專題：歐債危機(jī)presenta(參考版)
2025-05-17 02:56本頁面
【正文】 危機(jī)解決辦法 —— 4條路徑 ① 歐元區(qū)國家甚至整個(gè)歐盟國家與國際貨幣基金組織一起努力，幫助發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國家走出危機(jī) —— 最好路徑 ② 把發(fā)生危機(jī)的主要國家逐出歐元區(qū)或者靜等這些國家主動(dòng)退出歐元區(qū) ③ 實(shí)施大規(guī)模的國際救援，或者由各主要國家增持國際貨幣基金組織的基金份額，再由國際貨幣基金組織擴(kuò)大救助規(guī)模 ④ 歐元的崩潰與歐元區(qū)的解體 —— 最差路徑 —— 對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行分類；保留下來的融資平臺(tái)提高其市場化程度；強(qiáng)化融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制 —— 明確上級(jí)財(cái)政部門對(duì)下級(jí)部門的有限救助責(zé)任；提高地方政府籌資的使用效率；引入“外部控制，增加信息透明度 —— 完善法律監(jiān)督機(jī)制；引入市場監(jiān)管機(jī)制，對(duì)地方政權(quán)實(shí)行嚴(yán)格的資信評(píng)級(jí) ,增強(qiáng)投資者信心 ,提高金融系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)沖擊能力 對(duì)我們的啟示 。 ?歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)也給歐元區(qū)進(jìn)一步完善制度安排提供了契機(jī)與動(dòng)力。 歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)之后，歐元區(qū)何去何從，關(guān)鍵取決于核心國家的態(tài)度，尤其是德國的態(tài)度。 2. 政府支出擴(kuò)大可能導(dǎo)致利率上升，這會(huì)降低私人部門投資 3. 政府支出的增加會(huì)導(dǎo)致政府債務(wù)對(duì) GDP 比率進(jìn)一步上升，導(dǎo)致財(cái)政赤字進(jìn)一步放大。大衛(wèi) 也就是說，高盛一方面為希臘舉債，另一方面則在賭希臘支付能力不足，從兩頭牟利。這正是在今年 2月初出現(xiàn)的對(duì)希臘支付能力攻擊的主要原因。 希臘政府和高盛的交易 ? 然而問題在于此后高盛不僅在 2021年將手頭這筆債務(wù)合約在并沒有充分說明實(shí)情的背景下分批轉(zhuǎn)賣回希臘，而且又做出了一個(gè)新的舉動(dòng)：向市場大量購買這一交易的 CDS，一種 “ 信用違約互換 ” ，也就是賭希臘在債務(wù)到期后出現(xiàn)支付能力不足的保險(xiǎn)。 ? 希臘成功進(jìn)入歐元區(qū)。 ? 高盛為希臘做了一筆 “ 貨幣掉期交易 ” ： – 高盛接受了希臘的 100億美元和日元國債，將其轉(zhuǎn)變成 90億歐元的債務(wù)和 10億歐元的現(xiàn)金，并以希臘賭博業(yè)和機(jī)場稅等未來收入作為抵押，將這筆現(xiàn)金返回給希臘，規(guī)定 10年后希臘必須用歐元抵還所有這些債務(wù)。 歐元區(qū)實(shí)施統(tǒng)一的貨幣政策 ,但在某些國家經(jīng)濟(jì)遇到困難時(shí) ,歐洲央行卻不許對(duì)單一國家實(shí)施救助 ,只能靠成員國之間的相互救助 ,這就使得歐元區(qū)內(nèi)的解困機(jī)制與救助機(jī)制都極難建立。 2021年始于美國的次貸
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