【正文】 方法：①銷(xiāo)貨百分比法； ②賬齡分析法； ③應(yīng)收賬款余額比率法。 ② 信用評(píng)分法 ：先對(duì)客戶一系列財(cái)務(wù)比率和信用情況評(píng)分，后加權(quán)平均。 其基本模式： 信用標(biāo)準(zhǔn)（預(yù)計(jì)壞賬率） 信用條件 收賬政策 0%~1% 從寬信用條件， 60 天付款 消極收賬政策，拖欠 20 天不催收 1%~5% 一般信用條件， 45 天付款 一般收賬政策，拖欠 10 天不催收 5%~20% 從嚴(yán)信用條件， 30 天付款 積極收賬政策，拖欠立即催收 20%以上 不賒銷(xiāo) 應(yīng)收賬款日常管理： ⑴調(diào)查客戶信用狀況：資 料來(lái)源①企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表； ②來(lái)自信用評(píng)估機(jī)構(gòu)的資料； ③來(lái)自銀行的資料； ④來(lái)自企業(yè)主管部門(mén)和其他部門(mén)的資料，對(duì)于這些資料需經(jīng)過(guò)精選才能使用。 **掌握有關(guān)應(yīng)收賬款的信息→借助‘ 賬齡分析表 ’的編制→其根據(jù) 未付賬款時(shí)間的長(zhǎng)短 分析應(yīng)收賬款→顯示 應(yīng)收賬款己流通在外時(shí)間長(zhǎng)短 。 001 1 2 2 .../mm????? ? ? ??應(yīng) 收 賬 款 余 額 每 日 信 用 銷(xiāo) 售 數(shù) 額 收 款 平 均 間 隔 時(shí) 間機(jī) 會(huì) 成 本 應(yīng) 收 賬 款 余 額 同 期 有 價(jià) 證 券 利 息 率 * 收 款 平 均 間 隔 時(shí) 間 百 分 率 n 付 款 期 百 分 率 n 付 款 期 * 每 日 信 用 銷(xiāo) 售 數(shù) 額 銷(xiāo) 售 總 額 總 天 數(shù) ②管理成本： 包括：各種信用費(fèi)用、催收賬款的費(fèi)用等 ； ③ 壞帳成本 ： 指由于應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失。 0 002225: 60 00 00 , 50 , 5 .Q M D MT C H C FCQMFC D MQMHC? ? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ?? ? ??貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量 預(yù) 計(jì) 期 間 的 貨 幣 資 金 需 用 量總 成 本 貨 幣 資 金 的 持 有 成 本 每 次 取 得 貨 幣 資 金 的 轉(zhuǎn) 換 成 本貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量每 次 取 得 貨 幣 資 金 的 轉(zhuǎn) 換 成 本 預(yù) 計(jì) 期 間 的 貨 幣 資 金 需 用 量貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量貨 幣 資 金 的 持 有 成 本 如 需 用 量 元 轉(zhuǎn) 換 成 本 元 證 券 月 利 率 則 貨 幣 資 金 最 佳 持 有 量 =0 000 60 00 005? 三、 應(yīng)收款項(xiàng)管理： 應(yīng)收款項(xiàng)包括：應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款 應(yīng)收賬款：⑴、功能：①增加產(chǎn)品銷(xiāo)售的功能 (賒銷(xiāo)是促進(jìn)銷(xiāo)售的方式 )；②減少產(chǎn)品存貨的功能 (應(yīng)收賬款無(wú)需存貨開(kāi)支的管理 /倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi) )。 ③凈貨幣資金流量： ? ? ? ?????凈 貨 幣 資 金 流 量 貨 幣 資 金 收 入 總 計(jì) 貨 幣 資 金 支 出 總 計(jì) = 營(yíng) 業(yè) 收 入 合 計(jì) 其 他 收 入 合 計(jì) 營(yíng) 業(yè) 支 出 合 計(jì) + 其 他 支 出 合 計(jì) ④貨幣資金余缺： ? ?? ? ??貨 幣 資 金 余 缺 額 = 期 末 貨 幣 資 金 余 額 理 想 貨 幣 資 金 余 額 = 期 初 貨 幣 資 金 余 額 貨 幣 資 金 收 入 總 計(jì) 貨 幣 資 金 支 出 總 計(jì) 理 想 貨 幣 資 金 余 額 = 期 初 貨 幣 資 金 余 額 凈 貨 幣 資 金 流 量 理 想 貨 幣 資 金 余 額 — 貨幣資金 ———— 庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款 — 應(yīng)收及預(yù)付款 —— 應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用 — 原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、修理用備件 ———— 生產(chǎn)儲(chǔ)備資金形態(tài) 流動(dòng)資金 —— 存 貨 ———— 在產(chǎn)品、自制半成品 ———————————————— 未完工產(chǎn)品資金形態(tài) — 產(chǎn)成品、外購(gòu)商品 —————————————————— 成品資金形態(tài) — 短期投資 ————— ———— 短期債券 ————————————————— 對(duì)外投資占用 貨幣資金與結(jié)算資金形態(tài) ①按經(jīng)濟(jì)合同發(fā)運(yùn)商品物資 銷(xiāo)貨（收款 ） 單 位購(gòu)貨（付款） 單 位 購(gòu)貨單位 開(kāi)戶銀行 銷(xiāo)貨單位 開(kāi)戶銀行 ③傳遞托收承付結(jié)算憑證 ⑥劃轉(zhuǎn)手續(xù) ②托收承付結(jié)算憑證手續(xù) ⑦通知所托收款項(xiàng)己入賬 ⑤承付款項(xiàng)并付款 ④通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù) 14 ⑵貨幣資金最佳持有量的確定：① 持有成本 (機(jī)會(huì)成本 )：指持有貨幣資金而 損失的利息收入 或 因借款而支付的利息 。 ⑺銀行本票結(jié)算方式。 二、 貨幣資金管理： 現(xiàn)金管理、㈠、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：①支付動(dòng)機(jī)；②預(yù)防動(dòng)機(jī)；③投機(jī)動(dòng)機(jī) [以上，可是貨幣資金、有價(jià)證券 ] ㈡、原則：⑴錢(qián)賬分管，會(huì)計(jì)、出納分開(kāi)； ⑵建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅(jiān)持查庫(kù)制度； ⑶遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍； ⑷遵守庫(kù)存現(xiàn)金限額； ⑸嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。 要求：⑴即要保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又要節(jié)約、合理使用資金； ⑵管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合； ⑶保證資金使用 和物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合，堅(jiān)持錢(qián)貨兩清，遵守結(jié)算紀(jì)律。 相對(duì)節(jié)約：以原有的資金數(shù)量來(lái)完成更多的生產(chǎn)和銷(xiāo)售任務(wù)，多增產(chǎn)少增資。 流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：⑴流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有 變動(dòng)性 ； (貨幣資金→生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金 ) ⑵流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有 波動(dòng)性 ； ⑶流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有 一致性 。 ②占用形態(tài)：生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金、結(jié)算資金。 流動(dòng)資產(chǎn) ：是指可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。 所 得 稅 率 籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝借入資金成本率（自有資金＋借入資金） 籌資無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售收入＝１－銷(xiāo)售成本率－銷(xiāo)售稅率 資本成本比較法 ：計(jì)算 不同 資本結(jié)構(gòu) (or 籌資方案 )的 加權(quán)平均資本成本 ，并以此相互比較進(jìn)行 資本結(jié)構(gòu)決策 的方法。為 兩 種 籌 資 方 式 下 的 年 優(yōu) 先 股 股 利 。 每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn) (息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn) )：指 兩種籌資方式下 普通股每股利潤(rùn) 相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)， ? ? ? ? ? ? ? ?? ?12121212121211: 。普通股數(shù)量 =每股利潤(rùn) ? ?? ? ? ?/ ::/: / 1 1EPS EPSD FL EPS EBI TEBI T EBI TEBI TD FLEBI T I L d T?? ? ??? ? ?? ? ? ? ? ?普 通 股 每 股 利 潤(rùn) 變 動(dòng) 率財(cái) 務(wù) 杠 桿 系 數(shù) 普 通 股 每 股 利 潤(rùn) 。 稅息前利潤(rùn)－固定性資金成本－所得稅＝所有者收益 所有者收益247。 加權(quán)平均邊際資本成本 =各種資本比重個(gè)別資本成本 資本種類(lèi) 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu) (所占比重 ) 追加籌資 （市場(chǎng)價(jià)值） 個(gè)別資本成本（ %） 加權(quán)平均邊際資本成 本（ %） 債務(wù) 優(yōu)先股 普通股 60 15 225 合計(jì) 300 七、 資本結(jié)構(gòu) ： 指在企業(yè)資本總額 (資金總額 )中各種資本的構(gòu)成比例。 為 第 種 個(gè) 別 資 本 占 全 部 資 本 的 比 重 即 權(quán) 數(shù) ㈣、 邊際資本成本 ：是企業(yè)追加新籌資本的成本。 為 放 棄 現(xiàn) 金 折 扣 延 期 付 款 天 數(shù)? ?30? ? ? ??貼 現(xiàn) 息 匯 票 金 額 貼 現(xiàn) 天 數(shù) 月 貼 現(xiàn) 率 天應(yīng) 付 貼 現(xiàn) 票 款 匯 票 金 額 貼 現(xiàn) 息? ? ? ?1DDKKP f P F? ? ? ? ??? 用 資 費(fèi) 用 用 資 費(fèi) 用或 資 本 成 本 率 或 資 本 成 本 率籌 資 數(shù) 額 籌 資 費(fèi) 用 籌 資 數(shù) 額 1 籌 資 費(fèi) 用 率? ?? ?? ? ? ?? ?? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?11111 1 1 11111:1ttttttttttI T R TKL F FK R TITC B KL C B F? ? ? ???? ? ? ? ?? ? ? ? ?? ? ? ? ? ????? ? ???長(zhǎng) 期 借 款 年 利 息 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率 長(zhǎng) 期 借 款 年 利 率 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率長(zhǎng) 期 借 款 成 本長(zhǎng) 期 借 款 籌 資 額 長(zhǎng) 期 借 款 籌 資 費(fèi) 用 率 長(zhǎng) 期 借 款 籌 資 費(fèi) 用 率借 款 手 續(xù) 費(fèi) 略 去 不 計(jì) : 長(zhǎng) 期 借 款 成 本 長(zhǎng) 期 借 款 年 利 率 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率長(zhǎng) 期 借 款 年 利 息 企 業(yè) 所 得 稅 稅 率長(zhǎng) 期 借 款 附 加 補(bǔ) 償 性 余 額 長(zhǎng) 期 借 款 成 本長(zhǎng) 期 借 款 籌? ? ? ?1??資 額 附 加 補(bǔ) 償 性 余 額 長(zhǎng) 期 借 款 籌 資 費(fèi) 用 率 12 ⑴、優(yōu)先股成本： ? ?? ?11 Pb PpDK PF? ? ? ??? 優(yōu) 先 股 年 股 利優(yōu) 先 股 成 本 優(yōu) 先 股 籌 資 額 優(yōu) 先 股 籌 資 費(fèi) 用 率 ⑵、普通股成本： ⑶、留用利潤(rùn)成本： ㈢、 綜合資本成本 (加權(quán)平均資本成本 )：企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的總成本，通常是以 各種資本占全部資本的比重 為 權(quán)數(shù) ，對(duì) 個(gè)別資本成本 進(jìn)行 加權(quán)平均確定 的 11: , 1nnw j j w j j jjjK K W K K W j W???? ???? ????????綜 合 資 本 成 本 。 個(gè)別資本成本 ：各種長(zhǎng)期資本的成本。 綜合資本成本 是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)； 邊際資本成本 是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。它包括：資金的時(shí)間價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 (用資費(fèi)用 amp。 六、 資金成本： ⑴ 資金成本 (資本成本 )：就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用； (包括：用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用 ) 用資費(fèi)用 ：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資過(guò)程中因 使用資本而付出的費(fèi)用。 ㈡、商業(yè)信用的 優(yōu)點(diǎn) ：籌資便利； 限制條件少； 有時(shí)無(wú)籌資成本。 貼現(xiàn)率：貼現(xiàn)息與票面額的比率。 ⑶票據(jù)貼現(xiàn)：指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為。 (承兌人不同分 ) 商業(yè)承兌匯票：由銷(xiāo)貨單位或購(gòu)貨單位開(kāi)出，由購(gòu)貨單位承兌的匯票。 ⑵ 商業(yè)匯票 ：?jiǎn)挝恢g根據(jù)購(gòu)銷(xiāo)合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí)，開(kāi)具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。 (按是否支付代價(jià)為三種 ) ① 免費(fèi)信用：包括 法定付款期限 (收到通知三天內(nèi)免費(fèi) )、 銷(xiāo)售者允許的折扣 期限 。 商業(yè)信用 ：指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。 ? ? ? ? ? ?? ?? ?? ?? ?1 1 1 / 1 1 /2 1 1 / 1 1 /314nmnmninim n nmmii??????? ? ? ? ??? ?????? ????? ? ? ? ??????? ???? ???? ????年 限一 年 次 年按 復(fù) 利 計(jì) 息 : k= 實(shí) 際 利 率 = 名 義 利 率 年 限名 義 利 率一 年 內(nèi) 分 次 計(jì) 算 利 息 的 復(fù) 利 : k=