【正文】 。第三，私募的募集對(duì)象數(shù)量一般比較少，比如200人以下。第二，只能向特定的對(duì)象募集。 　　私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。公開的意思有二：第一是可以做廣告，向所有認(rèn)識(shí)和不認(rèn)識(shí)的人募集。從國際目前通行的做法來看，基金管理者一般要持有基金3％— 5％的股份，一旦發(fā)生虧損，管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者，因此，私募基金的發(fā)起人、管理人與基金是一個(gè)唇齒相依、榮辱與共的利益共同體，這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經(jīng)理人利益約束弱化、激勵(lì)機(jī)制不夠等弊端。　　第三，和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求不同，私募基金這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管也相應(yīng)比較寬松，因此私募基金的投資更具隱蔽性，運(yùn)作也更為靈活，相應(yīng)獲得高收益回報(bào)的機(jī)會(huì)也更大。如在美國，對(duì)沖基金對(duì)參與者有非常嚴(yán)格的規(guī)定：若以個(gè)人名義參加，最近兩年個(gè)人年收入至少在20萬美元以上；若以家庭名義參加，家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上；若以機(jī)構(gòu)名義參加，其凈資產(chǎn)至少在100萬美元以上，而且對(duì)參與人數(shù)也有相應(yīng)的限制。在美國，共同基金和退休金基金等公募基金，一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶，而按有關(guān)規(guī)定，私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳，其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”，或者直接認(rèn)識(shí)基金管理者的形式加入。由于私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協(xié)商來進(jìn)行的，因此它又被稱為向特定對(duì)象募集的基金。由于基金在信息披露方面更規(guī)范及嚴(yán)格，因此在運(yùn)作的透明度上要優(yōu)于券商集合理財(cái)產(chǎn)品?！蹲C券投資基金信息披露管理辦法》專門對(duì)基金的信息披露工作進(jìn)行規(guī)定，要求基金管理人必須每日公布基金的份額，對(duì)于基金管理人發(fā)生的重大事項(xiàng)也應(yīng)及時(shí)公告，除此之外，還應(yīng)于每個(gè)季度、每半年、每年公布定期公告，詳細(xì)說明基金在上述期間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、投資組合情況、基金管理人的重大事項(xiàng)等內(nèi)容，使基金持有人能隨時(shí)掌握基金最新的運(yùn)作信息。至于管理費(fèi)的提取方式，有的與投資人約定其他收費(fèi)方式如以市場(chǎng)指數(shù)為基準(zhǔn)，投資收益超出一定比例再收取管理費(fèi)或約定按投資業(yè)績(jī)計(jì)提管理費(fèi)等，形式比較靈活。　　6）投資限制不同　　集合理財(cái)不僅被允許參與新股申購，還可以投資于基金，即（FOF)，我國的《證券投資基金法》禁止基金投資于基金，并且銀行間市場(chǎng)也有望開閘.　　7）手續(xù)費(fèi)不同　　基金一般收取較為固定的管理費(fèi)，％，投資人購買基金還需交納認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)等手續(xù)費(fèi)。②券商集合理財(cái)一般數(shù)月至一年的封閉期之后才有一小段時(shí)間的開放期，開放期也比較有限，一般為每個(gè)月的3個(gè)工作日～5個(gè)工作日?！　?）流動(dòng)性不同　　公募基金的流動(dòng)性優(yōu)于券商集合理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性。集合理財(cái)可以“隱性保本”。業(yè)績(jī)分成的收益方式對(duì)管理人有激勵(lì)作用，也公平對(duì)應(yīng)于其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)?！　?）收益不同　?、偻顿Y收益不同：雖然兩者投資范疇基本一致，不過由于券商集合理財(cái)產(chǎn)品在投資范圍上可以投資開放式基金，這就使得券商可以選擇優(yōu)秀的基金，投資收益率會(huì)高于開放式基金的平均收益率?！　〔煌c(diǎn)　　1）準(zhǔn)入門檻不同　　券商對(duì)參加集合理財(cái)?shù)目蛻糍Y金門檻有一定要求，一般首次參與的資金必須達(dá)到5萬元以上，而開放式基金認(rèn)購起點(diǎn)一般為1000元，如果定期定額申購，起點(diǎn)最低可以降到200元左右；封閉式基金由于在二級(jí)市場(chǎng)上交易，沒有限定門檻。）券商集合理財(cái)與公募基金相比，主要有以下的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)：　　相同點(diǎn)　　1）券商集合理財(cái)計(jì)劃和公募基金一樣都是集中投資者的資金進(jìn)行專家理財(cái)，均以權(quán)益類和固定收益類產(chǎn)品為主要投資目標(biāo)，投資人的資產(chǎn)均設(shè)立專門賬戶，由資產(chǎn)管理人管理、由獨(dú)立的托管銀行進(jìn)行托管。（FoF（Fund of Fund）是一種專門投資于其他證券投資基金的基金?！　》窍薅ㄐ缘摹》窍薅ㄐ匀碳侠碡?cái)產(chǎn)品是指投資方向不固定，除了可以投資上述固定收益類資產(chǎn)以外，還可以投資股票、可轉(zhuǎn)債、封閉式基金和ETF等資產(chǎn)，其可以根據(jù)相關(guān)投資品種的趨勢(shì)進(jìn)行靈活運(yùn)作，盡可能追求最大化收益，該類型產(chǎn)品的收益率取決于券商的管理水平，其較為適合追求高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資者選用?！　∠薅ㄐ缘摹　∷^限定性券商集合理財(cái)產(chǎn)品主要是考慮到投資風(fēng)險(xiǎn)的因素，其對(duì)投資品種的比例限制較多，一般來說，類似產(chǎn)品將其投資對(duì)象限定在現(xiàn)金、貨幣市場(chǎng)基金、國債和企業(yè)債券等固定收益類資產(chǎn)，而投資于權(quán)益類證券和股票的比例不超過20％，收益能力不是很高，但風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏低很多，比較適合于追求穩(wěn)定收益的投資者選用。證券公司是這種理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)起人和管理人。它是證券公司針對(duì)高端客戶開發(fā)的理財(cái)服務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品。券商集合理財(cái)券商集合理財(cái)也稱為集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?！　≌`區(qū)之八：贖回后定投協(xié)議自動(dòng)終止有人認(rèn)為定投的基金贖回后，定投就自動(dòng)終止了，其實(shí)，基金即使全部贖回，但之前簽署的投資合同仍有效，只要你的銀行卡內(nèi)有足夠金額及滿足其它扣款條件，此后銀行仍會(huì)定期扣款?！　≌`區(qū)之七：基金贖回只能一次贖清　　很多投資者以為贖回時(shí)只能將所持有的定投基金全部贖回，其實(shí)定投的基金可以一次性全部贖回，也可選擇部分贖回，或部分轉(zhuǎn)換。 所以，當(dāng)月扣款不成功也不要緊，只要盡快在賬戶內(nèi)存錢（三個(gè)月內(nèi)）就可繼續(xù)參加定投?！　≌`區(qū)之五：漏存、誤存后定投協(xié)議失效　　投資者有時(shí)會(huì)因?yàn)橥浱崆按婵睢⒐べY發(fā)放延誤及數(shù)額減少等因素，造成基金定投無法正常扣款，這時(shí)有的投資者認(rèn)為這是自己違約，定投就失效了。如月工資僅夠日常之用，季度獎(jiǎng)可以投資，適合按季投資?！　≌`區(qū)之四：只能按月定期定額投資　　一般情況下，定投只能按月投資，不過也有基金公司規(guī)定，定投可按月、按雙月或季度投資。如，原本計(jì)劃投資五年，扣款兩年后如果覺得市場(chǎng)前景變壞，則可考慮先獲利了結(jié)，不必一味等待計(jì)劃到期。債券型基金收益一般較穩(wěn)定，定投和一次性投資效果差距不是太大，而股票型基金波動(dòng)較大，更適合用定投來均衡成本和風(fēng)險(xiǎn)。如果到了扣款日因投資者賬戶內(nèi)資金余額不足則會(huì)導(dǎo)致該月扣款不成功，因此投資者需要在每月扣款日前在賬戶內(nèi)按約定存足資金。 定期定額如何扣款　　如果你采用定期定額投資，那么相關(guān)的代銷機(jī)構(gòu)將按照投資者申請(qǐng)時(shí)所約定的每月固定扣款日、扣款金額扣款，若遇非基金交易日則順延到下一基金交易日。　　手動(dòng)操作：靈活性強(qiáng)，能自主決定次的投資份額與時(shí)間，把握市場(chǎng)機(jī)遇，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，缺陷是需要自己費(fèi)心，牢記定期進(jìn)行操作，并且操作的有效性受投資者自身能力影響，此外如果是場(chǎng)外申購每次的起點(diǎn)較高，一般為1000元。缺陷是缺少靈活性，定額又定時(shí)，目前只有少數(shù)的銷售機(jī)構(gòu)開通變額變期。定投的方式有哪些　　基金定投的方式有兩種：通過簽訂定投協(xié)議進(jìn)行定投、自主手動(dòng)操作。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)不同、類別不同的基金應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，將不同類別基金的業(yè)績(jī)直接進(jìn)行比較的意義不大。如果一只基金大多數(shù)時(shí)間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都比同期大盤指數(shù)好，那么可以說這只基金的管理是比較有效的，選擇這種基金進(jìn)行定期定額投資，風(fēng)險(xiǎn)和收益都會(huì)達(dá)到一個(gè)比較理想的匹配狀態(tài)。因?yàn)榛鸱旨t的前提之一是必須有一定盈利，能實(shí)現(xiàn)分紅甚至持續(xù)分紅，可在一定程度上反映該基金較為理想的運(yùn)作狀況?；鹈嬷??！　∑浯?，可以考察基金分紅比率。單位面值。如何在眾多的基金中挑選適合自己投資的基金呢？一般來說，可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行考察：　　首先，可以考察基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率?？梢詫⒒鹗找媾c其他同類型的基金比較　　定期定額基金投資目前正逐漸被廣大投資者接受，它是通過銀行等指定銷售機(jī)構(gòu)在約定扣款日為投資者自動(dòng)扣款用于基金申購，對(duì)于普通老百姓來說是一種很好的長(zhǎng)期投資理財(cái)選擇?？梢钥疾旎鸱旨t比率　　如何選擇基金　　　　三、達(dá)到預(yù)設(shè)目標(biāo)后需重新考慮投資組合內(nèi)容　雖然定期定額投資是需要長(zhǎng)時(shí)間才可以顯現(xiàn)出最佳效益，但如果果真投資報(bào)酬在預(yù)設(shè)投資期間內(nèi)已經(jīng)達(dá)成，那么不妨檢視投資組合內(nèi)容是否需要調(diào)整?！　《?、依財(cái)務(wù)能力調(diào)整投資金額　　隨著就業(yè)時(shí)間拉長(zhǎng)、收入提高，個(gè)人或家庭的每月可投資總金額也隨之提高?！　×?、制定高效投資策略　　定期定額與每月“定額儲(chǔ)蓄“仍有一定區(qū)別，您可以活用各種彈性的投資策略，提高投資效率。如果市場(chǎng)趨勢(shì)改變，可轉(zhuǎn)換到另一個(gè)在上升趨勢(shì)的市場(chǎng)繼續(xù)定期定額投資。　　獲利了結(jié)則可善用部分贖回，及適時(shí)轉(zhuǎn)換。 而且即使只在投資期間的一半，還是要注意市場(chǎng)的成長(zhǎng)狀況來調(diào)整。如果正好碰上市場(chǎng)重挫、基金凈值大跌，那么之前耐心累積單位數(shù)的效果將大打折扣。　　其實(shí)定期定額長(zhǎng)期投資的時(shí)間復(fù)利效果，分散了股市多空、基金凈值起伏的短期風(fēng)險(xiǎn)，只要能堅(jiān)守長(zhǎng)期扣款原則，選擇波動(dòng)幅度較大的基金其實(shí)較能提高獲利，而且風(fēng)險(xiǎn)較高基金的長(zhǎng)期報(bào)酬率，應(yīng)該勝過風(fēng)險(xiǎn)較低的基金，因此如果較長(zhǎng)期的理財(cái)目標(biāo)如五年以上至十年、二十年，不妨選擇波動(dòng)較大的基金，而如果是五年內(nèi)的目標(biāo)，還是選績(jī)效較平穩(wěn)的基金為宜。不過如果在高點(diǎn)開始扣款，贖回時(shí)不幸碰上低點(diǎn)，那么即使定期定額分散進(jìn)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也無法提高獲利。　　三、選擇合適的基金　　選擇波動(dòng)較大還是較平穩(wěn)的基金是定額投資時(shí)必須考慮的問題。超跌但前景不錯(cuò)的市場(chǎng)最適合開始定期定額投資，投入景氣循環(huán)向上、現(xiàn)階段在底部盤整的市場(chǎng)，避免追高是創(chuàng)造獲利與本金安全的不二法則。 首先債券型基金等固定收益工具不太適合用定期定額的方式投資，建議定期定額首先考慮股票型基金?！　〔幌矚g承擔(dān)過大投資風(fēng)險(xiǎn)者：由于定期定額投資有投資成本加權(quán)平均的優(yōu)點(diǎn)，能有效降低整體投資成本，使得價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)下降，進(jìn)而穩(wěn)步獲利，是長(zhǎng)期投資者對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期看好的最佳選擇工具。而且由于上班族大多并不具備較高的投資水平，無法準(zhǔn)確判斷進(jìn)出場(chǎng)的時(shí)機(jī)，所以通過基金定投這種工具，可穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值！　　在未來某一時(shí)點(diǎn)有特殊（或較大）資金需求的：例如三年后須付購房首付款、二十年后子女出國的留學(xué)基金，乃至于三十年后自己的退休養(yǎng)老基金等等。開始定期定額投資時(shí)不必過份在意短期漲跌和份額數(shù)累積狀況，在必要的時(shí)候可以咨詢專家的意見。若市場(chǎng)趨勢(shì)改變，可轉(zhuǎn)換到另一輪上升趨勢(shì)的市場(chǎng)中，繼續(xù)進(jìn)行定期定額投資。 　　善用部