企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理課件-wenkub.com
2025-03-03 00:27 本頁面
【正文】 通過不斷的、有益的探索和嘗試，以促進(jìn)金融資本與產(chǎn)、比資本的相互融合和滲透，進(jìn)而為建立我國(guó)真正的金融控股集團(tuán)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。在分崩離析、群龍無首的德隆回天無力之時(shí)，由政府出面，委托華融公司整體托管德隆，解開德隆系復(fù)雜的連環(huán)債務(wù)鏈，整合德隆旗下的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，無疑是比較合理的制度安排。德隆通過將持有的法人股抵押貸款，或者通過所屬公司互相擔(dān)保貸款來解決資金問題。為了達(dá)到平衡，不僅需要橫向的、內(nèi)容方面的互補(bǔ)性的投資，如金融和產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈之間的互補(bǔ)，而且需要注意投資節(jié)奏方面的結(jié)構(gòu)安排，即長(zhǎng)、中、短期投資的比例結(jié)構(gòu)合理。同時(shí)，由于其在產(chǎn)業(yè)整合上步子邁得太快，戰(zhàn)線拖得太長(zhǎng)，一些做法太理想化，才導(dǎo)致了德隆的失敗。這類教訓(xùn)在中國(guó)過去十多年改革中非常多，完善制度建設(shè)比關(guān)注德隆事件更重要，有了好的制度，可以培養(yǎng)更多的大型民企，也可以避免更多的德隆出事。德隆問題的原因在于德隆透過類金融控股公司，結(jié)合產(chǎn)業(yè)與金融資本的發(fā)展模式和多元化經(jīng)營(yíng)策略的失誤。如果舊的產(chǎn)業(yè)衰退無法挽回，企業(yè)應(yīng)尋求新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)彌補(bǔ)。但從上面的分析比較，以及逐漸被披露的德隆違規(guī)操作、商業(yè)投機(jī)以及地下圈錢等許多黑幕，我們可以看出，德隆畢竟沒有超越“草莽”民企的舊臼。許多民營(yíng)企業(yè)設(shè)立之初就不規(guī)范，在經(jīng)營(yíng)過程中出于經(jīng)營(yíng)規(guī)模、融資貸款、設(shè)法避稅、轉(zhuǎn)移利潤(rùn)、資金騰挪、逃避風(fēng)險(xiǎn)等需要，形成了機(jī)構(gòu)眾多、資本虛置、股權(quán)結(jié)構(gòu)混亂、債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜等制約企業(yè)發(fā)展、導(dǎo)致衰敗危機(jī)的問題。 2023年 7月 18日，出走海外的唐萬新回到北京自首，為整個(gè)故事平添了幾分“悲情英雄”色彩。 2023年 4月 13日，清算日到來?；蛟S正是因?yàn)槿绱?，?dāng)金新信托危機(jī)，他力排眾議，不退反進(jìn)，最終欲罷不能，直至黃粱夢(mèng)滅 產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)想，最終成為流沙上的帝國(guó) 2023：終局 2023年 1月開始至其后的三個(gè)月，“老三股”股價(jià)持續(xù)陰跌，節(jié)節(jié)向下。從 2023年 10月，唐萬新開始了他所稱的長(zhǎng)達(dá)兩年半的“救火”，實(shí)現(xiàn)唐萬新計(jì)劃、替代金新信托核心地位的新平臺(tái)，是上海友聯(lián) 統(tǒng)一部署德隆體系對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的收購 整合旗下金融機(jī)構(gòu)的委托理財(cái)業(yè)務(wù) 實(shí)行集權(quán)控制、實(shí)現(xiàn)高效、規(guī)模宏大的“融資”計(jì)劃 功能 在唐萬新的供述中，他始終認(rèn)為肇始于 2023年底的中科創(chuàng)事件，以及2023年 4月郎咸平的文章 《 德隆黑幕 》 是德隆危機(jī)的源頭。收購新的金融機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大委托理財(cái)規(guī)模，以保證資金流不斷 20232023：“金融控股”的表象與真相 德隆體系中的金融機(jī)構(gòu)在 2023年以前僅有 4家，至 2023年 4月危機(jī)總爆發(fā)之時(shí)，德隆體系控股及參股的金融機(jī)構(gòu)已達(dá) 21家 隨著金融機(jī)構(gòu)不斷納入囊中，唐萬新形成了金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)并邁向金融產(chǎn)品綜合服務(wù)商的戰(zhàn)略構(gòu)想，其途徑則是 整合德隆旗下金融資產(chǎn)為金融控股公司 從 2023年 1月 2日到 2023年 4月 15日，唐萬新親自坐鎮(zhèn)上海友聯(lián)“頭寸會(huì)”，以解決兌付危機(jī)中之最危急的問題。 德隆之頂峰 德隆著力將自己刻畫為民營(yíng)企業(yè)代表的目的 以民營(yíng)企業(yè)不獲平等準(zhǔn)入 為由，敦促有關(guān)方面為德 隆所謂金融混業(yè)宏圖開門 大樹下面好乘凉 可將德隆的陰暗面埋在 民營(yíng)企業(yè)“原罪”之中 2023年這是德隆公關(guān)攻勢(shì)最猛的一年，也是其危如累卵的一年。 1994年注冊(cè)資本 1億元人民幣的新疆德隆農(nóng)牧業(yè)有限責(zé)任公司成立，并由此獲得了地方政府的認(rèn)可和支持 1994年，唐萬新通過國(guó)債回購業(yè)務(wù)，先后向海南華銀國(guó)際信托投資公司、中國(guó)農(nóng)村發(fā)展信托投資公司融資 3億元。 恍如是一 場(chǎng)馬 拉松比 賽 ，突然 從 后面大部 隊(duì) 中 殺 出一健步如 飛 的 選 手， 并 迅速加入第一方 陣 ，然而就在人 們 以 為 又多了一 個(gè) 強(qiáng)有力 的 競(jìng)爭(zhēng) 者 者 時(shí) ，那 選 手卻猝然倒地 …… 第三節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估與應(yīng)對(duì) ? 一、信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 ? （一）信用風(fēng)險(xiǎn)定義與特征 ? 債務(wù)人違約或不能及時(shí)收回現(xiàn)金 ? 特點(diǎn)： 非對(duì)稱性；累計(jì)性；內(nèi)源性和行為因素 ? （二）信用風(fēng)險(xiǎn)的來源 ? 債務(wù)人不能償還到期債務(wù) ? 二、信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估 ? 從量和質(zhì)方面進(jìn)行評(píng)估，考慮違約概率、清收風(fēng)險(xiǎn)和敞口風(fēng)險(xiǎn) ? 三、信用風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì) ? （ 1）風(fēng)險(xiǎn)回避： ? （ 2）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)： ? （ 3）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移： ? （ 4）風(fēng)險(xiǎn)降低： 案例分析：四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收款 第四節(jié) 籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估與應(yīng)對(duì) ? 一、籌資風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 ? 定義 ? 來源： ? （ 1）籌資規(guī)模風(fēng)險(xiǎn) ? （ 2）資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) ? （ 3）籌資成本過高 ? （ 4）籌資期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) ? 二、籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 ? 資本結(jié)構(gòu) ? 長(zhǎng)期負(fù)債比率 ? 利息保障倍數(shù) ? 資金成本 ? 三、籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì) ? （ 1）確定企業(yè)所需資金的總額 ? （ 2）組合優(yōu)化籌資期限 ? （ 3）確定合理的資本結(jié)構(gòu) ? （ 4）利用金融衍生工具 案例分析：德隆系的資金鏈 案例分析：是誰要她死 第五節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估與應(yīng)對(duì) ? 一、投資與投資風(fēng)險(xiǎn) ? 定義： ? 風(fēng)險(xiǎn)來源： ? 二、投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估 ? （一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分
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