全球：每日經(jīng)濟(jì)評(píng)論(參考版)
2025-05-18 05:31本頁(yè)面
【正文】 The Americ as 1585 Broadway New York, NY 100368293 United States Tel: +1 (1)212 761 4000 Europe 25 Cabot Square, Canary Wharf London E14 4QA United Kingdom Tel: +44 (0)20 7513 8000 Japan 203, Ebisu 4chome Shibuyaku, Tokyo 1506008, Japan Tel: +81 (0)3 5424 5000 Asia/P acific Three Exchange Square Central Hong Kong Tel: +852 2848 5200 169。 2020 摩根士丹利版 權(quán)所有。 請(qǐng)參閱報(bào)告第 4 頁(yè)開始的重要披露資 料。 閣下 亦 可 向我 們索 取 有 關(guān) 推 薦證 券 的 其 它 信息 。全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn) (“ GICS” )是由 MSCI 與 標(biāo)準(zhǔn)普爾聯(lián)合制訂并屬其專有財(cái) 產(chǎn)。 本報(bào)告所載商標(biāo)和服務(wù)標(biāo)志均為各自所有者擁有。 Co. International Limited 代表獲取有關(guān)投資的意見。 Co. International Limited 在歐盟國(guó)發(fā)行。 Co. Incorporated 及 Morgan Stanley DW ，并對(duì)其 內(nèi)容負(fù)責(zé)；而在英國(guó)本刊物經(jīng) Morgan Stanley amp。 本報(bào)告的某些信息來(lái)自摩根士丹利添惠亞洲有限公司上海代表處的雇員，供摩根士丹利添惠亞洲有限公司所用。關(guān)于 不 是在臺(tái)灣進(jìn)行交易的證券的信息僅供參考，及不應(yīng)被當(dāng)作是買賣此類證券的推薦或要 求。各位讀者應(yīng)獨(dú)立地分析投資風(fēng)險(xiǎn)。 致臺(tái)灣讀者 : 關(guān)于在臺(tái)灣進(jìn)行交易的證券的信息是由英商摩根士丹利添惠證券有限公司臺(tái)北分公司 (“分公司” )發(fā)行，由研究部 主管何資文撰寫或?qū)忛?。過(guò)去的業(yè)績(jī)未必能說(shuō)明未來(lái)。 您投資的價(jià)值和收益，可能因利率或匯率、證券價(jià)格或市場(chǎng)指數(shù)、公司的運(yùn)營(yíng)或財(cái)務(wù)狀況或其它因素的變化而有所不同。 本報(bào)告是由摩根士丹利研究人員以公開的信息資料為基礎(chǔ)所撰寫。 摩根士丹利竭力采用可靠和全面的信息，但是我們并不對(duì)其準(zhǔn)確性或完整性做任何保證。 摩根士丹利從事的眾多業(yè)務(wù)中可能與本報(bào)告中提及的公司有關(guān)。摩根士丹利和／或其雇員可能在本報(bào)告提及的公司證券或其衍生產(chǎn) 品中有投資，并且可能以不同于本報(bào)告討論的方式進(jìn)行交易。具體的投資或戰(zhàn)略是否 恰當(dāng)取決于投資者自身的狀況和目標(biāo)。本報(bào)告所探討的證券可能不適用于所有 投資者。 本報(bào)告并不提供量身定制的投資建議。 Page 6 其它重要披露 關(guān)于涵蓋在本結(jié)論的以決定價(jià)格目標(biāo)所用的估值方法和有關(guān)實(shí)現(xiàn)這等目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)的討論 (如適用 )，請(qǐng)參閱這等股票的最近期研究 報(bào)告。 2020 摩根士丹利版 權(quán)所有。 您也可向摩根士丹利函索，地址是： Morgan Stanley at 1585 Broadway, 14th Floor (Attention: Research Disclosures), NewYork, NY, 10036 USA. 請(qǐng)參閱報(bào)告第 4 頁(yè)開始的重要披露資 料。分析師預(yù)計(jì)，在今后 12－ 18個(gè)月，其所跟蹤的產(chǎn)業(yè)總體表現(xiàn)與有關(guān)大市的指標(biāo)相比應(yīng)多行審慎。分析師預(yù)計(jì)，在今后 12－ 18個(gè)月，其所跟蹤的產(chǎn)業(yè)總體表現(xiàn)與有關(guān)大市的指標(biāo)等同。分析師預(yù)計(jì)，在今后 12－ 18個(gè)月，與有關(guān)大市指標(biāo)相比，其所跟蹤的產(chǎn)業(yè)總體表現(xiàn)具有吸引 力。有關(guān)定義請(qǐng)參見 。N=中性 。 2020年 3月 18日前的評(píng)級(jí)： SB=推薦買入 。 凡交易歷史不足一年的股票均自動(dòng)評(píng)為易波動(dòng)股票（除非另有說(shuō)明）。 易波動(dòng) (V)。 減持 Underweight (U)。 持平 Equalweight (E)。 分析師的股票評(píng) 級(jí) 增持 Overweight (O)。投資者決定買入或賣出某一 股票，應(yīng)根據(jù)各自的情況（諸如投資者目前的持股情況（以及其它考慮因 素而定。按照 NASD及 NYSE的 要求，我們特在此披露增持 Overweight是我們對(duì)股票的最高評(píng)級(jí)，相當(dāng)于 買入建議；持平 Equalweight及減持 Underweight分別相當(dāng)于中性及售出建 議。未 經(jīng)摩根士丹利 表示同意， 不得抄襲或 剪輯本文資 料。 169。 負(fù)責(zé)起 草 本 研 究報(bào)告 的 主 要 研究分 析 師 、 策略師 或 研 究 員的取 酬 基 于 諸多因 素 ， 其 中包括 研 究 的 質(zhì)量、 投 資 者
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