ch10通貨膨脹與貨幣政策(參考版)
2025-05-17 11:37本頁面
【正文】 。當名義工資的增長低于通貨膨脹率，就可以降低實際工資。 快速問答 ?輕微的通貨膨脹對經(jīng)濟有利嗎 ? 詹姆斯 .托賓認為： 輕微的通貨膨脹對經(jīng)濟有利，并能降低自然失業(yè)率。 ?對經(jīng)濟的影響：通貨膨脹和經(jīng)濟的增長之間存在一種類似倒 “ U”形的關系。通縮則相反。） ? 通貨膨脹引起稅收扭曲（即對收入的再分配） ? 結論：通貨膨脹對再分配的作用主要是通過影響人們手中財富的實際價值來實現(xiàn)的。） ? 通貨膨脹使財富在債權人和債務人之間重新分配：非預期的通貨膨脹使財富從債權人轉移到債務人。 不完全預期到的通貨膨脹 ? 通貨膨脹引起收入和財富的再分配 ? 通貨膨脹使固定收入的人變窮。 ?菜單成本：廠商調整價格的成本。 八、通貨膨脹的成本 ?完全預期到的通貨膨脹的成本 ?由于通貨膨脹可預期，名義變量將隨之調整，因此，成本較小。即只有保持不斷上升的通脹，政府才能征得它所需要的收入。這樣，政府為了得到和以前同樣多的鑄幣稅，就必須發(fā)行更多的貨幣，即制造更高的通貨膨脹。開始時，人們沒有預期到高通貨膨脹，所以他們持有較高的實際貨幣余額，政府獲得的鑄幣稅較多。 卡甘對惡性通貨膨脹的解釋 ? 初始，經(jīng)濟中通貨膨脹為零，鑄幣稅也為零。時，鑄幣稅達到最大值＝當時，該式為負；當時，該式為正；當響：貨幣增長對鑄幣稅的影bgbgbgCebgdgdSMMMbgMMM/1/1/1)1(?????卡甘估計 b介于 1/3與 1/2之間。在惡性通貨膨脹期間，名義利率的變化主要源自預期通脹的變化。 卡甘的貨幣需求函數(shù) ? 卡甘觀察到，在惡性通貨膨脹期間，對于實際貨幣的需求主要取決于預期通貨膨脹。 gM S S* 通貨膨脹－稅收拉弗曲線 貨幣供給的增加會由于提高稅率而提高鑄幣稅，但是，通貨膨脹的上升，由于稅基（實際貨幣需求）下降而減少了鑄幣稅。 結論：只有在產(chǎn)出不變和穩(wěn)定狀態(tài)時，通貨膨脹率才等于貨幣供給增長率，從而通貨膨脹稅等于鑄幣稅。 鑄幣稅與通貨膨脹稅 ? 鑄幣稅：政府用新發(fā)行的貨幣可以買到的商品的實際價值。 ?急劇的通貨膨脹（ Galloping Inflation）：年通貨膨脹率為兩位數(shù)或三位數(shù)。 ?分類： ?溫和的通貨膨脹（ Low Inflation） :年通貨膨脹率為一位數(shù)。 七、鑄幣稅與通貨膨脹 ?通貨膨脹：整體物價水平的持續(xù)上升。 通貨膨脹目標 ?新西蘭、加拿大、美國等國家的中央銀行采取了以通貨膨脹為目標的政策。 ? 本幣實際貶值引起總需求增加，要求利率上升。自然率不確定。 %2*,)ln( l n*)()ln( l n?????????????????????rcbYYcbriYYcbaitttttttttt泰勒規(guī)則 泰勒規(guī)則的含義：中央銀行應該把真實利率提高到長期均衡利率水平之上，以便對大于其目標值的通貨膨脹及超過其自然率的產(chǎn)出作出反應。 泰勒規(guī)則 ? 泰勒（ 1993）提出了一個基于兩個方面考慮的簡單的利率規(guī)則： ? 讓名義利率上升大于一一對應的通貨膨脹的上升，使得通貨膨脹上升時，真實利率增加。如果中央銀行保持名義利率不變，一個增加產(chǎn)出的總需求的擾動會引起通貨膨脹。 ?目前，大部分中央銀行通過調整短期名義利率來對各種擾動作出反應，并將貨幣存量作為中間目標。所以中央銀行又要選擇另一套被稱為操作目標的變量來進行觀測，諸如準備金總量或者利率（國庫券利率或者銀行間同業(yè)拆借市場利率）。這些
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