【正文】 。第三，私募的募集對象數(shù)量一般比較少，比如200人以下。第二，只能向特定的對象募集。 　　私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。公開的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認識和不認識的人募集。從國際目前通行的做法來看，基金管理者一般要持有基金3％— 5％的股份，一旦發(fā)生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者，因此，私募基金的發(fā)起人、管理人與基金是一個唇齒相依、榮辱與共的利益共同體，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經(jīng)理人利益約束弱化、激勵機制不夠等弊端?！　〉谌?，和公募基金嚴格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管也相應(yīng)比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運作也更為靈活，相應(yīng)獲得高收益回報的機會也更大。如在美國，對沖基金對參與者有非常嚴格的規(guī)定：若以個人名義參加，最近兩年個人年收入至少在20萬美元以上；若以家庭名義參加，家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上；若以機構(gòu)名義參加，其凈資產(chǎn)至少在100萬美元以上，而且對參與人數(shù)也有相應(yīng)的限制。在美國，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶，而按有關(guān)規(guī)定，私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”，或者直接認識基金管理者的形式加入。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進行的，因此它又被稱為向特定對象募集的基金。由于基金在信息披露方面更規(guī)范及嚴格，因此在運作的透明度上要優(yōu)于券商集合理財產(chǎn)品?！蹲C券投資基金信息披露管理辦法》專門對基金的信息披露工作進行規(guī)定，要求基金管理人必須每日公布基金的份額，對于基金管理人發(fā)生的重大事項也應(yīng)及時公告，除此之外，還應(yīng)于每個季度、每半年、每年公布定期公告，詳細說明基金在上述期間的業(yè)績表現(xiàn)、投資組合情況、基金管理人的重大事項等內(nèi)容，使基金持有人能隨時掌握基金最新的運作信息。至于管理費的提取方式，有的與投資人約定其他收費方式如以市場指數(shù)為基準，投資收益超出一定比例再收取管理費或約定按投資業(yè)績計提管理費等，形式比較靈活。　　6）投資限制不同　　集合理財不僅被允許參與新股申購，還可以投資于基金，即（FOF)，我國的《證券投資基金法》禁止基金投資于基金，并且銀行間市場也有望開閘.　　7）手續(xù)費不同　　基金一般收取較為固定的管理費，％，投資人購買基金還需交納認購費、申購費、贖回費等手續(xù)費。②券商集合理財一般數(shù)月至一年的封閉期之后才有一小段時間的開放期，開放期也比較有限，一般為每個月的3個工作日～5個工作日?！　?）流動性不同　　公募基金的流動性優(yōu)于券商集合理財產(chǎn)品的流動性。集合理財可以“隱性保本”。業(yè)績分成的收益方式對管理人有激勵作用，也公平對應(yīng)于其承擔的風險。　　3）收益不同　?、偻顿Y收益不同：雖然兩者投資范疇基本一致，不過由于券商集合理財產(chǎn)品在投資范圍上可以投資開放式基金，這就使得券商可以選擇優(yōu)秀的基金，投資收益率會高于開放式基金的平均收益率?！　〔煌c　　1）準入門檻不同　　券商對參加集合理財?shù)目蛻糍Y金門檻有一定要求，一般首次參與的資金必須達到5萬元以上，而開放式基金認購起點一般為1000元，如果定期定額申購，起點最低可以降到200元左右；封閉式基金由于在二級市場上交易，沒有限定門檻。）券商集合理財與公募基金相比，主要有以下的相同點和不同點：　　相同點　　1）券商集合理財計劃和公募基金一樣都是集中投資者的資金進行專家理財，均以權(quán)益類和固定收益類產(chǎn)品為主要投資目標，投資人的資產(chǎn)均設(shè)立專門賬戶，由資產(chǎn)管理人管理、由獨立的托管銀行進行托管。（FoF（Fund of Fund）是一種專門投資于其他證券投資基金的基金?！　》窍薅ㄐ缘摹》窍薅ㄐ匀碳侠碡敭a(chǎn)品是指投資方向不固定，除了可以投資上述固定收益類資產(chǎn)以外，還可以投資股票、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金和ETF等資產(chǎn)，其可以根據(jù)相關(guān)投資品種的趨勢進行靈活運作，盡可能追求最大化收益，該類型產(chǎn)品的收益率取決于券商的管理水平，其較為適合追求高風險、高收益的投資者選用?！　∠薅ㄐ缘摹　∷^限定性券商集合理財產(chǎn)品主要是考慮到投資風險的因素，其對投資品種的比例限制較多，一般來說，類似產(chǎn)品將其投資對象限定在現(xiàn)金、貨幣市場基金、國債和企業(yè)債券等固定收益類資產(chǎn)，而投資于權(quán)益類證券和股票的比例不超過20％，收益能力不是很高，但風險相對偏低很多，比較適合于追求穩(wěn)定收益的投資者選用。證券公司是這種理財產(chǎn)品的發(fā)起人和管理人。它是證券公司針對高端客戶開發(fā)的理財服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品。券商集合理財券商集合理財也稱為集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。　　誤區(qū)之八：贖回后定投協(xié)議自動終止有人認為定投的基金贖回后，定投就自動終止了，其實，基金即使全部贖回，但之前簽署的投資合同仍有效，只要你的銀行卡內(nèi)有足夠金額及滿足其它扣款條件，此后銀行仍會定期扣款?！　≌`區(qū)之七：基金贖回只能一次贖清　　很多投資者以為贖回時只能將所持有的定投基金全部贖回，其實定投的基金可以一次性全部贖回，也可選擇部分贖回，或部分轉(zhuǎn)換。 所以，當月扣款不成功也不要緊，只要盡快在賬戶內(nèi)存錢（三個月內(nèi)）就可繼續(xù)參加定投?！　≌`區(qū)之五：漏存、誤存后定投協(xié)議失效　　投資者有時會因為忘記提前存款、工資發(fā)放延誤及數(shù)額減少等因素，造成基金定投無法正?？劭?，這時有的投資者認為這是自己違約，定投就失效了。如月工資僅夠日常之用，季度獎可以投資，適合按季投資?！　≌`區(qū)之四：只能按月定期定額投資　　一般情況下，定投只能按月投資，不過也有基金公司規(guī)定，定投可按月、按雙月或季度投資。如，原本計劃投資五年，扣款兩年后如果覺得市場前景變壞，則可考慮先獲利了結(jié)，不必一味等待計劃到期。債券型基金收益一般較穩(wěn)定，定投和一次性投資效果差距不是太大，而股票型基金波動較大，更適合用定投來均衡成本和風險。如果到了扣款日因投資者賬戶內(nèi)資金余額不足則會導(dǎo)致該月扣款不成功，因此投資者需要在每月扣款日前在賬戶內(nèi)按約定存足資金。 定期定額如何扣款　　如果你采用定期定額投資，那么相關(guān)的代銷機構(gòu)將按照投資者申請時所約定的每月固定扣款日、扣款金額扣款，若遇非基金交易日則順延到下一基金交易日?！　∈謩硬僮鳎红`活性強，能自主決定次的投資份額與時間，把握市場機遇，控制市場風險，缺陷是需要自己費心，牢記定期進行操作，并且操作的有效性受投資者自身能力影響，此外如果是場外申購每次的起點較高，一般為1000元。缺陷是缺少靈活性，定額又定時，目前只有少數(shù)的銷售機構(gòu)開通變額變期。定投的方式有哪些　　基金定投的方式有兩種：通過簽訂定投協(xié)議進行定投、自主手動操作。一般來說，風險不同、類別不同的基金應(yīng)該區(qū)別對待，將不同類別基金的業(yè)績直接進行比較的意義不大。如果一只基金大多數(shù)時間的業(yè)績表現(xiàn)都比同期大盤指數(shù)好，那么可以說這只基金的管理是比較有效的，選擇這種基金進行定期定額投資，風險和收益都會達到一個比較理想的匹配狀態(tài)。因為基金分紅的前提之一是必須有一定盈利，能實現(xiàn)分紅甚至持續(xù)分紅，可在一定程度上反映該基金較為理想的運作狀況?；鹈嬷??！　∑浯?，可以考察基金分紅比率。單位面值。如何在眾多的基金中挑選適合自己投資的基金呢？一般來說，可從以下幾個方面進行考察：　　首先，可以考察基金累計凈值增長率?？梢詫⒒鹗找媾c其他同類型的基金比較　　定期定額基金投資目前正逐漸被廣大投資者接受，它是通過銀行等指定銷售機構(gòu)在約定扣款日為投資者自動扣款用于基金申購，對于普通老百姓來說是一種很好的長期投資理財選擇?？梢钥疾旎鸱旨t比率　　如何選擇基金　　　　三、達到預(yù)設(shè)目標后需重新考慮投資組合內(nèi)容　雖然定期定額投資是需要長時間才可以顯現(xiàn)出最佳效益，但如果果真投資報酬在預(yù)設(shè)投資期間內(nèi)已經(jīng)達成，那么不妨檢視投資組合內(nèi)容是否需要調(diào)整?！　《⒁镭攧?wù)能力調(diào)整投資金額　　隨著就業(yè)時間拉長、收入提高，個人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高?！　×?、制定高效投資策略　　定期定額與每月“定額儲蓄“仍有一定區(qū)別，您可以活用各種彈性的投資策略，提高投資效率。如果市場趨勢改變，可轉(zhuǎn)換到另一個在上升趨勢的市場繼續(xù)定期定額投資?！　～@利了結(jié)則可善用部分贖回，及適時轉(zhuǎn)換。 而且即使只在投資期間的一半，還是要注意市場的成長狀況來調(diào)整。如果正好碰上市場重挫、基金凈值大跌，那么之前耐心累積單位數(shù)的效果將大打折扣?！　∑鋵嵍ㄆ诙~長期投資的時間復(fù)利效果，分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風險，只要能堅守長期扣款原則，選擇波動幅度較大的基金其實較能提高獲利，而且風險較高基金的長期報酬率，應(yīng)該勝過風險較低的基金，因此如果較長期的理財目標如五年以上至十年、二十年，不妨選擇波動較大的基金，而如果是五年內(nèi)的目標，還是選績效較平穩(wěn)的基金為宜。不過如果在高點開始扣款，贖回時不幸碰上低點，那么即使定期定額分散進場風險也無法提高獲利。　　三、選擇合適的基金　　選擇波動較大還是較平穩(wěn)的基金是定額投資時必須考慮的問題。超跌但前景不錯的市場最適合開始定期定額投資，投入景氣循環(huán)向上、現(xiàn)階段在底部盤整的市場，避免追高是創(chuàng)造獲利與本金安全的不二法則。 首先債券型基金等固定收益工具不太適合用定期定額的方式投資，建議定期定額首先考慮股票型基金?！　〔幌矚g承擔過大投資風險者：由于定期定額投資有投資成本加權(quán)平均的優(yōu)點，能有效降低整體投資成本，使得價格波動的風險下降，進而穩(wěn)步獲利，是長期投資者對市場長期看好的最佳選擇工具。而且由于上班族大多并不具備較高的投資水平，無法準確判斷進出場的時機，所以通過基金定投這種工具，可穩(wěn)步實現(xiàn)資產(chǎn)增值！　　在未來某一時點有特殊（或較大）資金需求的：例如三年后須付購房首付款、二十年后子女出國的留學(xué)基金，乃至于三十年后自己的退休養(yǎng)老基金等等。開始定期定額投資時不必過份在意短期漲跌和份額數(shù)累積狀況，在必要的時候可以咨詢專家的意見。若市場趨勢改變，可轉(zhuǎn)換到另一輪上升趨勢的市場中，繼續(xù)進行定期定額投資。 　　善用部