中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展展望ppt課件(2)(參考版)
2025-01-20 15:44本頁面
【正文】 ? 2022年表觀消費量環(huán)比的穩(wěn)定增長與增速的明顯回落并存情況下，量的實際增長更為重要。 ? 下半年應(yīng)高度重視指標(biāo)變化帶來的波動風(fēng)險。 ? 抓住關(guān)鍵矛盾 —— 供求格局 —— 可以看出，在下半年新增供應(yīng)大幅入市之前，供應(yīng)短缺問題仍將是主要矛盾，量價齊升格局將主導(dǎo)市場走勢。 國泰君安證券 2022年投資策略研討會 行業(yè)輪動的前景展望 國泰君安證券 2022年投資策略研討會 行業(yè)輪動繼續(xù)演繹，增長重心不斷上移 60801001201401601802002002/042002/082002/122003/52003/92004/022004/062004/102005/032005/072005/112006/042006/082006/122007/052007/092008/022008/062008/102009/032009/07煤炭工業(yè) 鋼鐵工業(yè) 汽車制造業(yè)國泰君安證券 2022年投資策略研討會 分行業(yè)工業(yè)增加值增速預(yù)測 0 . 0 0 2 0 . 0 0 4 0 . 0 0 6 0 . 0 0 8 0 . 0 0 工業(yè)總計煤炭開采和洗選業(yè)石油和天然氣開采業(yè)黑色金屬礦采選業(yè)有色金屬礦采選業(yè)非金屬礦采選業(yè)其他采礦業(yè)農(nóng)副食品加工業(yè)食品制造業(yè)飲料制造業(yè)煙草制品業(yè)紡織業(yè)紡織服裝、鞋、帽制 …皮革、毛皮及其制品業(yè)木材加工及木制品業(yè)家具制造業(yè)造紙及紙制品業(yè)印刷業(yè)和記錄媒介的 …文教體育用品制造業(yè)2022 年全年2022 年全年2022 年全年0 . 0 0 1 0 . 0 0 2 0 . 0 0 3 0 . 0 0 4 0 . 0 0 醫(yī)藥制造業(yè)化學(xué)纖維制造業(yè)橡膠制品業(yè)塑料制品業(yè)非金屬礦物制品業(yè)黑色金屬冶煉壓延業(yè)有色金屬冶煉壓延業(yè)金屬制品業(yè)通用設(shè)備制造業(yè)專用設(shè)備制造業(yè)交通運輸設(shè)備制造業(yè)電氣機械及器材制 …通信、計算機及其他 …儀器儀表及文化機 …工藝品及其他制造業(yè)廢棄資源和廢舊加 …電力、熱力的生產(chǎn) …燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)2022 年全年2022 年全年2022 年全年國泰君安證券 2022年投資策略研討會 1 . 0 0 0 . 5 0 0 . 0 0 0 . 5 0 1 . 0 0 1 . 5 0 煤炭開采和洗選業(yè)石油和天然氣開采業(yè)黑色金屬礦采選業(yè)有色金屬礦采選業(yè)非金屬礦采選業(yè)食品制造業(yè)飲料制造業(yè)煙草制品業(yè)紡織業(yè)紡織服裝、鞋、帽制造業(yè)皮革、毛皮、羽毛 ( 絨 ) 及其 …木材加工及家具制造業(yè)造紙及紙制品業(yè)印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制業(yè)文教體育用品制造業(yè)2022 年全年2022 年全年2022 年全年 3 . 0 0 2 . 0 0 1 . 0 0 0 . 0 0 1 . 0 0 2 . 0 0 黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)金屬制品業(yè)通用設(shè)備制造業(yè)專用設(shè)備制造業(yè)交通運輸設(shè)備制造業(yè)電氣機械及器材制造業(yè)通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)儀器儀表及文化、辦公用機械制造業(yè)工藝品及其他制造業(yè)廢棄資源和廢舊材料回收加工業(yè)電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)2022 年全年2022 年全年2022 年全年分行業(yè)工業(yè)利潤增速預(yù)測 國泰君安證券 2022年投資策略研討會 三種情景下的房地產(chǎn)市場走勢預(yù)測 0 . 2 0 . 100 . 10 . 20 . 30 . 40 . 50512060406080612070407080712080408080812090409080912100410081012景氣走勢基準(zhǔn)情景 樂觀情景 保守情景0 . 0 0 2 , 0 0 0 . 0 0 4 , 0 0 0 . 0 0 6 , 0 0 0 . 0 0 8 , 0 0 0 . 0 0 1 0 , 0 0 0 . 0 0 1 2 , 0 0 0 . 0 0 1 4 , 0 0 0 . 0 0 1 6 , 0 0 0 . 0 0 1 8 , 0 0 0 . 0 0 2 0 , 0 0 0 . 0 0 0512060406080612070407080712080408080812090409080912100410081012銷售面積基準(zhǔn)情景 樂觀情景 保守情景 1 . 1 0 . 6 0 . 10 . 40 . 91 . 40512060406080612070407080712080408080812090409080912100410081012同比增速基準(zhǔn)情景 樂觀情景 保守情景2 0 0 7 全年 2 0 0 8 全年 2 0 0 9 年1 H 2 0 0 9 年2 H 2 0 0 9 全年 2 0 1 0 年1 H 2 0 1 0 年2 H 2 0 1 0 全年基準(zhǔn)情景 76193 62089 34109 53568 87676 44049 56917 100965樂觀情景 76193 62089 34109 54614 88722 49306 62984 112290保守情景 76193 62089 34109 53045 87153 41420 53883 95303基準(zhǔn)情景 樂觀情景 保守情景 銷售增速（% ）銷售面積( 萬平米）? 房地產(chǎn)銷售面積“前高后低”走勢幾成定局，但下半年銷售面積環(huán)比仍保持較大幅度增長。從以公開市場手段到儲備金率，再到利率調(diào)整（升息）為主線的政策推進(jìn)中，政策推進(jìn)的節(jié)奏取決于物價的實際漲幅與預(yù)期之間的關(guān)系。 ? 政策“名義值”：“穩(wěn)”字當(dāng)頭，突出政策的延續(xù)性，在對2022年一季度快速攀高的物價和經(jīng)濟增長書具有正確判斷的情況下，預(yù)計下半年會逐漸調(diào)整方向，將穩(wěn)定物價放在更為重要的位置。 總體進(jìn)口 一般貿(mào)易進(jìn)口 加工貿(mào)易進(jìn)口 其他貿(mào)易進(jìn)口 2022 Q1 17% 17% 13% 28% 2022 Q2 26% 21% 26% 40% 2022 Q3 21% 16% 20% 41% 2022 Q4 15% 14% 11% 26% 全年 20% 17% 18% 34% 國泰君安證券 2022年投資策略研討會 消費穩(wěn)定增長前景確定 國泰君安證券 2022年投資策略研討會 2 0 0 8 年全年 0 . 2 22 0 0 9 年全年 0 . 1 62 0 1 0 年全年 0 . 1 92 0 0 9 年1 H 0 . 1 52 0 0 9 年2 H 0 . 1 72 0 1 0 年1 H 0 . 2 02 0 1 0 年2 H 0 . 1 8影響消費增長的不確定性 ?09年房價快速上漲后， 2022年是否推出控制房價措施 ?09年農(nóng)村家電下鄉(xiāng)、城市以舊換新和小排量汽車稅費優(yōu)惠等政策是否在 2022年延續(xù)； ?將物價限制在可掌控范圍內(nèi)，防止注通貨膨脹； ?決策層強調(diào) 2022年重點解決就業(yè)、住房、社會保障、醫(yī)療、安全生產(chǎn)、公共衛(wèi)生等民生問題，可提高居民生活質(zhì)量狀況，消除居民消費后顧之憂。 ? 投資高速增長將帶動能源原材料進(jìn)口高速增長 ? 收入增長和消費升級將帶動消費品，特別是奢侈性消費品進(jìn)口增長 ? 加工貿(mào)易出口增長加快，將帶動加工貿(mào)易產(chǎn)品進(jìn)口增長。 ? 韓國，印度，日本，臺灣，中國，美國，新加坡，香港等國家或地區(qū)出口已經(jīng)觸底，部分國家或地區(qū)降幅開始逐步收窄。 ?OECD綜合領(lǐng)先指數(shù)穿越 100臨界值后繼續(xù)回升，再次驗證全球經(jīng)濟回暖的判斷。 ? BDI波羅的海干散貨運價指數(shù)是全球貿(mào)易活動的領(lǐng)先指標(biāo)，領(lǐng)先于國際貿(mào)易數(shù)據(jù)約 26個月。 ? 服務(wù)業(yè)投資（不含房地產(chǎn)）和第一產(chǎn)業(yè)投資增速將明顯回落。 ? 中國經(jīng)濟一枝獨秀，投資吸引力增強，預(yù)期人民幣升值，外來資金為投資提供新的途徑。 國泰君安證券 2022年投資策略研討會 工業(yè)利潤 2022年 1H 2022年 2H 2022年 1H 2022年 2H 2022年 1S 2022年 2S 2022年 3S 2022年 4S 2022年 1S 2022年 2S 2022年 3S 2022年 4S 金融機構(gòu): 企業(yè)存款余額05000010000015000020220025000020 07 年1月20 07 年3月20 07 年5月20 07 年7月20 07 年9月20
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