開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的短期經(jīng)濟(jì)模型(參考版)
2025-05-18 04:28本頁(yè)面
【正文】 試用 ISLMBP模型分析固定匯率制度下 擴(kuò)張性貨幣政策的效果 （假定資本完全流動(dòng)）。 擴(kuò)張性貨幣政策，引起本國(guó)利率下降，資本 流出產(chǎn)生本幣貶值的壓力，為固定匯率，中央銀 行需要 買入本幣，賣出外幣 ，使本國(guó)貨幣供給量 減少，提高本國(guó)利率，直至 r=rW，均衡產(chǎn)出恢 復(fù)到原有水平，政策失效。 擴(kuò)張性財(cái)政政策引起本國(guó)利率上升，資本流 入產(chǎn)生本幣升值的壓力，為固定匯率，中央銀 行需要 賣出本幣，買入外幣 ，使本國(guó)貨幣供給 量增加，降低本國(guó)利率，直至 r=rW，均衡產(chǎn)出 大幅增加，政策最為有效。 擴(kuò)張性貨幣政策引起本國(guó)利率下降，資本 流出導(dǎo)致本幣貶值，出口增加和進(jìn)口減少亦即 凈出口增加，對(duì)本國(guó)產(chǎn)品需求的增加使 IS曲線 向右上方移動(dòng)，直到產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí) 均衡的利率與世界利率水平相適應(yīng)為止，均衡 產(chǎn)出大幅增加，政策最為有效。 擴(kuò)張性財(cái)政政策引起本國(guó)利率上升，資本流入致 使本幣升值，導(dǎo)致出口下降和進(jìn)口增加亦即凈出口 減少，對(duì)本國(guó)產(chǎn)品需求的減少使 IS曲線向左下方移 動(dòng)，直到產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率與世 界利率水平相適應(yīng)， 出現(xiàn)完全的擠出效應(yīng)，均衡產(chǎn) 出恢復(fù)到原有水平，政策失效。 在此，只討論資本完全流動(dòng)這一特殊情況。 例如：在浮動(dòng)匯 率制度下，若資本完全不能流動(dòng)，則財(cái)政政策的效果 加強(qiáng)；若資本有限流動(dòng)，則財(cái)政政策的效果可能會(huì)加 強(qiáng)（ KLMKBP ），也可能會(huì)減弱（ KLMKBP ）；若資 本完全流動(dòng)，則財(cái)政政策失效；浮動(dòng)匯率制度下貨幣 政策的的效果同樣會(huì)受到資本流動(dòng)的影響。 r 0 Y Ｉ S LM BP （圖 8 內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)） A r 0 Y Ｉ S LM BP A r 0 Y Ｉ S LM BP A （圖 9 國(guó)際收支盈余下的內(nèi)部均衡） （圖 10 國(guó)際收支赤字下的內(nèi)部均衡） 當(dāng)沒(méi)有同時(shí)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的內(nèi)部均衡和外部均衡時(shí)，應(yīng)采取相應(yīng)的政策進(jìn)行調(diào)整。 在 資本完全流動(dòng) 時(shí)， 最微小的利差也會(huì)引 起資本的無(wú)限流動(dòng)， （ ?F/?r） =∞， dr/dY=0， BP曲線 為一條水平線。（ ?QM/?Y） / （ ?F/?r） 0 [（ ?QM/?Y） 0， （ ?F/?r） 0] 在 資本完全不能流動(dòng) 時(shí)，資本流動(dòng)與利差 無(wú)關(guān)， （ ?F/?r） =0， dr/dY=∞， BP曲線 為 一條垂直線。dY （ ?F/?R） QM（ Y， P， E） F（ r） 在國(guó)內(nèi)外價(jià)格、名義匯率不變的情況下， dBP= Pf/E BP0,國(guó)際收支順差 (盈余 ) BP0,國(guó)際收支逆差 (赤字 ) BP=0,國(guó)際收支平衡 (外部均衡 ) 4. BP曲線的幾何推導(dǎo) (a) (b) (c) (d) r r2 r1 0 F2 F1 F(R) F 450 F F1 F2 NX1 NX2 NX NX 0 0 NX1 NX2 Y1 Y2 NX(Y) Y BP曲線 r r2 r1 0 Y1 Y2 Y J BP0 BP0 NX′(Y) BP′ (圖 7 BP曲線的推導(dǎo) ) BP曲線的斜率 BP=NXF =PQX（ P， E） (Pf/E)即： F=流向外國(guó)的本國(guó)資本量 流向本國(guó)的外國(guó)資本量 F=F（ rW r） （ ?F/?R0）， 式中 , rW為世界 利率， r為本國(guó) 利率。 代表性著作 ： 《 固定匯率和浮動(dòng)匯率下國(guó)際調(diào)節(jié)的貨幣動(dòng)態(tài)分析 》 （ 1960） 《 最優(yōu)貨幣區(qū)理論 》 （ 1961） 《 固定匯率和浮動(dòng)匯率下的資本流動(dòng)和穩(wěn)定政策 》 （ 1963） 《 國(guó)際貨幣體系：沖突與改革 》 （ 1965） 《 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué) 》 （ 1968）
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