【正文】 7. 【答案】 C 【解析】國內(nèi)設(shè)備購置費 =設(shè)備購買成本 （ 1+運雜費率）；進口設(shè)備購置費 =以人民幣標(biāo)價的進口設(shè)備到岸價 +進口從屬費 +國內(nèi)運雜費，進口從屬費 =進口 關(guān)稅 +外貿(mào)手續(xù)費 +結(jié)匯銀行財務(wù)費；國內(nèi)運雜費 =（以人民幣標(biāo)價的進口設(shè)備到岸價 +進口關(guān)稅） 運雜費率。按照投入的領(lǐng)域不同，投資可以分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資。預(yù)計項目投產(chǎn)后第 1 年可獲息稅前利潤80 萬元，以后每年遞增 。其中設(shè)備投資 220 萬元，開辦費 6萬元，墊支流動資金 24 萬元。現(xiàn)該公司擬購買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)效率，降低成本。（ ） 。（ ） 。 三、判斷題 。 利用凈現(xiàn)金流量 ，原始投資額相同，各方案項目計算期不同，彼此相互排斥，則可以采用下列哪些方法進行項目投資決策（ ）。 ，表明該投資項目（ ）。 ，屬于形成固定資產(chǎn)費用的有 （ ）。 5 年，凈現(xiàn)值為 2021 萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率 10%， 5 年期、折現(xiàn)率為 10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ，則該項目的年等額凈回收額約為（ ）萬元。 5 年，預(yù)計投產(chǎn)第一年初流動資產(chǎn)需用額為 50 萬元，預(yù)計第一年流動負債為 15萬元，投產(chǎn)第二年初流動資產(chǎn)需用額為 80萬元，預(yù)計第二年流動負債為 30 萬元，預(yù)計以后每年的流動資產(chǎn)需用額均為 80 萬元，流 動負債均為 30萬元，則該項目終結(jié)點一次回收的流動資金為（ ）萬元。 A國內(nèi)設(shè)備購置費 =設(shè)備購買成本 （ 1+增值稅稅率） =以人民幣標(biāo)價的進口設(shè)備到岸價 +進口關(guān)稅 =以人民幣標(biāo)價的進口設(shè)備到岸價 進口關(guān)稅稅率 =以人民幣標(biāo)價的進口設(shè)備到岸價 運雜費率 ，需要在建設(shè)期內(nèi)投入形成固定資產(chǎn)的費用 1000萬元，支付 100萬元購買一項專利權(quán)，支付 80萬元購買一項非專利技術(shù)；投入開辦費 10萬元，預(yù)備費 10萬元，建設(shè)期資本化利息為 50 萬元。 ，需要在建設(shè)期內(nèi)投入形成固定資產(chǎn)的費用 1200萬元；支付 355萬元購買一項專利權(quán)，支付 55 萬元購 買一項非專利技術(shù)；投入開辦費 20萬元，基本預(yù)備費率為 2%，不考慮價格上漲不可預(yù)見費，建設(shè)期資本化利息為 120 萬元，則該項目的建設(shè)投資為（ ）萬元。 （ 5）每股收益的增長幅度 = 10%=% 五、綜合題 【答案】 （ 1） 2021年凈利潤 =3000 10%=300（萬元） 向投資者分配利潤 =1000 =200（萬元） （ 2）每萬元銷售收入的變動現(xiàn)金 =（ 160110） /（ 30002021） =（萬元） 不變現(xiàn)金 = 3000=10（萬元） 現(xiàn)金需求量預(yù)測值 =10+ （ 3） a=10+60+100+5106020=600（萬元） b=++=（萬元） y=600+ （ 4） a=10+60+100+510=680（萬元） b=++=（萬元） 資產(chǎn)總量預(yù)測模型： y=680+ 2021年資產(chǎn)總量 =680+ 3000（ l+40%） =2402（萬元） 需新增資產(chǎn) =2402（ 680+ 3000） =492（萬元） 外部融資需求量 =492Δ負債 Δ留存收益 =492（ +） 3000 40%［ 3000（ 1+40%） 10%1000 ］ =492132220=140（萬元） （ 5）債券發(fā)行凈額 =140（萬元） 債券發(fā)行總額 =140/（ 12%） =（萬元） 債券成本 = 10%（ 125%） /[（ 12%） ] 100%=10%（ 125%） /（ 12%） 100%=% （ 6） A=10+ 3000（ 1+40%） =220（萬元） B=2402（萬元） C=2402480621401000=720（萬元） D=140（萬元） 第四章 投資管理 一、單項選擇題 。 10. 【答案】 【解析】只有在公司發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關(guān)允許提前償還的條款，公司才可以進行此項操作。 7. 【答案】√ 【解析】資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響資本結(jié)構(gòu)，根據(jù)兩者的對稱性分析，長期資產(chǎn)比重大的企業(yè)應(yīng)相應(yīng)保持較高比重的長期資金。 5.【答案】 【解析】本題考點是經(jīng)營杠 桿與經(jīng)營風(fēng)險的關(guān)系。 三、判斷題 1. 【答案】 【解析】美式認股權(quán)證在到期日前可以隨時提出履約要求；歐式認股權(quán)證只能于到期日當(dāng)天提出履約要求。 15. 【答案】 BC 【解析】屬于衍生工具籌資方式的有：（ 1）可轉(zhuǎn)換債券；（ 2）認股權(quán)證。 13. 【答案】 BC 【解析】 本題主要考核知識點銀行借款籌資的特點。 11. 【答案】 AD 【解析】本題的考點是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。 8. 【答案】 ACD 【解析】若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)（即息稅前利潤為零）時，此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。 6. 【答案】 ABD 【解析】 選擇 A、 B、 D 都會導(dǎo)致預(yù)期的利潤留存增加，因此會導(dǎo)致對外籌資需要量減少。 4. 【答案】 CD 【解析】本題的考點是各種籌資方式的優(yōu)缺點。 2. 【答案】 AD 【解析】由于：總杠桿系數(shù) =經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)，所以，凡是引起經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)降低的措施均會有利于降低企業(yè)總風(fēng)險。 11. 【答案】 A 【解析】借款資本成本 =6%（ 125%） =%。 9. 【答案】 D 【解析】資本成本包括籌資費和占用費。 6. 【答案】 A 【解析】采用融資租賃時，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護費不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目。 2. 【答案】 B 【解析】本題 考核的知識點是各種籌資方式優(yōu)缺點的比較。 2021年所需對外籌資部分可通過面值發(fā)行 10年期、票面利率為 10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為 2%，公司所得稅稅率為 25%。 五、綜 合題 A公司 2021年至 2021年各年銷售收入分別為 2021萬元、 2400萬元、 2600萬元、 2800萬元和 3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為 110萬元、 130萬元、 140萬元、 150萬元和 160萬元。 （ 2）計算處于每股收益無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù)。（ ） ，平均資本成本取決于資本總額。（ ） ，比如固定資產(chǎn)比重大的企業(yè)應(yīng)相應(yīng)保持較高比重的長期資金。 ( ) 。 ( )。 本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化分析 （ ）。 ，正確的有（ ）。 ，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致的有（ ）。 [（ P/A， 9%， 4） =，（ P/F， 9%， 4） =] ％ ％ ％ ％ （按市場價 值計算），債務(wù)平均利率為 15%，股東權(quán)益資本成本是 22%，所得稅稅率為 25%。 12 元／股，籌資費用率為市價的 5％，最近剛發(fā)放的股利為每股 元，已知該股票的資本成本率為 11％，則該股票的股利年增長率為（ ）。 ，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是（ ）。 （ 4） =4（ 1+25%） 4（ 1+25%） 45%目標(biāo)費用額 目標(biāo)費用總額 =4（ 1+25%） 4（ 1+25%） 45%=（億元） 2. 【答案】 （ 1） A＝ 70200（元） ， B＝ 117000（元）， C＝ 70200（元）， D＝ 18700（元）， E＝ 77220（元） （ 2） F＝ 70200（元）， G＝ 10200（元）， H＝ 35100（元） （ 3）應(yīng)收賬款年末余額＝ 128700 40％＝ 51480（元） 應(yīng)付賬款年末余額＝ 77220 50％＝ 38610（元） 五、綜合題 【答案】 1 月份現(xiàn)金預(yù)算 單位：元 項目 金額 期初現(xiàn)金 13700 現(xiàn)金收入： 支票收款 40400 11 月銷售 20210 件 20210 8% 8=12800 12 月銷售 30000 件 30000 30% 8=72021 1 月銷售 40000 件 40000 60% 8=192021 銷貨收現(xiàn)合計 276800 可使用現(xiàn)金合計 330900 現(xiàn)金支出： 上月應(yīng)付賬款 77500 本月進貨本月付現(xiàn)現(xiàn)金支出 {［本月銷售 40000 件 +月末（ 2500 件 +1000 件） 月初 4000件］ 5 元 /件 } 50%=98750 付現(xiàn)費用 8500012021=73000 購置設(shè)備 150000 所得稅 20210 現(xiàn)金支出合計 419250 現(xiàn)金多余（或不足） （ 88350） 借入銀行借款 100000 期末現(xiàn)金余額 11650 第三章 籌資管理 一、單項選擇題 ，應(yīng)遵循的原則不包括（ ）。 7. 【答案】 【解析】預(yù)計出的銷售及管理費用總額要扣除非付現(xiàn)的折舊費用得到的才是銷售及管理費用現(xiàn)金支出總額。 4. 【答案】 【解析】業(yè)務(wù)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算多為 1年為期的短期預(yù)算，長期預(yù)算是預(yù)算期在 1 年以上的預(yù)算。 10. 【答案】 BCD 【解析】預(yù)算的作用主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（ 1）預(yù)算通過引導(dǎo)和控制經(jīng)濟活動、使企業(yè)經(jīng)營達到預(yù)期目標(biāo)；（ 2）預(yù)算可以實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個部門之間的協(xié)調(diào)；（ 3）預(yù)算可以作為業(yè)績考核的標(biāo)準(zhǔn)。選項 C、 D 屬于籌集資金的措施，符合題意。 5. 【答案】 ABCD 【解析】材料采購預(yù)算在編制過程中要根據(jù)預(yù)計耗用量確定采購量，根據(jù)采購量和單價確定采購成本，并根據(jù)各季現(xiàn)付與支付賒購貨款的可能情況反映現(xiàn)金支出。選項 A屬于滾動預(yù)算編制方法的缺點。 9. 【答案】 B 【解析】現(xiàn)金余缺 +現(xiàn)金籌措（現(xiàn)金不足時） =期末現(xiàn)金余額，或：現(xiàn)金余缺 現(xiàn)金投放（現(xiàn)金多余時） =期末現(xiàn)金余額。因此，彈性預(yù)算可以克服固定預(yù)算的缺陷。資本支出預(yù)算屬于專門決策預(yù)算。 （ 7）現(xiàn)金不足時可從銀行借入，借款額為 10000元的倍數(shù)，利息在還款時支付。 12 月底的實際存貨為 4000 件，應(yīng)付賬款余額為 77500 元。 2021 年 11 月銷售 20210 件， 2021 年 12 月銷售 30000 件， 2021年 1 月預(yù)計銷售 40000 件， 2 月預(yù)計銷售 25000 件。 （ 2）根據(jù)資料二確定該表中用字母表示的數(shù)值（不需要列示計算過程）。部分與銷售預(yù)算有關(guān)的數(shù)據(jù)如下表所示： 項目 一季度 二季度 三季度 四季度 預(yù)計銷售收入 * 100000 110000 * 增值稅銷項稅額 * 17000 （ D） * 預(yù)計含稅銷售收入 117000 （ B） * 128700 期初應(yīng)收賬款 20800 * * * 第一季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額 （ A） 第二季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額 （ C） 第三季度銷售當(dāng)期收現(xiàn) 額 * 第四季度銷售當(dāng)期收現(xiàn)額 （ E） 經(jīng)營現(xiàn)金收入合計 * 117000 124020 128700 說明：上表中“ *”表示省略的數(shù)據(jù)。 經(jīng)公司營銷部門的銷售預(yù)測，確定該企業(yè)預(yù)算年度營銷目標(biāo)為本企業(yè)產(chǎn)品的全國市場占有率達到 20%。（ ） ，一般不予調(diào)整。（ ） ，但后一種預(yù)算的支出均屬于現(xiàn)金支出。 ，在編制預(yù)計資產(chǎn)負債表時需要直接用到其數(shù)據(jù)的有（ ）。 細算，合理使用資金 ，屬于滾動預(yù)算優(yōu)點的有（ ）。