【正文】 交易中心計(jì)劃的全部經(jīng)營業(yè)務(wù)活動符合商務(wù)部、中國人民銀行、證劵監(jiān)督管理委員會的《商品現(xiàn)貨市場交易特別規(guī)定（試行）》 2021 16 年第 3 號文件規(guī)定，同時交易中心將按照《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國合同法》《中華人民共和國電子簽名法》《大宗商品電子交易管理規(guī)范》等法律法規(guī)的規(guī)定，制定完善的市場制度和交易規(guī)則，明確規(guī)定市場參與方及交易 商的責(zé)任和義務(wù)，對不履行交易制度、規(guī)則的會員及企業(yè)等進(jìn)行明確的處罰。 （上述經(jīng)營范圍不含國家法律法規(guī)規(guī)定禁止、限制和許可經(jīng)營的項(xiàng)目）。 2. 寧波都普特商品電子交易中心的基本情況 寧波都普特商品電子交易中心有限公司（以下簡稱“交易中心”）原名寧波都普特液體化工電子交易中心有限公司，成立于 2021 年，2021 年更改為現(xiàn)公司名稱。會員單位和投資者贊同延長交易時間，并建議覆蓋國 際市場的主交易時段。 （ 6） 市場投資者反映積極。 （ 5） 有利于促進(jìn)商品現(xiàn)貨市場的功能發(fā)揮。 （ 4）有利于優(yōu)化我國商品現(xiàn)貨市場參與者結(jié)構(gòu)。 （ 3）有利于提升國內(nèi)價(jià)格的權(quán)威性。 （ 2）當(dāng)前市場條件較為完備。推出商品現(xiàn)貨制度，順應(yīng)了實(shí)體企業(yè)的要求。交易所采用遞延交收補(bǔ)償制度來平衡實(shí)物交收申報(bào)未獲得滿足的交易商的利益。 白銀現(xiàn)貨遞延交易： 是指交易商通過交易所電子交易系統(tǒng)進(jìn)行交易商品的買入或賣出申報(bào)，由電子交易系統(tǒng)配對成交后自動生成電子交易合同，經(jīng)交收申報(bào)配對，確定交收日期履行合同的交易方式。 優(yōu)點(diǎn)：交易方便快捷；缺點(diǎn)：投資人資金缺乏保證，風(fēng)險(xiǎn)較高。由于“地下炒金”通常采用的杠桿比例很高，有的甚至高達(dá) 1 比 100，加上缺乏有效的資金監(jiān)管，缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者通常會血本無歸。紀(jì)念性金條應(yīng)該由國家法定造幣單位或國家針對某歷史題材指定單位進(jìn)行生產(chǎn)。 （ 5）紀(jì)念性金銀條及幣等 目前投資人很難從紀(jì)念性金銀條中獲得具備收藏價(jià)值的投資溢價(jià)，此外，紀(jì)念性金銀條的民間市場很不發(fā)達(dá)，紀(jì)念性金銀條的流動往往只在銷售商與投資人之間，難以見到在投資人與投資人之間流動。有的投資性金銀條在銀行銷售，有的在商場與金商鋪面銷售，有的提供回 13 購渠道，有的銷售之后不再進(jìn)行回購。 優(yōu)點(diǎn)：資金安全；缺點(diǎn)：單向操作。 如 紙黃金是以國際現(xiàn)貨金價(jià)為參照，不涉及保證金交易，風(fēng)險(xiǎn)相對較小。 （ 3）銀行紙黃金和紙白銀 目前各大商業(yè)銀行基本上都推出了各自的紙黃金和 紙白銀 業(yè)務(wù)，并且不少銀行實(shí)行 24 小時不間斷交易。目前上海期交所期金與上海金交所現(xiàn)貨金交易日均總量也僅僅只相當(dāng)于 COMEX 期金市場的十分之一份額，故兩市都存在容量成倍放大的市場發(fā)展?jié)摿Α?2021 年 1 月 9 月日均成交 噸，與上海金交所平分秋色。 優(yōu)點(diǎn)：有一定知名度；缺點(diǎn)：交易時間不連貫，手續(xù)費(fèi)用高。但目前上海黃金交易所客戶資金管理模式似乎更適合以會員單位為主的機(jī)構(gòu)投資者參與。其中不成型的國內(nèi)做市商與海外黃金市場在中國的場外延伸目前基本被定義為不受法律監(jiān)管與保護(hù)的灰色市場，投資者的權(quán)益很難以得到保障，雖然我國貴金屬市場交易類型基本上還算全面，但各大市場卻仍然存在一些不太完善的地方，與國外的貴金屬交易機(jī)制還有比較大的差距，而貴金屬交易的灰色領(lǐng)域還有待于規(guī)范和發(fā)展新的市場予以補(bǔ)充。白銀 ETF 基 金 11 (Exchange Traded Fund)近幾年規(guī)模迅速擴(kuò)大 ,持倉量較高，該基金 與其他基金的交易方向成為影響白銀價(jià)格波動因素之一。 (4) 基金投資方向 隨著基金參與商品期貨交易程度的大幅提高，基金在白銀價(jià)格波動 中起到了推波助瀾的作用。 白銀和黃金在歷史上都曾作為貨幣使用，二者有著相似的金融屬性 ，因此白銀價(jià)格與黃金價(jià)格在一定程度 上具有正相關(guān)性，但這 只是長期趨勢上的一 致。 (3)主要貨幣匯率及 黃金 價(jià)格走勢 國際上白銀交易 一般都以美元計(jì)價(jià)， 而目前幾種主要貨幣均實(shí)行浮動匯率制。經(jīng)濟(jì)增長時 ,白銀需求增長從而帶動銀價(jià)上漲；經(jīng)濟(jì)蕭條時，白銀需求萎縮從而促使銀價(jià)下跌。如我國于 2021年 7月 1日起將白銀及其相 關(guān)制品出口退稅率從 13%下調(diào)至 5%，及 2021年 8月 1 10 日起進(jìn)一步取消 5%的白銀出口退稅等，直接影響了白銀的出口量，進(jìn)而對國內(nèi)外市場的供應(yīng)及價(jià)格產(chǎn)生影響。新礦藏的發(fā)現(xiàn)與開采、新技術(shù)的應(yīng)用、生產(chǎn)企業(yè) 檢修及罷工、進(jìn)出口政策等將影響產(chǎn)量及供應(yīng)；白銀應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展趨勢、白銀投資偏好變化等則將影響白銀的需求。通常 供大于求，價(jià)格下跌 ；供不應(yīng)求，價(jià)格上升。目前我國 白銀消費(fèi)結(jié)構(gòu)大致為：電子電氣 37%、銀基合金及釬焊料23%、銀質(zhì)工藝品、首飾銀幣 31%，感光材料 4%、抗菌等其他領(lǐng)域 5%。 1985年我國白銀消費(fèi)量僅為 900噸左右， 2021年全國白銀消費(fèi)總量約 5700噸， 20212021年國內(nèi)白銀消費(fèi)年均增幅超過 10%。隨著現(xiàn)代工業(yè) 9 的興起，白銀的應(yīng)用領(lǐng)域從首飾、器皿、制幣業(yè)向照相、電子，乃至國防、航天 、醫(yī)藥等行業(yè)擴(kuò)展，成為工業(yè)金屬家族中的一個重要成員，在國民經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位。白銀具有國際公認(rèn)、交易靈活、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利、方便抵押等特點(diǎn)，因此白銀的投資需求也尤為關(guān)鍵，特別是隨著 etf 等投資渠道的出現(xiàn)， 白銀投資 需求得以充分展現(xiàn)。相對于 黃金 ，白銀的工業(yè)供需一直比較穩(wěn)定， 50%的白銀需求來源于工業(yè)用途，這一比重遠(yuǎn)高于黃金 11%的占比。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，20212021年我國白銀產(chǎn)量年均遞增 %， 2021年我國白銀總產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到 11617噸。由于國內(nèi)銅鉛鋅等產(chǎn)量大幅增加，國內(nèi)白銀產(chǎn)量也隨之增加。目前中國是全球最大的白銀生產(chǎn)國，多年來中國 8 是世界最主要的白銀出口國之一。 目前全球白銀的貿(mào)易與交易兩大中心是英國倫敦和美國紐約， 倫敦金 銀協(xié)會 (LBMA)是全球最大的白銀現(xiàn)貨交易市場；芝加哥交易所集團(tuán) (CME GROUP)的 Comex 分部則是全球最有影響力的交易白銀的期貨交易所。工業(yè)領(lǐng)域和珠寶首飾業(yè)對白銀的消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長的帶動下總體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，工業(yè)需求受經(jīng)濟(jì)波動周期影響較大 ； 而新興經(jīng)濟(jì)體中如中國、印度等國家白銀需求 持續(xù) 增長。中國白銀產(chǎn)量以鉛鋅銅副產(chǎn)礦產(chǎn)白銀為主，而海外主要產(chǎn)銀國家礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量則呈現(xiàn)獨(dú)立銀礦、鉛鋅副產(chǎn)、 黃金 銅副產(chǎn)三足鼎立的局面。目前中國、秘魯、墨西哥、澳大利亞、玻利維亞、俄羅斯、智利、美國、波蘭、哈薩克斯坦是世界最大的 10 個白銀生產(chǎn)國。 6 二．白銀的國內(nèi)外市場狀況 1. 世界白銀生產(chǎn) 世界白銀生產(chǎn)主要分為礦產(chǎn)銀和再生銀兩種；基于白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是伴生，因此礦產(chǎn)銀分為獨(dú)立銀礦原生礦產(chǎn)銀和鉛銅鋅等基本金屬伴生副產(chǎn)礦產(chǎn)銀；而再生銀原料來源比較復(fù)雜，主要從含銀固體廢棄物（如有價(jià)廢渣、廢件等）和貴金屬表面處理的鍍液、照相行業(yè)定影廢液顯影等廢液等中回收。 （ 4）純銀 純銀是指由各種含銀原料生產(chǎn)的、銀含量在 %～ %的銀。 （ 2）銀精礦 銀精礦為有色金屬工業(yè)生產(chǎn)過程中的中間產(chǎn)品，確定銀的品位及相關(guān)元素的含量對銀精礦供需雙方的交易和生產(chǎn)工藝流程的確定有著重要的作用。銀的工業(yè)礦物主要有自然銀、輝銀礦、硫銅銀礦、銻銀礦、脆銀礦等。 白銀主要 存在于銀礦石、銀精礦、粗銀和純銀產(chǎn)品中。但隨著貨幣制度改革、信用貨幣的產(chǎn)生，銀幣逐漸退出了流通領(lǐng)域。 此外，銀離子和含銀化合物可以殺死或者抑制細(xì)菌、病毒、藻類和真菌，反應(yīng)類似汞和鉛。除了裝飾、美化的作用外，我國古代人還使用銀器來檢驗(yàn)毒物。碘化銀用于人工降雨。 銀的化合物鹵化銀，用于生產(chǎn)感光膠片。白銀具有良好的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性，在電子行業(yè)中得到了廣泛的應(yīng)用，尤其在導(dǎo)體、開關(guān)、觸點(diǎn)和保險(xiǎn)絲上。 （ 1）工業(yè)應(yīng)用：白銀作為貴金屬主要用于工業(yè)、攝影業(yè)以及首飾、銀器和銀幣的制作。白銀也是所有金屬中導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性最好的金屬；銀對光的反射性也很好，反射率可達(dá)到 91%。 1. 白銀的自然屬性 銀 (Ag)是白色、有光澤的金屬。 新中國成立后，對白銀的管理經(jīng)歷了一 個漫長的探索階段。中國的銀本位制一直持續(xù)到 1935 年發(fā)行法幣、取消銀本位為止。中國把白銀作為貨幣歷史悠久，早在戰(zhàn)國時期，白銀就已作為貨幣使用。 一． 白銀的自然屬 性和應(yīng)用 概述： 白銀，具有特殊的化學(xué)性質(zhì)，其價(jià)值早在公元前 700 年的美索不達(dá)米亞時期就開始為人們所認(rèn)識。 2021 年 9 月 6 日，國際黃金價(jià)格創(chuàng)下 1921 美元 /盎司的歷史記錄。從 2021 年至 2021 年，國際黃金和白銀的價(jià)格上漲超過了 380%。M uWFA5uxY7JvnD6YWRrWwc^vR9CpbK! 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