銷(xiāo)售調(diào)節(jié)閥數(shù)量和金額的不斷增加 ,威爾泰儀表將分階段補(bǔ)充鋪底流動(dòng)資金 萬(wàn)元用于擴(kuò)大 “ 威爾泰 ” 品牌調(diào)節(jié)閥的銷(xiāo)售。生產(chǎn)基地設(shè)備等投資 800 萬(wàn)元 ,其中包括銀行 貸款 500 萬(wàn)元。 項(xiàng)目投資估算 投資構(gòu)成和估算 出資 847 萬(wàn)元收購(gòu)并增資上海大通股權(quán) 。 46 國(guó)家對(duì)調(diào)節(jié)閥產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整所帶來(lái)的影響 。 營(yíng)業(yè)外收入及支出 。 本項(xiàng)目以上述假設(shè)條件為估算依據(jù)。企業(yè)所得稅以 25%計(jì)算 。其中 ,新生產(chǎn)基地建設(shè)期為 1 年 ,新生產(chǎn)基地投產(chǎn)時(shí)間為 2021 年 5 月。故從消防角度來(lái)看 ,該項(xiàng)目是可行的。空調(diào)、通風(fēng)系統(tǒng)管材、風(fēng)管保溫材料采用不燃材料?；馂?zāi)時(shí)切斷空調(diào)及通風(fēng)設(shè)備電源。在廠房、生活辦公輔房及動(dòng)力輔房等處按不同性質(zhì)和要求 ,配置手動(dòng)報(bào)警按鈕、警鈴等及其聯(lián)動(dòng)控制。 本工程低壓采用中性點(diǎn)直接接地系統(tǒng) ,高壓設(shè)備采用保護(hù)接地 ,高低壓系統(tǒng)共用接地裝置 ,低壓配電形式采用 TNCS 系統(tǒng) ,各單元接地網(wǎng)聯(lián)成一體 ,接地電源不大于 1 歐姆。 44 (4)防雷裝置 本工程除原危險(xiǎn)品庫(kù)按第二類(lèi)建筑物防雷要求設(shè)置防雷裝置 ,其余按第三類(lèi)建筑物要求設(shè)置防雷裝置。 (3)照明配電 照明配電電壓為交流 380/220V,安全電壓為 24V。安全電壓 24V。環(huán)境特征除危險(xiǎn)品庫(kù)為爆炸危險(xiǎn)性場(chǎng)所外 ,其它建筑均為一般環(huán)境。 (4)輔助滅火系統(tǒng) 在車(chē)間的出、入口等位置設(shè)置 一定數(shù)量的手提式磷酸銨鹽干粉滅火器用于撲滅初期火災(zāi)。 (3)室內(nèi)消火栓系統(tǒng) 根據(jù)消防規(guī)范在輔助車(chē)間內(nèi)需設(shè)室內(nèi)消火栓系統(tǒng) ,室內(nèi)消火栓系統(tǒng)為穩(wěn)高壓制。消防系統(tǒng)為穩(wěn)高壓系統(tǒng) ,包括消火栓柴油主泵、消火栓備用電泵、穩(wěn)壓泵、隔膜罐。 (2)消防水池及泵房 在區(qū)域內(nèi)設(shè)置消防水池及消防泵房 ,市政供水管進(jìn)入消防水池 ,消防水泵直接從水池吸水提供室內(nèi)外消火栓水量。 (4)安全疏散符合要求。 (2)防火分區(qū) :2 個(gè)防火分區(qū) 。 設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)及依據(jù)《建筑設(shè)計(jì)防火規(guī)范》GB500162021， 《建筑滅火 器配置設(shè)計(jì)規(guī)范》 GB501402021,《民用建筑水滅火系統(tǒng)設(shè)計(jì)規(guī)程》 DGJ08942021， 《中華人民共和國(guó)爆炸危險(xiǎn)場(chǎng)所電氣安全規(guī)程》 (試行 )， 《上海市工程建設(shè)規(guī)范》 DGJ08942021。故從勞動(dòng)安全角度來(lái)看 ,該項(xiàng)目是可行的。起重運(yùn)輸設(shè)備將配有專人操作及維修。車(chē)間內(nèi)人流、物流通道分開(kāi)且有明顯標(biāo)志 ,嚴(yán)禁在通道上堆放工件或其他物品。各生產(chǎn)及生活輔助設(shè)施的建筑物將按照《建筑物防雷設(shè)計(jì)規(guī)范》 (GB5005794)中有關(guān)規(guī)定的要求 ,敷設(shè)防雷擊設(shè)施 ,布設(shè)避雷帶 ,安裝避雷針 ,對(duì)高出屋面的金屬構(gòu)件和設(shè)備均采取防措施。 電氣安全 電氣設(shè)計(jì)按電氣安全設(shè)計(jì)規(guī)范進(jìn)行 ,變電站、配變電所的電氣裝置采用保護(hù)接地。區(qū)域內(nèi)道路、安全距離等均嚴(yán)格按照《工業(yè)企業(yè)廠內(nèi)鐵路、道路運(yùn)輸安全規(guī)程》設(shè)計(jì) ,實(shí)施人流與物流分開(kāi)以保廠區(qū)內(nèi)行車(chē)安全 ,根據(jù)廠區(qū)的男女比例及人數(shù) ,設(shè)置相應(yīng)的男女廁所、更衣室、餐廳等衛(wèi)生和勞動(dòng)輔助設(shè)施。故從環(huán)境保護(hù)角度來(lái)看 ,該 項(xiàng)目是可行的。 噪聲 本項(xiàng)目主要噪聲包括機(jī)床噪聲、調(diào)節(jié)閥試驗(yàn)噪聲、運(yùn)輸設(shè)備噪聲等 ,治理措施有 :選用低噪聲設(shè)備、安裝消聲器、基礎(chǔ)減震、獨(dú)立空間、車(chē)間密閉等方式。 廢氣 對(duì)于打磨、切割、鉆孔產(chǎn)生的粉塵 ,采用旋風(fēng)除塵、車(chē)間通風(fēng)、環(huán)氧樹(shù)脂和硬化劑混合桶加蓋等方式 ,減少排放量。在項(xiàng)目生產(chǎn)管理過(guò)程中 ,將 39 嚴(yán)格執(zhí)行《上海市污水綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》 (DB31/1991997)三級(jí)標(biāo)準(zhǔn)、《大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)》 (GB162971996)二級(jí)標(biāo) 準(zhǔn) 、《 工 業(yè) 企 業(yè) 廠 界 環(huán) 境 噪 聲 排 放 標(biāo) 準(zhǔn) 》(GB123482021)3 類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)等國(guó)家和地方政府頒布的一系列政策法令和相關(guān)規(guī)定 ,同時(shí)公司將建立環(huán)保管理體系 ,推行 ISO14001 管理體系 ,對(duì)生產(chǎn)過(guò)程中的廢棄物進(jìn)行回收再利用 ,對(duì)污染物進(jìn)行嚴(yán)格處理 ,堅(jiān)決不允許任何污 染物未達(dá)到國(guó)家和地方有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)就排放到自然環(huán)境中去 主要污染物及處理方法 廢水 (1)試壓、標(biāo)定廢水 試壓、標(biāo)定廢水為循環(huán)使用 ,每月更換一次 ,與零件清洗廢水統(tǒng)一收集后作為廢棄物 ,委托持有 “ 危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證 ” 的單位處理。由于經(jīng)濟(jì)可行性分析的特殊性 ,本報(bào)告將獨(dú)立成章進(jìn)行論述 (具體見(jiàn)第 6 章 )。 2021 年新基地投產(chǎn)后 ,預(yù)計(jì)工作人員總數(shù)為 98 人 ,分別為生產(chǎn)工人 60 人銷(xiāo)售人員 20 人 ,技術(shù)及其他輔助人員 10 人、管理人員 8 人。合理設(shè)計(jì)供配電線路 ,盡量減少供電線路損耗。用 38 水部門(mén)入口處均裝有水表計(jì)量 ,便于管理 ,并減少不必要的能耗。空壓站內(nèi)配備必要的計(jì)量?jī)x表 ,對(duì)能源消耗進(jìn)行計(jì)量考核 ,提高能源管理水平?？諝鈮嚎s機(jī)采用螺桿機(jī) ,運(yùn)行可靠 ,負(fù)荷適應(yīng)性好。 節(jié)能措施 (1)工藝部分 采用大批高效、數(shù)控、專用等工藝設(shè)備以提高生產(chǎn)效率 ,保證產(chǎn)品質(zhì)量。 能源管理與計(jì)量 (1)建立能源管理體系 ,配備專職和兼職管理人員。 (2)電能主要運(yùn)用于各種工藝設(shè)備、通風(fēng)除塵設(shè)備、空壓機(jī)等公用設(shè)備 ,其他用于生產(chǎn)或生活場(chǎng)所的照明。 能源種類(lèi)選擇 (1)所消耗的主要能源有 :電能、自來(lái)水。工藝中所需壓縮空氣由空壓機(jī)提供 ,供氣量為 2100m3/h, 壓力 。其中 ,鑄件鍛件熱處理、鑄件噴丸處理清洗及上漆等工序 (下圖標(biāo)黃色環(huán)節(jié) )交由外協(xié)單位完成。 3 加工中心 1 1000 壓力管道 A1 級(jí)認(rèn)證需要 加工閥體、閥座、 閘閥 。1 φ 480 壓 力管道 A1 級(jí)認(rèn)證需要 2 數(shù)控機(jī)床 1 φ 700 加工精度要求高的閥 體、 閥蓋 。 (4)辦公區(qū)和生活區(qū)盡可能綠化 ,廠區(qū)四周均植樹(shù) ,廠區(qū)道路二側(cè)在不影響生產(chǎn)運(yùn)輸處盡量綠化 建設(shè)造價(jià) 本項(xiàng)目計(jì)劃在崇明地區(qū)征地 20 畝 ,新建總建筑面積 8000m2 的現(xiàn)代化生產(chǎn)基地 ,預(yù)計(jì)總投資為 1300 萬(wàn)元。 (2)按照現(xiàn)代化大型制造工廠的要求進(jìn)行建設(shè) ,各廠房和車(chē)間按照工序程序進(jìn)行合理建造 ,為實(shí)現(xiàn)流水線生產(chǎn)提供最大的便利。 33 項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中遵循以下原則 : (1)生產(chǎn)區(qū)域按現(xiàn)代大型制造工廠模式布置 ,使物流通暢 ,避免迂回 。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年為 2021 年 ,具體生產(chǎn)綱領(lǐng)如下表所示 : 表 6:項(xiàng)目生產(chǎn)綱領(lǐng)表 序號(hào) 產(chǎn) 品 名 稱 年產(chǎn)量 ( 單位 : 32 臺(tái) ) 備注 1 氣動(dòng)單座閥 2021 2 氣動(dòng)套筒閥 1200 3 氣動(dòng)偏心旋轉(zhuǎn)閥 1000 4 氣動(dòng)球閥 1200 5 氣動(dòng)蝶閥 800 6 其他 1100 包括雙座閥、角形閥等 合 計(jì) 7300 項(xiàng) 目 實(shí) 施 8 小 時(shí) 工 作 制 度 , 每 年 工 作 日為 250 天。 在威爾泰大通正式批量生產(chǎn)后 ,威爾泰儀表和上海大通向威爾泰大通采購(gòu)調(diào)節(jié)閥產(chǎn)品的定價(jià)均為產(chǎn)品生產(chǎn)成本 (原材料、制造費(fèi)用 )的 倍 ,且為保證 該價(jià)格的合理性 ,每六個(gè)月對(duì)產(chǎn)品生產(chǎn)成本進(jìn)行核實(shí)和調(diào)整。 經(jīng)營(yíng)方式 31 為保證各方利益 ,在威爾泰大通具備批量生產(chǎn)調(diào)節(jié)閥的條件后 ,上海大通將在三個(gè)月內(nèi)全部停止各自調(diào)節(jié)閥 產(chǎn)品的生產(chǎn) ,將所有生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到威爾泰大通 ,由威爾泰大通按照生產(chǎn)設(shè)備的資產(chǎn)賬面價(jià)值收購(gòu)上海大通的生產(chǎn)設(shè)備 ,相關(guān)生產(chǎn)人員由威爾泰大通擇優(yōu)錄用 。其中 ,威爾泰儀表以貨幣方式出資 1200 萬(wàn)元 ,占威爾泰大通注冊(cè)資本的 75%。威爾泰儀表向新上海大通提供管理與財(cái)務(wù)支持 ,并派駐財(cái)務(wù)主管人員一名。 自然 人 黃河 出資 99 萬(wàn)元 ,占注冊(cè)資本的 45%。 單方增資 :在股權(quán)轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)上 ,威爾泰儀表以 萬(wàn)元現(xiàn)金向上海大通進(jìn)行單方增資 ,其中 萬(wàn)元計(jì)入上海大通注冊(cè)資本 , 剩余 萬(wàn)元作為資本溢價(jià)計(jì)入上海大通的資本公積 ,其他股東放棄本次增資。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后 ,自然人黃河持有上海大通 99 萬(wàn)元出資額 ,占注冊(cè)資本的 %。這為雙方今后的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ) ,有利于威爾泰儀表在調(diào)節(jié)閥領(lǐng)域的可持續(xù)發(fā)展。 有利于威爾泰儀表在調(diào)節(jié)閥行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。收購(gòu)?fù)瓿珊?,威爾泰儀表作為上海大通的銷(xiāo)售平臺(tái) ,可銷(xiāo)售自 29 主品牌的調(diào)節(jié)閥 ,為塑造 “ 威爾泰 ” 市場(chǎng)品牌提供了緩沖時(shí)間 。因此 ,收購(gòu)大通可使威爾泰儀表成功跨越行業(yè)門(mén)檻 ,迅速進(jìn)入調(diào)節(jié)閥行業(yè)。調(diào)節(jié)閥行業(yè)除了具有一定的技術(shù)、資金門(mén)檻外 ,客戶和市場(chǎng)比較看重廠商既往的銷(xiāo)售業(yè)績(jī) ,行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻相對(duì)較高 ,這成為新進(jìn)入企業(yè)短期內(nèi)難以克服的問(wèn)題。本項(xiàng)目不僅可以從財(cái)務(wù)上為投資者創(chuàng)造利潤(rùn) ,而且還可以為投資者帶來(lái)信心 ,從而在證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)為廣大投資者創(chuàng)造價(jià)值的目的。 27 本項(xiàng)目是為廣大投資者創(chuàng)