【正文】 不利于不同部門之間的比較。（2）允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。（4）可以對(duì)整個(gè)部門的經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)。 （2）便于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。（四），計(jì)算A投資中心的剩余收益，B投資中心的部門資產(chǎn)，說(shuō)明投資報(bào)酬率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。（四），分析說(shuō)明A投資中心的資金來(lái)源?！窘忉尅俊皵U(kuò)大銷售、降低存貨”可以提高存貨周轉(zhuǎn)率，“擴(kuò)大銷售、降低應(yīng)收賬款”可以提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；降低進(jìn)貨成本的目的是為了提高銷售毛利率，因?yàn)槊戒N售收入－銷售成本，而降低進(jìn)貨成本可以降低銷售成本。（四），計(jì)算2009年和2010年的毛利、期間費(fèi)用、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)，并說(shuō)明銷售凈利率下降的原因；假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在2011年應(yīng)從哪些方面改善A投資中心的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。先誠(chéng)公司2008－2010三個(gè)會(huì)計(jì)年度累積分派現(xiàn)金股利＝（++）60000＝12000（萬(wàn)元）先誠(chéng)公司2008－2010三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)＝（49600+18400+29600）/3＝（萬(wàn)元）12000/＝%30%同時(shí)先誠(chéng)公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利。先誠(chéng)上市公司2008－2010年3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，且加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率均高于6%。（三），分析先城公司是否滿足公開增發(fā)再融資的基本財(cái)務(wù)條件。信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)。【答案】應(yīng)采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法對(duì)麥迪龍有限公司的債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。稅后債務(wù)成本法就是計(jì)算負(fù)債的稅后利率以確定債務(wù)成本的方法。其中信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來(lái)估計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法是在沒有上市的債券也找不到合適的可比公司的情況下，使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本的一種方法。其要求是可比公司應(yīng)當(dāng)與目標(biāo)公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。到期收益率法是計(jì)算已上市的長(zhǎng)期債券到期收益率作為其稅前成本的方法，需要使用試誤法。，并簡(jiǎn)述其內(nèi)容。公司依照前款規(guī)定收購(gòu)本公司股份后，屬于第（一）項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)自收購(gòu)之日起十日內(nèi)注銷；屬于第（二）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。但是，有下列情形之一的除外：（一）減少公司注冊(cè)資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合并；（三）將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；（四）股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。近年來(lái)，股票回購(gòu)已成為公司向股東分配利潤(rùn)的一個(gè)重要形式，尤其當(dāng)避稅效用顯著時(shí)，股票回購(gòu)就可能是股利政策的一個(gè)有效的替代方式。（二）簡(jiǎn)述股份回購(gòu)的有關(guān)規(guī)定。因此屬于OEM的戰(zhàn)略發(fā)展方法。先誠(chéng)的臺(tái)式電腦外包給英冠達(dá)控股有限公司、緯創(chuàng)、仁寶電腦和富士康。2011年初，先誠(chéng)集團(tuán)與日本NEC公司宣布成立合資公司，形成戰(zhàn)略合作，共同組建日本市場(chǎng)上最大的個(gè)人電腦集團(tuán)。②特許經(jīng)營(yíng)是指具有產(chǎn)品、服務(wù)或品牌競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，選擇并授權(quán)若干家企業(yè)從事其特許業(yè)務(wù)活動(dòng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟包括合營(yíng)企業(yè)、特許經(jīng)營(yíng)、OEM等。內(nèi)部發(fā)展，也稱內(nèi)生增長(zhǎng)，是指企業(yè)在不收購(gòu)其他企業(yè)的情況下利用自身的規(guī)模、利潤(rùn)、活動(dòng)等內(nèi)部資源來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。， 根據(jù)資料（二）說(shuō)明先誠(chéng)集團(tuán)采取了哪些戰(zhàn)略發(fā)展方法。【答案】產(chǎn)品的保本點(diǎn)銷售量等于固定成本除以（單價(jià)－變動(dòng)成本），由于歐洲的人力成本和原料成本過(guò)高，變動(dòng)成本比較高，同時(shí)因?yàn)槭?008年金融危機(jī)的影響，產(chǎn)品價(jià)格降低了10%，導(dǎo)致產(chǎn)品的保本點(diǎn)銷售量提高，也就是說(shuō)企業(yè)需要銷售的更多才能保證不盈不虧。可以使用積極的加固，如贊美及獎(jiǎng)勵(lì)，或消極的加固，即對(duì)于偏離進(jìn)行制裁。②變革階段：鼓勵(lì)個(gè)人和團(tuán)體把新的創(chuàng)意體現(xiàn)在工作中。變革可以分為三個(gè)階段：解體、變革和重新鞏固。指的是企業(yè)己經(jīng)存在根本性的危機(jī)，再不進(jìn)行戰(zhàn)略變革，企業(yè)將面臨倒閉和破產(chǎn)。指的是企業(yè)已經(jīng)存在有形的可感覺到的危機(jī)，并且已經(jīng)為過(guò)遲變革付出了一定的代價(jià)。指的是管理者能及時(shí)地預(yù)測(cè)到未來(lái)的危機(jī)，提前進(jìn)行必要的戰(zhàn)略變革。（二），判斷從戰(zhàn)略變革的時(shí)機(jī)選擇來(lái)看，先誠(chéng)的此次變革屬于哪種變革？并作出簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)；簡(jiǎn)述戰(zhàn)略變革的三個(gè)階段。集團(tuán)多元化的優(yōu)點(diǎn)包括：①分散風(fēng)險(xiǎn)；②獲得高利潤(rùn)機(jī)會(huì)；③從現(xiàn)有的業(yè)務(wù)中撤離；④能更容易地從資本市場(chǎng)中獲得融資；⑤在企業(yè)無(wú)法增長(zhǎng)的情況下找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)；⑥運(yùn)用盈余資金；⑦利用未被充分利用的資源；⑧獲得資金或其他財(cái)務(wù)利益；⑨運(yùn)用企業(yè)在某個(gè)市場(chǎng)中的形象和聲譽(yù)來(lái)進(jìn)入另一個(gè)市場(chǎng)，而在另一個(gè)市場(chǎng)中要取得成功，企業(yè)形象和聲譽(yù)是至關(guān)重要的。其目標(biāo)是從財(cái)務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。依靠臺(tái)式機(jī)起家的先誠(chéng)，目前擁有CPU、臺(tái)式機(jī)、筆記本、服務(wù)器、數(shù)碼產(chǎn)品、手機(jī)等多條產(chǎn)品線，產(chǎn)品幾乎囊括了IT產(chǎn)業(yè)鏈上的所有環(huán)節(jié)，說(shuō)明采取的是相關(guān)多元化的戰(zhàn)略。相關(guān)多元化是指企業(yè)以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。（一）和（二）分析先誠(chéng)公司采取的公司戰(zhàn)略，并說(shuō)明采用該戰(zhàn)略的優(yōu)缺點(diǎn)。如果采用混合型結(jié)構(gòu)，非常重要的一點(diǎn)就是確保上級(jí)的權(quán)力不相互重疊，并清晰地劃分權(quán)力范圍。矩陣制組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)點(diǎn)：①由于項(xiàng)目經(jīng)理與項(xiàng)目的關(guān)系更緊密，因而能更直接地參與到與其產(chǎn)品相關(guān)的戰(zhàn)略中來(lái)，從而激發(fā)其成功的動(dòng)力；②能更加有效地優(yōu)先考