財(cái)務(wù)管理重要資料doc-試卷代號(hào)：(參考版)
2024-09-14 12:45本頁(yè)面
【正文】 （ 2）若公司的資本成本為 10%，則 ）(%)101( 3500%)101( 3000%101 2500 321 萬(wàn)元????????NP V 即，當(dāng)資本成本為 10%時(shí)，該投資的凈現(xiàn)值為 萬(wàn)元。 （ 2）由于該項(xiàng)融資組合是為某生產(chǎn)線投資服務(wù)的，且資料表明該生產(chǎn)線的預(yù)期稅后的投資報(bào)酬率為 12%，該報(bào)酬率超過(guò)了資本成本，因此從財(cái)務(wù)決策角度，該生產(chǎn)線的投資是可行的。（ 13%） =% 普通股資本成本 =10%247。 解：（ 1）債券資本成本 =8%（ 130%）247。 方法 2： 321000= PV（ 1+i） n=PV（ 1+10%） 5 PV=199255（元），現(xiàn)有存款額比它多出 745 元。在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算主要包括：（ 1）現(xiàn)金收入，包括期初現(xiàn)金金額和預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金性支出；（ 3）現(xiàn)金余絀，即現(xiàn)金流入抵減現(xiàn)金流出后的余?；虿蛔悖唬?4）現(xiàn)金融通，包括對(duì)現(xiàn)金余裕時(shí)的投資等處置政策及現(xiàn)金短缺時(shí)的借款等彌補(bǔ)政策。在企業(yè)全部成本中，固定成本所占比重較大，則單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀绢~就多，若產(chǎn)量發(fā)生變動(dòng)，單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀緯?huì)隨之變動(dòng)，并最后導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)更大幅度的變動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大；反之相反。當(dāng)產(chǎn)品成本變動(dòng)時(shí)，若企業(yè)具有較強(qiáng)的價(jià)格調(diào)整的能力，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就小；反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就大。成本不穩(wěn)定性越大，息稅前利潤(rùn)波動(dòng)性也越大；反這相反。產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)不大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則??；否則經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 就越小；反之，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就越大。 答：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因?qū)е孪⒍惽袄麧?rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（ 2）不利于現(xiàn)金流量安排。 債券籌資的不足，主要表現(xiàn)在：（ 1）償債壓力大。（ 4）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。（ 3）有利于保障股東對(duì)公司的控制權(quán)。（ 2）可利用財(cái)務(wù)杠桿作用。其利主要表現(xiàn)在：（ 1）債券成本低。股票回購(gòu)的直接結(jié)果是縮小了流通在外的股票數(shù)，從而在利潤(rùn)不變的 情況下增加每股收益、提高股價(jià)。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期資本（長(zhǎng)期債務(wù)資本與股權(quán)資本）的構(gòu)成及其比例關(guān)系。它有廣義與狹義之分。 要求計(jì)算： （ 1）該項(xiàng)投資的內(nèi)含報(bào)酬率；
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