國際儲備管理金融學(參考版)
2025-01-14 08:17本頁面
【正文】 國外有學者 ① 研究認為 ， 保持儲備的幣種分配類似于SDR的一籃子貨幣構成 ， 則較有利于保持儲備的國際購買力 。 和 SDR一籃子貨幣組成比較接近 。 貿(mào)易因素的影響 考慮貿(mào)易因素的幣種組合 （無歐元）貨幣 比例 （ % ）美元日元德國馬克英鎊其他貨幣70 ～ 7510 ～ 155 ～ 105 左右5 左右貿(mào)易因素的影響 表 3 考慮貿(mào)易因素的幣種組合 （有歐元）貨幣 比例 （ % ）美元日元歐元英鎊等其他貨幣65 ～ 7010 ～ 1510 ～ 155 ～ 10 中國外債幣種構成 （單位： % ）幣別 1990 1991 1992 1993 1994 1995總計美元 （ A ）日元 （ B ）（ A+B ）1001001001007 8 . 5100100港元 法國法郎德國馬克英鎊SDRs其他資料來源： 《中國對外經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》 1994 、 1996 年外債的影響 考慮外債因素的中國外匯儲備幣種組合 （無歐元）貨幣 比例 （ % ）美元日元德國馬克法國法郎其他貨幣60 ～ 6520 ～ 255 左右5 左右5 左右外債的影響 表 6 考慮外債因素的中國外匯儲備幣種組合 （有歐元）貨幣 比例 （ % ）美元日元歐元英鎊及其他貨幣60 ～ 6520 ～ 2510 ～ 155 左右儲備貨幣的風險收益對幣種組合的影響 各儲備貨幣在風險收益特性上具有一定的差異性 ， 這種差異對外匯儲備的幣種組合產(chǎn)生了影響 。 ? 對日的貿(mào)易中有部分是以美圓支付的 ， 除掉這部分 ， 日圓大約在10%到 15%之間 。 而港幣并不是國際通行的儲備貨幣 ， 所采用的聯(lián)系匯率制確定了其與美元的固定匯率 ， 即與美元是聯(lián)動的 ， 因而其比例也應并入美元 。 ? 計劃和籬笆與加入 WTO的矛盾 ? 關鍵是國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的前景與人民幣的國際化 美圓經(jīng)濟的秘密 。 ? 觀點 2：合適。 中國的國際儲備管理 規(guī)模偏大嗎？ 結(jié)構合理嗎？ 中國的國際儲備與進口規(guī)模 050010001500202225001982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2022 2022外匯儲備（億美圓） 進口總額爭論 ? 觀點 1：過多，造成資源浪費。一般買的是政府的債券，而不是企業(yè)債券（風險，平等地位）。 （ 2）二級儲備：流動性 +盈利性，主要是中期債券。 （ 6）特定時期的政治和經(jīng)濟政策 –（ 1）一級儲備：現(xiàn)金，準現(xiàn)金，活期存款等。 （ 4）各種貨幣匯率的預測，買進將要走硬的貨幣。
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