財(cái)務(wù)管理學(xué)課程設(shè)計(jì)要點(diǎn)(參考版)
2025-04-10 22:14本頁(yè)面
【正文】 （1），（3）式又稱為財(cái)務(wù)計(jì)劃模型。（1）式還可以進(jìn)一步寫(xiě)成： （3）其中：p=NI/S，即凈利潤(rùn)除以銷售額，又稱銷售凈利潤(rùn)率。而上式中的ROE（凈資產(chǎn)回報(bào)率，即權(quán)益資本的真實(shí)回報(bào)率）是以年末（資產(chǎn)負(fù)債表日）的凈利潤(rùn)（NI）除以年末凈資產(chǎn)的賬目值，如果彩年初凈資產(chǎn)值則上式變?yōu)椋? （2）上面兩個(gè)公式隱含假定是上面的4項(xiàng)假定。事實(shí)上，對(duì)進(jìn)行外部融資的情況可以采用NPV=0的假定，使是否再融資的情況不影響單位股東權(quán)益的價(jià)值。（3）企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿和股利政策穩(wěn)定。（1）企業(yè)資產(chǎn)與銷售額之比為常數(shù)（相當(dāng)于企業(yè)的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)穩(wěn)定且資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率穩(wěn)定）。（７）對(duì)預(yù)測(cè)報(bào)表做比率分析，檢驗(yàn)與企業(yè)戰(zhàn)略一致性。（４）根據(jù)初步資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)檢驗(yàn)初步損益表的比率的合理性（與資產(chǎn)負(fù)債表的一致性，特別是負(fù)債與財(cái)務(wù)費(fèi)用的一致性）（５）重新調(diào)整預(yù)測(cè)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表。（２）以初步損益表的預(yù)測(cè)利潤(rùn)和資產(chǎn)負(fù)債表上的相應(yīng)比率編制初步資產(chǎn)負(fù)債表。b）預(yù)測(cè)報(bào)表：根據(jù)預(yù)測(cè)銷售額增長(zhǎng)率，以及按照企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行過(guò)調(diào)整的財(cái)務(wù)比率，可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表做出預(yù)測(cè)。在控制過(guò)程中的一個(gè)非常有效的工具是財(cái)務(wù)比率。第六步：執(zhí)行計(jì)劃并監(jiān)測(cè)過(guò)程與結(jié)果。這些計(jì)劃以責(zé)任的形式各個(gè)部門以及下級(jí)單位。第五步：制定年度（或短期）預(yù)算。而且這些開(kāi)發(fā)和改進(jìn)要和設(shè)備及能力的投資以及相應(yīng)融資相配合。（３） 外包。外部資源獲取包括多種方式，例如：（１） 并購(gòu)：包括橫向并購(gòu)與縱向并購(gòu)。第三步：評(píng)估實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的不同方案。第二步：制定企業(yè)目標(biāo)。六、財(cái)務(wù)分析（略）七、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)1 財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制一個(gè)典型的戰(zhàn)略財(cái)務(wù)規(guī)劃制定過(guò)程可劃分為六個(gè)步驟：第一步：戰(zhàn)略分析基礎(chǔ)上的銷售與獲利預(yù)測(cè)。壞賬準(zhǔn)備的異常減少可能反映出企業(yè)改變了顧客重點(diǎn)。例如,庫(kù)存異常增加,可能表明企業(yè)正準(zhǔn)備引進(jìn)新產(chǎn)品。第三,不能把會(huì)計(jì)政策和應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的所有變化都?xì)w因于追求收益這個(gè)動(dòng)機(jī)上。例如,奉行某種追求差異策略的企業(yè),可能采取非正常的會(huì)計(jì)決策,以恰當(dāng)?shù)胤从辰?jīng)營(yíng)情況。第二,不能將非正常會(huì)計(jì)與有問(wèn)題的會(huì)計(jì)相混淆。應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題是:第一,保守會(huì)計(jì)和“激進(jìn)”會(huì)計(jì)一樣不是好會(huì)計(jì)。上述的危險(xiǎn)信號(hào)是進(jìn)一步研究的起點(diǎn)而不是終點(diǎn),在得出結(jié)論前應(yīng)進(jìn)行深入分析。例如,現(xiàn)金流量表提供了關(guān)于損益表中單個(gè)支出項(xiàng)目如何同基本現(xiàn)金流量分開(kāi)的資料,如果研究人員擔(dān)心企業(yè)將本應(yīng)計(jì)為費(fèi)用的成本資本化了,那么現(xiàn)金流量表中的信息提供了進(jìn)行必要調(diào)整的依據(jù)。５ 消除會(huì)計(jì)扭曲由于報(bào)告數(shù)據(jù)存在誤導(dǎo),所以要重新列示報(bào)告數(shù)據(jù)以減少扭曲程度?？勺⒁獾揭粋€(gè)事實(shí):這類公司股票的市盈率通常都比同一板塊的股票低,這是市場(chǎng)的正確定位,而決不是低估了它們。通俗地說(shuō),就是為了一定的會(huì)計(jì)目的而在集團(tuán)內(nèi)的公司間“調(diào)賬”。這種調(diào)整表明企業(yè)中期報(bào)告激進(jìn)的會(huì)計(jì)傾向。企業(yè)年度報(bào)告由審計(jì)人員進(jìn)行審計(jì),但中期報(bào)告通常僅是回顧一下而已。這表明管理部門對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化未能或未能及時(shí)并入企業(yè)會(huì)計(jì)概算過(guò)程中。若反差數(shù)額極為強(qiáng)烈或反差持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng),必然說(shuō)明有關(guān)利潤(rùn)項(xiàng)目可能存在掛賬利潤(rùn)或虛擬利潤(rùn)跡象。舉一例子,一家建筑商通常情況下使用一種完工百分比方法記錄收入,若這家企業(yè)通過(guò)采用一種激進(jìn)的完工百分比方法,使一個(gè)階段的收入增長(zhǎng),雖然利潤(rùn)上升了,但現(xiàn)金流量卻不受影響,企業(yè)會(huì)計(jì)概算的這個(gè)變化就會(huì)通過(guò)企業(yè)收入和現(xiàn)金流量的關(guān)系明顯表現(xiàn)出來(lái)。不過(guò),若公司
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