我國(guó)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司問(wèn)題研究(參考版)
2025-03-28 02:15本頁(yè)面
【正文】 Warren E. Weber， 1998. “Private money creation and the Suffolk Banking System，” Working Paper 9821， Federal Reserve Bank of Cleveland.[13]Biagio， Bossone: Do banks have a future? A study on banking and finance as we move into the third millennium. Journal of Banking amp。盡管杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司將面臨著諸多問(wèn)題和壓力，但是只要我們未雨綢繆，建立有效的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，杭州市商業(yè)銀行也可以成功的設(shè)立基金管理公司，這將對(duì)銀行業(yè)、基金業(yè)和金融市場(chǎng)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，乃至社會(huì)的和諧發(fā)展做出重大的貢獻(xiàn)。同時(shí)，根據(jù)國(guó)務(wù)院的指示精神，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)將共同做好試點(diǎn)工作的監(jiān)測(cè)和組織協(xié)調(diào)工作。 對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司進(jìn)行分工監(jiān)管 在實(shí)際運(yùn)行時(shí)，可以按照國(guó)際上通行的做法，通過(guò)幾個(gè)部門(mén)的監(jiān)管協(xié)調(diào)，對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司進(jìn)行分工監(jiān)管。 盡快制定中外合資銀行類(lèi)基金管理公司的監(jiān)管指引杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司可以通過(guò)間接投資（目前已與杭州市商業(yè)銀行有股權(quán)關(guān)系的澳洲聯(lián)邦銀行投資設(shè) 基金管理公司）和由商業(yè)銀行直接投資設(shè)立基金管理公司兩種模式進(jìn)行。所以，原則上銀行基金的基金資產(chǎn)要?dú)w由第三方銀行進(jìn)行托管，不得由銀行自行保管自家基金資產(chǎn)。 明確對(duì)銀行類(lèi)基金公司基金托管人的監(jiān)管基金托管人是為保護(hù)投資的利益而設(shè)立的，它本身對(duì)基金管理公司應(yīng)起到監(jiān)督作用。 對(duì)發(fā)起設(shè)立的基金規(guī)模進(jìn)行有條件的限制首先，不能集中設(shè)立基金公司。 對(duì)杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金公司的監(jiān)管對(duì)策杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有些是商業(yè)銀行通過(guò)內(nèi)部的制度革新可以防范和控制，而有些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是杭州商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)基金業(yè)務(wù)時(shí)不可避免將會(huì)出現(xiàn)的。同時(shí)，要求基金管理公司根據(jù)所管理基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，用自有資金認(rèn)購(gòu)一定比例的基金份額。本文認(rèn)為對(duì)于杭州市商業(yè)銀行成立的基金管理公司，也應(yīng)該引入風(fēng)險(xiǎn)量化技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，以控制基金整體運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于商業(yè)銀行，巴塞爾新資本協(xié)議已在我國(guó)逐步引入了。因此，在基金銷(xiāo)售和基金托管不完全匹配的情況下，控制存款和基金非預(yù)期、大規(guī)模地轉(zhuǎn)化，關(guān)鍵在于利率市場(chǎng)化。對(duì)于跨市場(chǎng)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，利率機(jī)制是最有效的調(diào)節(jié)手段。一旦基金出現(xiàn)擠贖情況，銀行必然承受各方面的壓力，對(duì)所轄基金管理公司管理的基金進(jìn)行救助，使得跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)必然傳遞給商業(yè)銀行。本文認(rèn)為控制風(fēng)險(xiǎn)的主要對(duì)策可以有以下幾個(gè)方面： 降低隱性擔(dān)保預(yù)期在法律條文上，銀行與基金管理公司是相互獨(dú)立的法人實(shí)體，只要不存在兩者簽署書(shū)面擔(dān)保契約或從事非正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易，銀行與基金之間就能做到風(fēng)險(xiǎn)隔離。因此，對(duì)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不能簡(jiǎn)單地堵截，而重在疏導(dǎo)、預(yù)防和控制。因此，德國(guó)的基金業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)會(huì)對(duì)杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管措施有所借鑒。另外，從《辦法》也可以看出，我國(guó)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司地經(jīng)營(yíng)方針與德國(guó)同樣較為保守，注重投資收益地穩(wěn)定性。 根據(jù)《辦法》的內(nèi)容和精神，我國(guó)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的考慮較為貼近德國(guó)模式。第四，德國(guó)投資基金的發(fā)行通常委托銀行辦理。第二，銀行資產(chǎn)大，營(yíng)業(yè)點(diǎn)多且經(jīng)營(yíng)保守，由此成為了德國(guó)基金管理公司的主要股東。第一，德國(guó)的基金主要依托各大銀行進(jìn)行運(yùn)作。這就有可能產(chǎn)生如下問(wèn)題，即同一銷(xiāo)售行為可能面臨著不同的監(jiān)管，銀行與證券監(jiān)管部門(mén)可能由此對(duì)銀行的基金業(yè)務(wù)產(chǎn)生監(jiān)管重復(fù)及引發(fā)監(jiān)管沖突等問(wèn)題。實(shí)際情況是，大多數(shù)銀行選擇通過(guò)聯(lián)屬機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售基金，這樣就要接受證券交易管理委員會(huì)的監(jiān)管。另外，銀行是共同基金的銷(xiāo)售渠道之一。 美國(guó)為代表的管理模式以美國(guó)為代表的是一種基金業(yè)與銀行業(yè)相對(duì)獨(dú)立的發(fā)展模式。一方面，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)和綜合經(jīng)營(yíng)的國(guó)家之間銀行業(yè)與基金業(yè)聯(lián)系的緊密程度有所區(qū)別；另一方面，市場(chǎng)主導(dǎo)型國(guó)家和銀行主導(dǎo)型國(guó)家之間銀行業(yè)與基金業(yè)的合作特點(diǎn)也不盡相同。但是，杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，在相當(dāng)程度上比一般的股份制商業(yè)銀行更加強(qiáng)化了隱性擔(dān)保機(jī)制，增加了跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性。如果出現(xiàn)嚴(yán)重的擠贖事件，從資本紐帶角度看，救助基金的責(zé)任肯定會(huì)落在控股該家基金公司的商業(yè)銀行身上，這樣就會(huì)嚴(yán)重影響該銀行甚至政府部門(mén)的信譽(yù)。②流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。杭州市商
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