[一年級(jí)其他課程]股權(quán)激勵(lì)可行性報(bào)告(參考版)
2025-04-17 04:33本頁面
【正文】 [6]張偉，杜軍燕：《中美兩國股票期權(quán)制度的比較研究》，《經(jīng)濟(jì)師》2004年9月。 [4]陳清泰、吳敬璉主編：《美國企業(yè)的股票期權(quán)計(jì)劃》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001年9月第一版。 [2]吳叔平、虞俊健著：《股權(quán)激勵(lì)實(shí)務(wù)——企業(yè)長期激勵(lì)與約束系統(tǒng)解決方案》，上海遠(yuǎn)東出版社，2001年第1版。由于后期行權(quán)所需資金可通過出售前期獲授股權(quán)加以解決，這種安排可有效緩解激勵(lì)對象的資金壓力，避免出現(xiàn)負(fù)向激勵(lì)效應(yīng)。 [4]如在美國，法定激勵(lì)計(jì)劃（類似于我國目前實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，有嚴(yán)格的行權(quán)條件、行權(quán)比例、行權(quán)安排等條件設(shè)置）一般可以享受較低的個(gè)人所得稅率（15－34％）及相關(guān)費(fèi)用可以作為公司所得稅稅前扣除項(xiàng)目等稅收優(yōu)惠。 [2]如蘇泊爾、遼寧成大、金發(fā)科技、南玻集團(tuán)、福星科技、科達(dá)機(jī)電等公司的調(diào)整方案為調(diào)整后行權(quán)價(jià)等于原行權(quán)價(jià)減正股配股（增發(fā)）后理論除權(quán)價(jià)。建議稅收部門在制訂企業(yè)所得稅法相關(guān)實(shí)施細(xì)則時(shí)，參考美國等國外經(jīng)驗(yàn)，明確對于已經(jīng)繳納個(gè)人所得稅的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用，允許公司在計(jì)繳企業(yè)所得稅時(shí)予以抵扣。如在納稅時(shí)點(diǎn)方面，考慮到激勵(lì)對象行權(quán)時(shí)并沒有實(shí)際的現(xiàn)金流入，個(gè)人所得稅納稅時(shí)點(diǎn)可延至該激勵(lì)對象實(shí)際出售行權(quán)所得股權(quán)時(shí)再行繳納，或與《董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員持股變動(dòng)管理辦法》厘定的可出售股權(quán)進(jìn)度匹配，在行權(quán)后若干年度內(nèi)分期繳納；在適用稅率方面，可給予激勵(lì)對象一定比例減征額度的稅收優(yōu)惠。二是可要求公司在行權(quán)前，向證監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)報(bào)備具體的行權(quán)資金來源，經(jīng)審核確認(rèn)上市公司未向激勵(lì)對象提供貸款或其他任何形式的財(cái)務(wù)資助后方可行權(quán)；三是可適當(dāng)控制股權(quán)激勵(lì)規(guī)模，特別是對于初次股權(quán)激勵(lì)規(guī)模較大、可能導(dǎo)致管理層行權(quán)成本較高的方案，要求其在股權(quán)激勵(lì)方案中詳細(xì)披露行權(quán)資金來源安排；鼓勵(lì)前輕后重[6]、行權(quán)間隔期適當(dāng)延長的股權(quán)激勵(lì)方案，防止因集中行權(quán)給管理層帶來較大的資金壓力，誘發(fā)其侵占上市公司利益行為的發(fā)生。對股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首次公告日、股票期權(quán)授予日、行權(quán)日和激勵(lì)對象出售股權(quán)日等特殊時(shí)點(diǎn)公司股價(jià)異常情況進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，防止管理層操縱股價(jià)謀取利益行為發(fā)生；對已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案公司推出高送轉(zhuǎn)方案等影響股價(jià)行為予以高度關(guān)注，防止公司管理層利用特殊事件變相操縱股價(jià)。 （三）加強(qiáng)監(jiān)管，規(guī)范行為，防范激勵(lì)方案的負(fù)效應(yīng) 1．完善和加強(qiáng)對特殊時(shí)點(diǎn)和特殊事件的監(jiān)管，防止管理層操縱股價(jià)。 4．加大獨(dú)立董事與財(cái)務(wù)顧問的責(zé)任。 3．鼓勵(lì)公司根據(jù)經(jīng)營或所處行業(yè)特點(diǎn)，引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)作為行權(quán)條件。 2．要求公司在設(shè)計(jì)行權(quán)條件時(shí)，采用多種指標(biāo)結(jié)合的激勵(lì)體系。 （二）積極引導(dǎo)，加強(qiáng)審核，合理設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃具體條款 股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的條款，特別是行權(quán)條件的設(shè)置，直接影響管理層在激勵(lì)期間的行為，需要予以特別關(guān)注和引導(dǎo)。 2．引入股票互換行權(quán)及經(jīng)紀(jì)人同日銷售行權(quán)等行權(quán)方式。 二、完善上市公司股權(quán)激勵(lì)制度基礎(chǔ)條件的監(jiān)管建議 為創(chuàng)造良好的股權(quán)激勵(lì)外部環(huán)境，引導(dǎo)公司設(shè)計(jì)科學(xué)合理的股權(quán)激勵(lì)方案，更好地發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)在公司治理中的作用，建議： （一）制度創(chuàng)新，完善功能，提高股權(quán)激勵(lì)的有效性和持久性
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