武漢大學(xué)貨幣金融學(xué)試題卷b及答案(參考版)
2025-01-21 06:50本頁面
【正文】 由于中央銀行在公開市場上的證券買賣每天大量地進行，市場上不可能對中央銀行的操作意圖了解，這有利于中央銀行進行試探性操作和迅速進行逆向操作。盡管如此，再貼現(xiàn)率的調(diào)整對貨幣市場仍有較廣泛的作用；（3）公開市場業(yè)務(wù)的優(yōu)點：中央銀行運用這一工具是對金融市場進行“主動出擊”而不是“被動等待”，這一點明顯優(yōu)于再貼現(xiàn)政策；中央銀行可以根據(jù)每日對金融市場的信息的分析，隨時決定買賣證券的種類和規(guī)模，不斷調(diào)整其業(yè)務(wù)，便于控制業(yè)務(wù)效果，減輕貨幣政策實施中給經(jīng)濟帶來的波動。在西方國家，對再貼現(xiàn)政策的作用有不同的估計和看法。再貼現(xiàn)工具的彈性較小。再貼現(xiàn)政策的局限性：在實施再貼現(xiàn)政策過程中，中央銀行處于被動等待的地位。再貼現(xiàn)通過影響金融機構(gòu)的借貸成本和其存款準(zhǔn)備金頭寸的增減，間接調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，其作用過程是漸進的，不象法定存款準(zhǔn)備金政策那樣猛烈；對市場利率產(chǎn)生“告示效應(yīng)”。正因為該政策工具有較強的通知效應(yīng)和影響效果。其政策效果是猛烈的，帶給金融機構(gòu)乃至社會經(jīng)濟的影響是劇烈的。法定存款準(zhǔn)備金比率調(diào)整對貨幣供應(yīng)量有顯著的影響效果。5．答案要點（1）法定存款準(zhǔn)備金比率的調(diào)整有較強的告示效應(yīng)。正是在這個基礎(chǔ)上，凱恩斯提出，國家必須對經(jīng)濟進行直接的調(diào)節(jié)和干預(yù)。因此，人們就會拋出貨幣，購買債券，即人們的貨幣需求減少，加快了貨幣流通速度；（4）由于“流動性陷阱”的存在，使得貨幣政策不能成為實現(xiàn)充分就業(yè)的有效工具，而唯一有效的方法是直接增加財政支出，擴大投資，以直接刺激有效需求的增長。凱恩斯認(rèn)為，投機動機產(chǎn)生的關(guān)鍵在于未來利率的不確定性。而人們心理上的“流動性的偏好”或人們的貨幣需求是由三個動機所決定的：交易動機——人們持有貨幣以滿足日常交易的需要；預(yù)防動機——人們?yōu)閼?yīng)付意外的、臨時的或緊急需要的支出而持有的貨幣；投機動機——由于未來利率的不確定性，人們便根據(jù)對利率變動的預(yù)期，為了在有利的時機購買證券進行投機而持有的貨幣；（2）交易動機和預(yù)防動機的貨幣需求主要取決于收入，是收入的增函數(shù)，與利率沒有直接的關(guān)系。3．2．四、簡答題1．。如果第二年3月，1英鎊=，試計算該投資者的損益。這位投資者以8%的利率從銀行貸款180萬美元，在現(xiàn)匯市場按1英鎊=。 （ ）四、計算題（每小題5分，共10分）1. 假設(shè)某種債券面值100元，期限5年，年利率為8%，某投資者在第一年年末以98元市價買進該債券，并在第三年年末以102元的價格將債券賣出，計算該投資者的持有期收益率。（ ）9. 中央銀行的獨立性是指中央銀行在不受政府干預(yù)的條件下，獨立制定與實施貨幣政策的權(quán)力。( )7. 中央銀行是不以盈利為目的的特殊的金融機構(gòu)。（ ）5. 市場利率上升時，債券交易價格也隨之提高。（ ）3. 商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)的基本區(qū)別在于商業(yè)銀行是唯一吸收活期存
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