世界500強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理(參考版)
2025-01-13 04:05本頁面
【正文】 10,000 200％ ?A公司銷售額增長 20％，利潤增長 80％ ?B公司銷售額增長 20％，利潤增長 40％ 成本分析的基本工具（ 3）：營運(yùn)杠桿分析 營運(yùn)杠桿系數(shù)＝利潤貢獻(xiàn) /營業(yè)利潤 營運(yùn)杠桿 ?營運(yùn)杠桿指的是利用固定資產(chǎn)將與銷售增長相對應(yīng)的利潤增長進(jìn)行放大 ?營運(yùn)杠桿對于固定資產(chǎn)比重較高的行業(yè)（如民航業(yè)）來說是一項(xiàng)重要的成本分析指標(biāo) 1. 將來的回報(bào)在考慮了風(fēng)險(xiǎn)后是否與現(xiàn)在的投入相匹配 2. 分析建議的投資是否為達(dá)到目的的最有效手段 常用的工具包括： 投資分析可以幫助回答如下的投資問題： ? 投資回收期 ? 內(nèi)部投資回報(bào)率法 (IRR) ? 凈現(xiàn)值法 (NPV) 與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和成本分析不一樣，投資分析注重于對于投資項(xiàng)目將來的價(jià)值的估計(jì) 投資分析通常被用作對于投資決策的支持 投資分析的優(yōu)點(diǎn) ?可以將投資的機(jī)會(huì)進(jìn)行量化分析 ?幫助進(jìn)行 “ 干 /不干 ” 的決策 ?基于定量的指標(biāo)對于投資機(jī)會(huì) /戰(zhàn)略選擇進(jìn)行優(yōu)先化 當(dāng)在選擇不同的投資和策略方向時(shí)非常有用： 投資分析提供了定量的分析框架來分析投資的機(jī)會(huì)，主要用于對企業(yè)策略分析框架的補(bǔ)充 計(jì)算投資的回報(bào)水平 估計(jì)相關(guān)的現(xiàn)金流量 將回報(bào)水平與評估標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較 基于經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行估算 對于項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)回報(bào)的總結(jié) 評估標(biāo)準(zhǔn)通常是公認(rèn)的或者企業(yè)內(nèi)部認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn) 投資項(xiàng)目的舉例 : ? 新產(chǎn)品推廣 ? 在新市場推廣現(xiàn)有產(chǎn)品 ? 實(shí)行新的營銷政策 ? 建立新廠以提高產(chǎn)能 ? 并購對手 投資機(jī)會(huì)分析一般分為三步進(jìn)行 相當(dāng)于今天的價(jià)值 預(yù)測的現(xiàn)金流 投資結(jié)束時(shí)的剩余價(jià)值 = + 價(jià)值等于所有的投資回報(bào)減去成本，因此必須對于投資期限內(nèi)的現(xiàn)金流進(jìn)行估計(jì)，并同時(shí)估算項(xiàng)目結(jié)束時(shí)剩余投資的價(jià)值 估計(jì)現(xiàn)金流 :對應(yīng)的投資時(shí)限和最終剩余價(jià)值 投資的目的是為企業(yè)的股東創(chuàng)造價(jià)值 項(xiàng)目 1的現(xiàn)金流 40,000 1 60,000 2 80,000 3 0 180,000 年 項(xiàng)目 2的現(xiàn)金流 64,000 1 64,000 2 64,000 3 0 210,000 年 64,000 4 5 89,000 投資分析工具（ 1）：投資回收期 投資回收期是將全部投資收回所需的年限，是最原始的一種投資方法 投資回報(bào)期＝ 3年 投資回報(bào)期＝ 忽略了資金的時(shí)
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