綜合財(cái)務(wù)分析ppt課件(參考版)
2025-01-10 18:05本頁(yè)面
【正文】 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法 多變量預(yù)警判別模型 ? 其公式如下： F=+++++ ? X1=(期末流動(dòng)資產(chǎn) 期末流動(dòng)負(fù)債 )/期末總資產(chǎn) ? X2=期末留存收益 /期末總資產(chǎn) ? X3=(凈利潤(rùn) +折舊 )/平均總負(fù)債 ? X4=期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 /期末總負(fù)債 ? X5=(凈利潤(rùn) +折舊 +利息 )/平均總資產(chǎn) 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法 多變量預(yù)警判別模型 ? 定量分析與定性分析相結(jié)合，從而提高預(yù)警分析的效用 ? 財(cái)務(wù)預(yù)警模型的統(tǒng)一模式不能因企業(yè)而異 使用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析模型 時(shí)的注意事項(xiàng) 。 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法 多變量預(yù)警判別模型 ? F分?jǐn)?shù)模型 ? 由于 Z分?jǐn)?shù)模型在建立時(shí)沒(méi)有充分考慮到現(xiàn)金流量變動(dòng)方面的情況，因而具有局限性。 ? 因此 Z分?jǐn)?shù)模型不僅可以用于計(jì)量企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，而且也可作為對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)綜合分析的一種簡(jiǎn)便方法。 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法 多變量預(yù)警判別模型 ? 其公式如下： Z=++++ ? Z為總判別分 ? X1=營(yíng)運(yùn)資金 /資產(chǎn)總額 ? X2=留存收益 /資產(chǎn)總額 ? X3=息稅前收益 /資產(chǎn)總額 ? X4=股東的權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值 /負(fù)債總額 ? X5=銷(xiāo)售總額 /資產(chǎn)總額，即總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法 多變量預(yù)警判別模型 ? Z值越低，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性就越大。和單變量模型相比，采用多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)能夠更全面地反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況 ,從而建立更有效更準(zhǔn)確的預(yù)警模型。 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法 單變量預(yù)警判別模型 ? 多變量分析方法，即將多個(gè)變量通過(guò)某種方式組合成一組指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的破產(chǎn)的方法。 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法 單變量預(yù)警判別模型 ? 研究結(jié)果認(rèn)為，最好的判別變量是現(xiàn)金流量與負(fù)債比率 (在公司破產(chǎn)的前一年成功地判別了 90%的破產(chǎn)公司 )；其次是資產(chǎn)凈利率 (在同一階段的判別成功率是88%)。 ? 1966年，威廉 ?比弗 ()提出了單變量預(yù)警模型。當(dāng)模型中所涉及的單個(gè)財(cái)務(wù)比率趨勢(shì)惡化時(shí)，通常是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。 ? 其目的是督促企業(yè)管理者及早地識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)、預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)失敗與經(jīng)營(yíng)失敗，采取有效措施來(lái)避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)，防止企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營(yíng)者發(fā)出警告 ,能夠起到未雨綢繆的作用。 ? 其基本含義也可概括為如下三個(gè)方面： ?企業(yè)盈利能力實(shí)質(zhì)性削弱，持續(xù)性經(jīng)營(yíng)受阻 ?企業(yè)償債能力嚴(yán)重削弱，資金周轉(zhuǎn)困難 ?企業(yè)破產(chǎn)或接近破產(chǎn) 財(cái)務(wù)預(yù)警分析的意義 ? 及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題，及早察覺(jué)財(cái)務(wù)危機(jī)(Financial Distress)的信號(hào)，觀測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，使經(jīng)營(yíng)者能夠在財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的萌芽狀態(tài)采取有效措施、改善管理、預(yù)防失敗是非常重要的。細(xì)則規(guī)定的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)由反映企業(yè) 22個(gè)財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)和 8個(gè)管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)組成。
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