貨幣銀行第十二章通貨膨脹(參考版)
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【正文】 2021/6/16 51 1) 增加國內(nèi)有效需求 2) 增加外部需求 3) 改善供給增加有效供給 4. 增加匯率制度的靈活度 5. 配合使用微觀經(jīng)濟(jì)政策 。 2) 加大啟動消費(fèi)需求的財政政策力度。 4) 加速貨幣信貸主體的貨幣投放積極性，消除貨幣投放中的障礙。 2) 下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率和完善準(zhǔn)備金制度。 對經(jīng)濟(jì)增長的影響 —— 經(jīng)濟(jì)衰退效應(yīng)：產(chǎn)品價格降低，生產(chǎn)成本難以同幅度下降（工資和固定成本） 2021/6/16 47 收入再分配效應(yīng) ? 債權(quán)人受益，債務(wù)人受損 ? 通貨緊縮稅使財富向企業(yè)和居民轉(zhuǎn)移 風(fēng)險效應(yīng) ： 企業(yè)盈利能力下降導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)增加，股票市場下挫，加劇金融風(fēng)險。 ? 長期 推動消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級 —— 實質(zhì)是經(jīng)濟(jì)增長模式變化 消費(fèi)能力、消費(fèi)傾向、消費(fèi)對象和消費(fèi)環(huán)境 2021/6/16 43 2021/6/16 44 第四節(jié) 通貨緊縮 一、通貨緊縮概述 ? 通貨緊縮是指物價的普遍持續(xù)下降的現(xiàn)象 ? 通貨緊縮是物價持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降，與此相伴隨的是經(jīng)濟(jì)衰退 ? 通貨緊縮是經(jīng)濟(jì)衰退的貨幣表現(xiàn) ? 通貨緊縮 是指經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量少于客觀需要量，社會總需求小于總供給，導(dǎo)致單位貨幣升值 (貨幣代表的價值量增加或購買力增強(qiáng) )，價格水平普遍和持續(xù)下降的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 1992年以后，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪的高速成長期，社會投資增長率 1992年為%， 1993年為 %。為了啟動經(jīng)濟(jì)， 1992年貨幣流通量增長了 %。 （ 4） 1994年的通貨膨脹高峰（ %） ? 第一，政策調(diào)控導(dǎo)致貨幣超額投放。為了啟動經(jīng)濟(jì)， 1988年貨幣流通量增長了 %。 2021/6/16 38 ? （ 3） 1988年的通貨膨脹高峰（ %） ? 第一，政策調(diào)控導(dǎo)致貨幣超額投放。 第二，信貸規(guī)模的膨脹導(dǎo)致貨幣超額投放。 ? （ 2） 1985年的通貨膨脹高峰（ %） 第一，信貸規(guī)模的膨脹。 第二，高額的財政赤字導(dǎo)致貨幣超額投放。 缺點(diǎn) ： 過分夸大了減稅對增加供給的刺激作用 現(xiàn)實狀況和理論描述相距甚遠(yuǎn) 2021/6/16 36 （四）結(jié)構(gòu)調(diào)整政策 微觀財政政策 調(diào)節(jié)稅種和實施范圍 調(diào)節(jié)政府支出項目和各項目總額 微觀貨幣政策 利率結(jié)構(gòu) 信貸結(jié)構(gòu) 2021/6/16 37 五、我國的通貨膨脹 附 1：中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期的通貨膨脹 4次通貨膨脹高峰及其原因 （ 1） 1980年的通貨膨脹高峰（ 6%） ? 第一，高額的財政赤字。 道德規(guī)勸； 自愿的工資 —— 價格指導(dǎo)線； 以稅收為基礎(chǔ)的收入政策； 凍結(jié)工資物價措施。 效果與適用：“ 雙緊” 政策對于治理需求拉上型通脹較為有效，且僅適用于通脹和經(jīng)濟(jì)高速增長并存，或者通脹與 ADAS引起的國際收支逆差并存時。 通貨膨脹是對貨幣余額征稅 。 ? 財政向中央銀行借款融資 ， 中央銀行增發(fā)鈔票導(dǎo)致通貨膨脹 ， 實際是向所有人普遍征收了一種稅收 ，即通貨膨脹稅 。 ? 一方面 ， 國家通過發(fā)行公債 ， 已欠下居民大量債務(wù) ，通貨膨脹將其債務(wù)的實際價值縮減了； ? 另一方面 ， 由于累進(jìn)稅制 ， 通貨膨脹能提高稅級 ， 納稅等級上升 ， 政府稅收增加 ， 相當(dāng)于征收了一筆 “ 通貨膨脹稅 ” 。 貨幣財富包
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