【正文】 ? 弗萊堡學派 ( The Freiburg School) 產生于 30年代而在戰(zhàn)后發(fā)展起來的 、 以弗萊堡大學為中心 、 主張 “ 社會市場經濟 ” 的德國新自由主義經濟學派 ， 又稱奧爾多學派 。 2021/6/17 61 ?供給學派：邊際稅率三命題 ? 美國收入所得稅實行累進稅制，高邊際稅率影響人們的工作積極性； ? 高邊際稅率降低儲蓄、投資、資本形成積極性； ? 拉弗曲線：降邊際稅率未必減少政府稅收，反因刺激稅基而增加： 稅收 T?=稅基 ?邊際稅率 t? 0 稅收 T 稅率 t 100% t0 Tmax t1 t2 T1 增稅禁區(qū) 別名：“餐桌曲線” 2021/6/17 62 ?失業(yè)和通貨膨脹的選擇 ? 痛苦函數(shù)：表示失業(yè)和通貨膨脹給經濟帶來的綜合痛苦 22( , ) ( 1 )uu? ? ? ?? ? ? ? 通貨膨脹率 ? 菲利普斯曲線 PC 較厭惡失業(yè)的最優(yōu)目標組合 較厭惡通脹的最優(yōu)目標組合 0 失業(yè)率u 圖 9 7 失業(yè)與通貨膨脹目標的選擇? 飽收通脹之苦的德國 1948年幣制改革以來注意保持幣值和物價的穩(wěn)定 。吉爾德等。蒙代爾()、 米切爾 萬尼斯基 ()、保羅 費爾德斯坦 ()、《 華爾街日報》羅伯特 ? 主要代表：南加州大學阿瑟 ? 缺點： “事后諸葛亮” 。 ? Phelps(1967)與 Friedman(1968)說明 PC短期傾斜、長期垂直。 2021/6/17 57 適應性預期 ? Cagan,1956書中引入，預示貨幣主義的崛起（ Friedman1956） ? 需求管理僅短期有效：貨幣主義許多對Keynes主義的批評建立在此概念上 ? 本期預期等于上期預期加被證實預期誤差的部分 ? 越大，調整到均衡值時間越短。 ? 抑制滯脹： 關鍵是放棄凱恩斯主義的 需求管理政策 ， 回到供給管理的道路上 。 （ 3）再次使用擴張性財政政策 形成滯漲！ （ 4） PC曲線在短期是有向下傾斜，長期是垂線 2021/6/17 53 ?附加預期的 Philips曲線的模型 ?附加預期的通脹模型： ()e fuu? ? ?? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?1101 2 1 1 01 1 2 11 2 101 1011 1 81tteettet t t tet t t teet t t t tet t tt ttttb u ub u ubbuuuu uu b??????? ? ? ? ?? ? ? ? ???? ????? ? ? ?? ? ? ???????? ? ? ?????? ?????? ??????? ? ? ?????? ??????? ? ?? ? ? ? ? ??????? ? ?? ? ? ?????? ?? ??? ??()fuu????過度需求水平 過度需求水平變化率 2021/6/17 54 理性預期學派的 PC ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?1020211,. . . ., 0 ,. . . . 0 ,/et t t t tt t tt t t tt t tet t t tPhi l i psb u us t r v E Varu u ms t r v E VarEI? ? ?? ? ? ?? ? ?? ? ? ??????? ? ? ???????? ? ?? ? ? ?????? ? ??過 渡自 然 失 業(yè) 率 假 說 的 曲 線 ：需 求 方 程 ：理 性 預 期 ：?代表人：盧卡斯、莎金特（都是佛里德曼弟子?。? ?過渡需求方程是由 ISLM模型和奧肯曲線獲得，說明通脹率決定失業(yè)率； ?貨幣增加率大于通脹率形成正的實際余額構成全面過渡需求，壓低失業(yè)率推升價格水平； ?理性預期學派不承認短期 PC曲線 2021/6/17 55 ? ?? ? ? ?? ?11 1 111.91et t t t ttet t t t t tttt t tPhi l i psb m bbE I E m IbE m Ib? ? ? ??????????? ? ??? ? ?? ???????????????將 過 渡 需 求 方 程 帶 入 方 程 有將 理 性 預 期 方 程 帶 入 上 式 取 期 望 后 有說 明 理 性 預 期 通 貨 膨 脹 率 = 貨 幣 供 給 預 期 增 長 率 ；將 該 結 果 帶 入 （ 8 ） 式 有 實 際 通 貨 膨 脹 率 為 ：該 式 表 明 ： 實 際 通 脹 率 = 貨 幣 供 給 增 長 率 + 隨 機 變 量 線 性 和將 此 結 帶 入 過 度 需 求 方 程 ， 得 到 失 業(yè)01tttuub? ? ????????率 方 程 為 ：說 明 失 業(yè) 率 自 然 失 業(yè) 率 隨 機 分 量 ，即 實 際 失 業(yè) 率 圍 繞 自 然 失 業(yè) 率 隨 機 波 動 ！2021/6/17 56 PC與滯脹：供給學派的觀點與主張 ? 滯脹原因 ：政府戰(zhàn)后長期奉行凱恩斯主義 需求管理政策 ，一味地刺激需求，從不注重供給，最終釀成滯脹惡果。 失業(yè)率 物價上漲率 0 自然失業(yè)率 6% 長期：貨幣幻覺消失，失業(yè)與通貨膨脹率無關，PC垂直 短期：貨幣幻覺存在， PC右下斜，犧牲物價降失業(yè)率 ()e fuu? ? ?? ? ?e????()fuu????初始均衡點 A 2021/6/17 52 滯脹與附加預期的 PC： 貨幣主義的觀點 失業(yè)率 物價上漲率 0 自然失業(yè)率 6% 長期：貨幣幻覺消失，失業(yè)與通貨膨脹率無關，PC垂直 短期：貨幣幻覺存在， PC右下斜，犧牲物價降失業(yè)率 初始均衡點 A (1) A→擴張性財政政策 →u↓π ↑→w↑， P↑→貨幣幻覺（將名義工資提高看成是實際工資率提高） →增加勞動供給，廠家將 P↑看成是自己相對產品價格上升 →Nd↑,Ns↑→Ne↑,Y↑ →u↓ (2) 長期看，貨幣幻覺消失，導致： P↑→w（實際工資率下降） →Ne↓→Y↓ 使得失業(yè)率回到初始均衡水平。 2021/6/17 51 滯脹與附加預期的 PC： 貨幣主義的觀點 ? 短期：價格預期不充分 ， 貨幣幻覺存在 ， PC斜 ， 失業(yè)與通脹交替； ? 長期：認識 W/P變化 ， 不斷調整價格預期 ， 幻覺消失 ， PC垂直 。 PWPW???? 勞動生產率增長率 2021/6/17 49 Philips曲線： Lipsey的過度需求模型 ?利浦西（ Lipsey ）的過度需求模型 PWPW???? 勞動生產率增長率 ? ?? ? ? ? ? ?? ?? ? ? ?( ) ( )( ) ( )/dssddss s sd s sNNN N UN N VX N N V UX V Ux v uN N NdWw k N N N k v u k xW?????? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ? ? ?在 業(yè) 者 失 業(yè) 者在 業(yè) 者 空 位過 度 需 求過 度 需 求 率 缺 位 率 失 業(yè) 率2021/6/17 50 滯脹：停滯膨脹（ stagflation） ? 1970年代美國等西方經濟高失業(yè)（ 經濟停滯 ） 與高通貨膨脹并存 ，美國由 stagnation（ 停