太平洋證券-100700-房地產(chǎn)新政調(diào)控效果成為證券市場的風(fēng)向標(biāo)-從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看20xx年下半年證券市場變化(參考版)
2025-05-19 01:50本頁面
【正文】 任何人使用本報(bào)告，視為同意以上聲明。本公司和作者本人力求報(bào)告內(nèi)容準(zhǔn)確完整，但不對因使用本報(bào)告而產(chǎn)生的任何后果承擔(dān)法律責(zé)任。 圖 19：今年以來上證指數(shù)走勢 資料來源： Wind，太平洋研究院 太平洋證券研究院 中國 北京 100044 北京市西城區(qū)北展北街 9號 華遠(yuǎn) 據(jù)此 ,宏觀經(jīng)濟(jì)基本面對 A股市場不構(gòu)成利空。 歐債危機(jī)造成全球經(jīng)濟(jì)二次探底是個(gè)小概率事件 。 此次房地產(chǎn)調(diào)控屬于主動調(diào)整，主要為了抑制房地產(chǎn)泡沫和促使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更趨合理 。 2 . 0 02 . 5 03 . 0 03 . 5 04 . 0 04 . 5 02021/4/28 2021/8/19 2021/3/18 2021/5/19 2021/7/21 2021/8/22 2021/9/15 2021/12/21 2021/9/16 2021/10/9 2021/10/27 2021/10/30 2021/11/27 2021/12/234 . 0 04 . 5 05 . 0 05 . 5 06 . 0 06 . 5 07 . 0 07 . 5 08 . 0 0一年期存款基準(zhǔn)利率 一年期貸款基準(zhǔn)利率圖 15： 20212021年我國一年期存貸款基準(zhǔn)利率示意圖 資料來源： Wind，太平洋研究院 物價(jià)走勢使貨幣政策更具有操作空間 (12)(9)(6)(3)036912Jan06 Apr06 Jul06 Oct06 Jan07 Apr07 Jul07 Oct07 Jan08 Apr08 Jul08 Oct08 Jan09 Apr09 Jul09 Oct09 Jan10 Apr10C P I : 當(dāng)月同比 P P I : 全部工業(yè)品: 當(dāng)月同比圖 16： CPI\PPI月度同比 資料來源： Wind，太平洋研究院 60004000202102021400060000303 0306 0309 0312 0403 0406 0409 0412 0503 0506 0509 0512 0603 0606 0609 0612 0703 0706 0709 0712 0803 0806 0809 0812 0903 0906 0909 0912 1003貨幣回籠與投放1 3 . 01 3 . 51 4 . 01 4 . 51 5 . 01 5 . 51 6 . 01 6 . 51 7 . 01 7 . 51 8 . 02 00 8/ 1/ 252 00 8/ 3/ 252 00 8/ 4/ 252 00 8/ 5/ 202 00 8/ 6/ 152 00 8/ 6/ 252 00 8/ 9/ 252 00 8/ 10 /1 52 00 8/ 12 /52 00 8/ 12 /2 52 01 0/ 1/ 182 01 0/ 2/ 252 01 0/ 5/ 101 3 . 01 3 . 51 4 . 01 4 . 51 5 . 01 5 . 51 6 . 01 6 . 51 7 . 01 7 . 51 8 . 0人民幣存款準(zhǔn)備金率: 中小型存款類金融機(jī)構(gòu)( 變動日期)人民幣存款準(zhǔn)備金率: 大型存款類金融機(jī)構(gòu)( 變動日期)資料來源： Wind，太平洋研究院 資料來源： Wind，太平洋研究院 圖 17： 20212021年我國貨幣凈投放統(tǒng)計(jì)圖 圖 18： 20212021年我國人民幣存款準(zhǔn)備金率 三、房地產(chǎn)新政出臺后，利益博弈導(dǎo)致證券市場向下調(diào)整 從宏觀經(jīng)濟(jì)面看，經(jīng)濟(jì)增速主要由于基數(shù)效應(yīng)和主動調(diào)控將呈逐季回落態(tài)勢，但整體形勢仍將好于去年，且結(jié)構(gòu)更趨均衡。下半年加息的可能性越來越小，即使有，也是不超過 72基點(diǎn)的最多兩次加息。如航空航天、新能源和環(huán)保、新能源汽車、生物醫(yī)藥、新一代信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)。 三是具有顯著的市場和生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，同時(shí)具備技術(shù)、管理和經(jīng)營上的系統(tǒng)集成能力的產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、有色、化工等產(chǎn)業(yè)。如機(jī)械制造、電子和電氣產(chǎn)品制造、交通設(shè)備制造等，其中最為典型的 4個(gè)子行業(yè)是機(jī)床、發(fā)電設(shè)備制造、汽車制造和高速鐵路設(shè)備制造。 圖 14： 19902021年我國三大區(qū)域 GDP增速對比圖 資料來源： Wind，太平洋研究院 3. 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可能產(chǎn)生未來的國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè) 國際經(jīng)驗(yàn)表明，只有形成產(chǎn)業(yè)中高端競爭力，才有持久的競爭優(yōu)勢。 2 時(shí)間 區(qū)域發(fā)展規(guī)劃 備注 2021 年 1 月 7 日 珠江三角洲地 區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要 2021 年 4 月 29 日 推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè) ， 建設(shè)國際金融中心和國際航運(yùn)中
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