財務管理(西南財大)(參考版)
2024-10-19 14:32本頁面
【正文】 2021/11/12 132 第七章 股利分配管理 ? 一、股利支付理論 ? 二、影響股利政策的因素 ? 三、股利政策類型 2021/11/12 133 一、股利支付理論 ? 1．股利無關論：理論要點與指導意義 ? 2．股利相關論：理論要點與指導意義 ? 3．稅負差異論：理論要點與指導意義 2021/11/12 134 二、影響股利政策的因素 ? 1．法律限制因素 ? 2．企業(yè)經(jīng)營因素 ? 3．股東要求因素 2021/11/12 135 三、股利政策類型 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 。 2021/11/12 118 第六章 資本籌資管理 ? 一、籌資方式 ? 二、資本成本 ? 三、杠桿效應 ? 四、資本結構優(yōu)化 2021/11/12 119 一、籌資方式 ? （一）普通股籌資方式 ? （二）長期債務籌資方式 2021/11/12 120 二、資本成本 ? 1．資本成本的作用 ? 2．資本成本一般公式 ? 3．個別資本成本率 ? 4．平均資本成本率 ? 5．增量資本成本率（邊際資本成本率） 2021/11/12 121 三、杠桿效應 ? （一）成本分類 ? （二）利潤分類 ? （三）利潤敏感性分析 ? （四）杠桿效應 2021/11/12 122 （一）成本分類 ? 1．按成本性態(tài)分類：變動成本與固定成本 ? 2．按成本性質(zhì)分類：經(jīng)營成本與資本成本 2021/11/12 123 （二）利潤分類 ? 1．邊際貢獻與邊際貢獻率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績和盈利能力 ? 2．息稅前利潤（ EBIT） 與總資產(chǎn)報酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績和盈利能力 ? 3．凈利潤與權益報酬率：反映股東投資盈利業(yè)績和盈利能力 2021/11/12 124 （三）利潤敏感性分析 ? 1．敏感系數(shù)：各因素變動對利潤的影響程度 ? 2．升降系數(shù)：各因素允許變動的最大限度 2021/11/12 125 （四）杠桿效應 ? 1．經(jīng)營杠桿：計算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟意義 ? 2．財務杠桿：計算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟意義 ? 3．總杠桿：計算式，財務作用 2021/11/12 126 四、資本結構優(yōu)化 ? （一）資本結構管理的意義 ? （二 ） 籌資分界點法 ? （ 三） EPS無差別點法 ? （四）資本成本比較法 2021/11/12 127 （一）資本結構管理的意義 ? 1．降低公司資本成本 ? 2．利用財務杠桿效應 ? 3．合理擴大公司財務風險 2021/11/12 128 （二） 籌資分界點法 ? 保持理想資本結構 2021/11/12 129 （三） EPS無差別點法 ? 提高公司 EPS 2021/11/12 130 （四） 資本成本比較法 ? 提高公司市場價值 2021/11/12 131 第七章 股利分配管理 ? 學習目的與要求： 股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場價值。孤立地進行資本管理是沒有意義的，必須結合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進行管理。 2021/11/12 102 第五章 營運資金管理 ? 一、應收及應付款項管理 ? 二、存貨管理 ? 三、營運資金需要量預測 ? 四、營運資金政策 2021/11/12 103 一、應收及應付款項管理 ? （一）公司信用政策 ? （二）信用政策的制定 ? （三）現(xiàn)金折扣利用決策 2021/11/12 104 （一）公司信用政策 ? 1．信用期間 ? 2．折扣條件 ? 3．信用標準 2021/11/12 105 （二）信用政策的制定 ? 1．信用收益 ? 2．信用成本 2021/11/12 106 （三）現(xiàn)金折扣利用決策 ? 1．放棄折扣的信用代價 ? 2．放棄折扣的決策標準 投資報酬率＞喪失折扣的成本率 2021/11/12 107 二、存貨管理 ? （一）存貨資金定額管理 ? （二）存貨經(jīng)濟批量基本模型（ EOQ模型） ? （三）生產(chǎn)批量模型 2021/11/12 108 (一 )存貨資金定額管理 ? 1．資金定額核定方法 ? ? ? 2021/11/12 109 (二 )存貨經(jīng)濟批量基本模型 ? ? ? 2021/11/12 110 (三 )生產(chǎn)批量模型 —模型的擴展：由集中到貨擴展為陸續(xù)到貨 ? 1．日平均存貨量 ? 2．存貨相關總成本 ? 3．生產(chǎn)經(jīng)濟批量 2021/11/12 111 三、營運資金需要量預測 ? 1．預測原理：相關資產(chǎn)與相關負債 ? 2．營運資金需要量：融資總需求，外部融資需求 ? 3．可持續(xù)增長率的確定 2021/11/12 112 四、營運資金管理政策 ? （一）管理政策要點 ? （二）配合型營運資金政策 ? （三）進取型營運資金政策 ? （四）保守型營運資金政策 2021/11/12 113 (
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