【正文】 二、支付的利息固定，且可在稅前列支，具有財(cái)務(wù)杠桿作用。缺貨成本是指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失。儲(chǔ)存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本。訂貨成本是指為訂貨而發(fā)生的各種成本。采購(gòu)成本主要由買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)等構(gòu)成。 ③ 利潤(rùn)計(jì)算具有一定的主觀隨意性。如果資金成本率為 10%，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)分別為多少？該項(xiàng)目是否可行？（ 10分） 已知、（ P/S， 10%， 1） = （ P/S， 10%， 2） = （ P/S， 10%， 3） = 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷五參考答案 一、 判斷題（每小題 1分，共 15 分） 1. 2. . 4. 5. Y 7. 8. 10. 11. 12. .Y 13. 二、單選題（每小題 1分，共 15 分） 1. D 2. D 3. A 5. D 10. C 三、多選題（每小題 2分，共 10 分， 每選對(duì)一個(gè)計(jì) 分，多選不計(jì)分） A、 B、 D、 E A、 B、 D、 E A、 B、 D、 E A、 B、 C、 E A、 B、 C 四、簡(jiǎn)答題（每小題 6分，共 18 分） ① 強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量即強(qiáng)調(diào)貨幣資金的流動(dòng)性，以顯示出企業(yè)貨幣資金在經(jīng)營(yíng)中的增減變化的情況以及資金循環(huán)的平衡狀態(tài)。（ 12分） 某股份公司預(yù)計(jì)第一年的股利為 元 /股，以后每年增長(zhǎng) 3%，某投資者要求的報(bào)酬率為 6%，若以 8元 /股的價(jià)格購(gòu)入該股票，試計(jì)算該股票的價(jià)值 、凈現(xiàn)值及內(nèi)部報(bào)酬率？（ 8分） 某公司擬進(jìn)行一項(xiàng)投資，需要籌集資金 100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入 50萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為 15萬(wàn)元，固定成本總額為 20萬(wàn)元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇（債務(wù)資金年利息率為 10%）： A：債務(wù)資金 30萬(wàn)元，權(quán)益資金 70萬(wàn)元； B：債務(wù)資金 50萬(wàn)元，權(quán)益資金 50萬(wàn)元。 二、單選題（每小題 1分，共 15 分） 1．財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是： 2．我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是： 3．某股份有限公司 4月 20日宣布 5月 10日發(fā)放現(xiàn)金股利 /股，股權(quán)登記日 為 5月 5日，則股利發(fā)放宣告日為： A. 4月 20日 B. 5 月 1日 C. 5月 5日 D. 5 月 10日 4. 如果選擇一個(gè)貼現(xiàn)率，計(jì)算某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，說(shuō)明其內(nèi)部報(bào)酬率： ： A、等價(jià) B、時(shí)價(jià) C、中間價(jià) D、折價(jià) ，采用經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃的相同點(diǎn)是： A、租金的內(nèi)容相同 B、租入資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理相同 C、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相同 D、在租賃期內(nèi)只獲得設(shè)備使用權(quán) ，個(gè)別資金成本最低的是： A、短期借款 B、短期債券 C、優(yōu)先股 D、普通股 = 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，則： A、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為 100% B、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為 50% C、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為 0 D、該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為 10% 確的是： A、權(quán)益資本是一種永久性資金，負(fù)債資本是一種有限期資金 B、權(quán)益資本是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力的象征 C、負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 D、債權(quán)人要求的報(bào)酬率比股東要求的報(bào)酬率高些 ： A、在任何情況下，商業(yè)信用融資均需付出代價(jià) B、在任何情況下，商業(yè)信用融資均無(wú)代價(jià) C、在放棄對(duì)方提供的現(xiàn)金折扣時(shí)有成本 D、在享受了對(duì)方提供的現(xiàn)金折扣時(shí)有成本 ，則下列哪種說(shuō)法是正確的： A、企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益差 B、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大 C、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 D、企業(yè)的融 資渠道少 ： A、可參與公司經(jīng)營(yíng)決策 B、收益固定 C、同屬企業(yè)股本 D、股利由稅后利潤(rùn)支付 5%，市場(chǎng)利率為 6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格將： A、等于面值 B、高于面值 C、低于面值 D、不一定 ，普通股成本為 14%，第一年股利率為 10%， 籌資費(fèi)率為 2%，則股利年增長(zhǎng)率為： A、 2% B、 4% C、 6% D、 % ： A、綜合資金成本 B、邊際資金成本 C、權(quán)益資金成本 D、 債務(wù)資金成本 三、多選題（每小題 2分，共 10 分， 每選對(duì)一個(gè)計(jì) 分，多選不計(jì)分 ） 財(cái)務(wù)管理環(huán)境的特征有： A、綜合性 B、復(fù)雜性 C、靈活性 D、動(dòng)態(tài)性 E、相對(duì)穩(wěn)定性 有兩個(gè)方案的原始投資額相同，如果無(wú)論從哪方面看，甲方案均優(yōu)于乙方案，則有 ： A、甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案 B、甲方案的現(xiàn)值指數(shù)大于乙方案 C、甲方案的投資回收期大于乙方案 D、甲方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于乙方案 E、甲方案平均投資報(bào)酬率大于乙方案 固定資產(chǎn)投資應(yīng)考慮的主要因素有 ： A、現(xiàn)金流量 B、時(shí)間價(jià)值 C、凈利潤(rùn) D、資金成本 E、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 影響股利政策的因素有 ： A、法律因素 B、債務(wù)契約因素 C、公司財(cái)務(wù)狀況 D、資金成本因素 E、股東因素 企業(yè)與其他企業(yè)之間的關(guān)系是 ： A、貨幣結(jié)算關(guān)系 B、債權(quán)債務(wù)關(guān)系 C、經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的關(guān)系 D、法人義務(wù)與國(guó)家權(quán)利的關(guān)系 E、勞動(dòng)成果上的分配關(guān)系 四、簡(jiǎn)答題（每小題 6分，共 18 分） 在固定資產(chǎn)投資決策中，為何把現(xiàn)金流量分析擺在比利潤(rùn)分析更重要的位置？ 簡(jiǎn)述與存貨管理相關(guān)的成本。 14．由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，普通股每股收益將會(huì)下降得更快。 12．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于企業(yè)負(fù)債比率的高低。 10．可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換后將增加企業(yè)的資金總額。 8．企業(yè)需向優(yōu)先股股東支付固定的股利，卻無(wú)需向普通股股東支付固定的股利， 故優(yōu) 先股的成本高于普通股。 6．企業(yè)通過(guò)各種方式籌集的權(quán)益資本均能提高企業(yè)的信譽(yù)和借款能力。 4．股票股利和現(xiàn)金股利均會(huì)增加股東的財(cái)富。 2．盈余公積金已達(dá)注冊(cè)資金的 25%時(shí)，可不再提取。 + 3000 － 1200247。 + 5000－ 600247。 500＋ 14% 350247。 500 = % 乙方案的綜合資金成本為： % 110247。 500＋ % 120247。（ 15－ 30 10%） = DCL = = B: DFL = 15247。 存貨成本包括：采購(gòu)成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本 ： ①資金成本低； ②能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用 ③不影響公司控制權(quán) 缺點(diǎn)：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大； ②降低公司經(jīng)營(yíng)的靈活性 ③可能產(chǎn)生負(fù)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) 3.①?gòu)浹a(bǔ)以前年度虧損；②提取法定盈余公積金；③提取公益金；④向投資者分配利潤(rùn) 四、 計(jì)算題（共 45分） 1 ① DOL = （ 50－ 15）247。 1 當(dāng)利率與計(jì)息期數(shù)相同的情況下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。 1允許的壞賬損失率越 低 ，說(shuō)明企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)越嚴(yán)。 當(dāng)債券的票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格通常 大于 債券面值。 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大， 投資者 要求的 報(bào)酬率也會(huì)越高。公司擬購(gòu)置新設(shè)備予以更新，新設(shè)備購(gòu)價(jià) 30000元，可使用 10 年，每年運(yùn)行成本 3000 元，預(yù)計(jì)殘值 1200元，設(shè)資金成本率為 10%，問(wèn)該設(shè)備應(yīng)否更新？（ 12分 ） 已知：（ P/A， 10%， 4） = （ P/A， 10%， 6） = （ P/A， 10%， 10） = （ S/A， 10%， 4） = （ S/A， 10%， 6） = （ S/A， 10%， 10） = 《財(cái)務(wù)管理學(xué)》模擬試卷四參考答案 一、判斷題（每小題 12分，共 24分） √ √ √ √ 1 1 1√ 1 1√ 一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，一定 等于 該投資方案的 內(nèi)含報(bào)酬率?，F(xiàn)擬增資 600萬(wàn)元，籌資方案有兩種： A：增發(fā)普通股 300萬(wàn)股，每股面值 1元，發(fā)行價(jià)格 2元； B：增發(fā)普通股 200萬(wàn)股，每股面值 1元，發(fā)行價(jià)格 2元；發(fā)行債券 200萬(wàn)元，年利率 11%。設(shè)備投產(chǎn)后 預(yù)計(jì)每年可獲得凈利 ，則投資回收期為 ： A、 3年 B、 5年 C、 4年 D、 6年 三、簡(jiǎn)答題（共 16分） 1. 存貨管理的目的是什么？存貨成本包括哪幾個(gè)部分？（ 5分） 2． 試分析發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？ （ 6分） 3．企業(yè)利潤(rùn)分配的基本程序是怎樣的？（ 5 分） 四、計(jì)算題（共 45分） ，需要籌集資金 100 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)銷售收入50萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為 15萬(wàn)元，固定成本總額 為 20萬(wàn)元，現(xiàn)有兩種方案可供選擇：（債務(wù)資金年利息率為 10%） A：債務(wù)資金 30萬(wàn)元，權(quán)益資金 70萬(wàn)元； B：債務(wù)資金 50萬(wàn)元，權(quán)益資金 50萬(wàn)元， 要求：①計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)； ②分別計(jì)算兩方案下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和綜合杠桿系數(shù)； ③預(yù)測(cè)當(dāng)銷售量降低 5%時(shí)，兩方案下的每股收益將如何變化？ ④你將選擇哪種籌資方案？為什么？（ 13分） 2．某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資 500萬(wàn)元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選籌資方案，有關(guān)資料如下表所示： 籌資方式 甲籌資方案