【正文】 組織182。金融控股公司有可能因?qū)Ｗ?nèi)部整合問題而忽視對外部機(jī)會的把握? 政策變化 ：某些政策（如 1+1政策）的變化也會為整合帶來不確定性? 變革阻力 ：傳統(tǒng)思維方式的影響和內(nèi)部利益格局調(diào)整等因素可能會形成強(qiáng)大的變革阻力，從而增加整合難度、延長整合過程? 業(yè)務(wù)受損 ：整合造成的人員流失、注意力轉(zhuǎn)移、軍心不穩(wěn)等問題有可能使原有業(yè)務(wù)受到損害風(fēng)險(xiǎn)? 高層下大決心推動 ：整合過程中高層決心非常關(guān)鍵。 實(shí)施方案182。 實(shí)施方案182。長發(fā)兩全保險(xiǎn)”() ?團(tuán)體保險(xiǎn)–平安：團(tuán)體退休金投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品()–中國人壽： “國壽團(tuán)體年金保險(xiǎn) ”–中國太平洋保險(xiǎn)公司：團(tuán)體萬能壽險(xiǎn)產(chǎn)品《國務(wù)院關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》 (1998年年底 )平安：平安個(gè)人住院安心（ 99型）、平安個(gè)人住院費(fèi)用保險(xiǎn)（ 99型）、團(tuán)體高額醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)（ A、 B）、團(tuán)體住院安心保險(xiǎn)（ 99型）等五個(gè)新險(xiǎn) ()社保政策 保險(xiǎn)公司舉措養(yǎng)老保險(xiǎn)醫(yī)療保險(xiǎn)通過養(yǎng)老基金和人壽保險(xiǎn)所管理的金融資產(chǎn)正在迅速地增長，并且日益對資本市場的擴(kuò)張和深化起到顯著的推進(jìn)作用 WTO 將給我國保險(xiǎn)業(yè)帶來先進(jìn)的管理技術(shù)和創(chuàng)新的產(chǎn)品，同時(shí)也將改變國內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)的競爭格局時(shí)間內(nèi)容2023年 2023年 2023年 2023年企業(yè)設(shè)立形式?允許外國非壽險(xiǎn)公司在華設(shè)立分公司或合資公司，合資公司外資股比可以達(dá)到 51％?合資壽險(xiǎn)公司外資股比不超過 50％?合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司外資股比可以達(dá)到50％?允許外國非壽險(xiǎn)公司設(shè)立獨(dú)資子公司?合資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司外資股比不超過 51％?允許成立獨(dú)資保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司地域限制 ?開放上海、廣州、大連、深圳、佛山 ?開發(fā)北京、成都、重慶、福州、蘇州、廈門、寧波、沈陽、武漢、天津?取消地域限制業(yè)務(wù)范圍 ?允許國外非壽險(xiǎn)公司從事統(tǒng)擴(kuò)保單、大型商業(yè)險(xiǎn)、境外企業(yè)非壽險(xiǎn)、在華外資財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、信用險(xiǎn)?允許從事個(gè)人壽險(xiǎn)?開放再保險(xiǎn)?允許國外非壽險(xiǎn)公司提供全面非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)?允許提供健康險(xiǎn)、團(tuán)體險(xiǎn)、養(yǎng)老金 /年金險(xiǎn)金盛人壽是與 AXA合資成立的，具有強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢股權(quán)結(jié)構(gòu) ?AXA51％?外貿(mào)金融租賃 49％2023年財(cái)務(wù)狀況?凈資產(chǎn) 13289萬?保費(fèi)收入 3038萬?凈利潤 4072萬經(jīng)營情況 ?1999年 6月正式開業(yè)?目前有四個(gè)營管處?保費(fèi)收入在上海壽險(xiǎn)市場中排名第 7?代理人月產(chǎn)能在上海壽險(xiǎn)市場中排名第 9?代理人數(shù)量在上海壽險(xiǎn)市場中排名第 7?廣州分公司已獲批準(zhǔn)資料來源： 2023年底財(cái)務(wù)報(bào)表、遠(yuǎn)卓調(diào)研集團(tuán)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與金盛人壽合資方的高層溝通，積極尋找新的合作機(jī)會，同時(shí)應(yīng)重視技能的培養(yǎng)? 發(fā)掘機(jī)會 ：集團(tuán)應(yīng)該加強(qiáng)與 AXA集團(tuán)的高層溝通，在合作過程中積極尋找衍生的合作機(jī)會，充分發(fā)掘與安盛集團(tuán)合作的潛在價(jià)值? 確保投入 ：確保AXA對金盛的高度重視，確保 AXA對金盛的高水平管理和技術(shù)投入? 提供幫助 ：利用本地化優(yōu)勢，對金盛的發(fā)展提供除資本金外更多幫助? 加強(qiáng)影響 ：應(yīng)通過在金盛董事會中的作用，在金盛的戰(zhàn)略方面施加更強(qiáng)的影響? 培養(yǎng)人才 ：集團(tuán)要在保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展，必須培養(yǎng)保險(xiǎn)行業(yè)的專門人才，建立在這一領(lǐng)域的核心技能? 完善機(jī)制 ：集團(tuán)在向金盛人壽選派人員時(shí)，應(yīng)將人員的培養(yǎng)作為重要因素考慮，這就要求選拔愿意較長期學(xué)習(xí)和從事保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營的年輕干部，爭取安排在重要業(yè)務(wù)部門，降低崗位輪換的頻率加強(qiáng)溝通 培養(yǎng)技能保險(xiǎn)業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)預(yù)測2023 2023 2023 2023資金需求 10,000 控股公司投入 4,900 收入 7,740 14,800 26,290 40,990利潤 4,480 4,470 3,930 2,680單位：萬元（人民幣）證券行業(yè)分析、內(nèi)部診斷、發(fā)展策略證券行業(yè)發(fā)展迅速，仍然存在較多未開發(fā)的細(xì)分市場國外證券公司投行業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù) 其它業(yè)務(wù)證券承銷 *證券交易 *并購重組顧問衍生產(chǎn)品私募發(fā)行基金管理 *風(fēng)險(xiǎn)投資客戶咨詢 *項(xiàng)目融資資產(chǎn)管理租賃業(yè)務(wù)證券保管和抵押注 *：為我國證券公司目前已開展的業(yè)務(wù)以投行業(yè)務(wù)為例目前的領(lǐng)先者并未建立真正的競爭優(yōu)勢? 大券商賴以生存的三大核心資源都發(fā)生了變化– 傭金的打折使經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤飛速減少，而營業(yè)部的數(shù)量并非未來競爭的關(guān)鍵資源– 承銷開始由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，歷史上券商并未在此業(yè)務(wù)上培養(yǎng)出 “定價(jià) ”等真正的核心技能– 中國股市已經(jīng)開始擠泡沫，自營業(yè)務(wù) /資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)難以獲得滿意報(bào)? 華夏、國泰、南方歷史上都存在較嚴(yán)重的挪用客戶保證金的現(xiàn)象? 上市公司謊言的破碎牽連了相當(dāng)多的承銷商：南方證券、申銀萬國、中興信托? 近期股市大跌，券商損失非常慘重“中國的券商值多少錢？除了中金，其他一錢不值！ ”——某大型券商高管人員證券：隨著 WTO 的開放，中國證券市場將重新洗牌，后發(fā)者仍然存在機(jī)會證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部官員、前麥肯錫中國區(qū)研究部總經(jīng)理、前聯(lián)合證券總裁、綜合類券商研究部總經(jīng)理、山西信托公司總經(jīng)理、天相證券投資研究部總經(jīng)理、中信研究所高級研究員、清華大學(xué)教授、原國泰君安投行部經(jīng)理項(xiàng)目組采取專家意見法征求對目前證券市場競爭格局的看法，所有的專家都認(rèn)為目前國內(nèi)證券行業(yè)穩(wěn)定的競爭格局沒有形成，后發(fā)者仍存在較多機(jī)會? 未來中國加入 WTO，對外資的開放也相當(dāng)有限， 5年內(nèi)國外券商必須聯(lián)合國內(nèi)券商開展業(yè)務(wù)? 5年后，國內(nèi)將取消對國外券商的所有限制，國內(nèi)證券市場將重新洗牌證券：集團(tuán)目前持有三家證券公司股權(quán)。 財(cái)務(wù)預(yù)測與融資方案控股公司自身業(yè)務(wù)金融板塊診斷、投資及投行業(yè)務(wù)發(fā)展策略五礦金融板塊目前資金、人才的基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱1. 重視不足 ：五礦集團(tuán)歷史上進(jìn)入金融領(lǐng)域帶有很強(qiáng)的隨機(jī)性，雖然擁有了多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)牌照，但在集團(tuán)總體戰(zhàn)略確定之前，金融沒有被視為集團(tuán)的重要業(yè)務(wù)2. 未發(fā)揮整體優(yōu)勢 ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)分散在集團(tuán)內(nèi)不同層面和板塊，而金融又未得到充分重視，造成事實(shí)上沒有對金融業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一管理的機(jī)構(gòu)，無法制定全局的、協(xié)調(diào)的金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，也無法從整體考慮如何創(chuàng)造價(jià)值3. 未建立核心技能 ：集團(tuán)下屬金融業(yè)務(wù)涉及行業(yè)廣泛，但絕大多數(shù)沒有形成規(guī)模和行業(yè)地位，也沒有建立起核心能力4. 資本規(guī)模有限 ：盡管在金融領(lǐng)域的投資在集團(tuán)的總投資當(dāng)中占了相當(dāng)大的比重，但作為發(fā)展金融業(yè)務(wù)來看，資本規(guī)模還相對較小5. 人才嚴(yán)重不足 ：除與集團(tuán)貿(mào)易業(yè)務(wù)關(guān)系密切的期貨外，集團(tuán)在金融方面的人才嚴(yán)重不足，與貿(mào)易人才的充足形成鮮明對比資料來源：內(nèi)部訪談金融板塊的發(fā)展也存在許多有利條件擁有大量金融業(yè)務(wù)牌照? 人壽保險(xiǎn)? 證券經(jīng)紀(jì)? 期貨經(jīng)紀(jì)（潛在綜合類）? 金融租賃? 財(cái)務(wù)公司? 證券經(jīng)紀(jì)承銷（香港）在某些領(lǐng)域具有優(yōu)勢? 在期貨行業(yè)，旗下公司業(yè)務(wù)量總和在全國位居前列，幾家公司都具備相當(dāng)?shù)膶?shí)力和聲譽(yù)? 壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)擁有全球第一大保險(xiǎn)公司作為合作伙伴金融子行業(yè)還有很大發(fā)展空間? 行業(yè)格局尚未成形? 存在許多幾近空白的細(xì)分市場? WTO可能帶來變局? 某些事件可能會影響行業(yè)結(jié)構(gòu)集團(tuán)有能力提供大量支持? 提供業(yè)務(wù)量支持? 行業(yè)背景? 品牌? 海內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)? 國際化人才投資和投行業(yè)務(wù)應(yīng)作為五礦金融控股的核心業(yè)務(wù)，堅(jiān)持不懈地開展? 證券投資（自營）是金融控股公司完成初期資本積累、擴(kuò)大規(guī)模的主要手段；? 產(chǎn)業(yè)投資是為中期金融控股公司發(fā)起建立產(chǎn)業(yè)投資基金的有益嘗試；? 財(cái)務(wù)顧問是金融控股公司完成初期整合的必要技能；? 兼并 /收購是金融控股公司實(shí)施細(xì)分市場戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)中長期快速增長的核心能力；投行投資同時(shí)，國內(nèi)外大量成功案例表明：投資和投行業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展是金融集團(tuán)的關(guān)鍵成功因素。 ”—— 杰克．韋爾奇， CEO積極并購：金融板塊快速增長、實(shí)現(xiàn)愿景的重要手段? 行業(yè)特點(diǎn)– 金融業(yè)是資本密集型行業(yè)，規(guī)模效應(yīng)明顯– 通過并購能在資本市場上獲得巨大收益? 競爭壓力– 面臨 WTO要求的金融業(yè)開放，競爭者會迅速增加– 必須快速形成規(guī)模、獲取關(guān)鍵技能，才能有效參與競爭? 內(nèi)在要求– 五礦金融板塊起點(diǎn)較低，如果僅靠自我積累按部就班地發(fā)展，難以實(shí)現(xiàn)金融板塊建立多元領(lǐng)先業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略要求– 通過并購，金融板塊可以迅速獲得寶貴的技能和資源，加強(qiáng)已有業(yè)務(wù)，并縮短建立新業(yè)務(wù)的時(shí)間成功實(shí)踐GE資本服務(wù)集團(tuán)GECS是利用并購實(shí)現(xiàn)快速增長的典型，它僅在 1995年和 1996年上半年就進(jìn)行了 17次并購其它實(shí)證研究麥肯錫公司對美國 1977至 1991年間 167家高盈利企業(yè)的研究表明，并購是企業(yè)實(shí)現(xiàn)高速成長的首要方式積極并購積極并購：資本通道與整合能力是成功并購的保障并購運(yùn)營融資資本市場資源整合文化改造整合發(fā)現(xiàn)獵物投行技能核心技能專有資源?股權(quán)融資– 吸引投資者– 爭取下屬企業(yè)上市– 買殼上市?債權(quán)融資– 租賃公司、財(cái)務(wù)公司發(fā)行債券– 長期貸款?五礦集團(tuán)支持– 集團(tuán)下屬上市公司募集資金支持– 提供擔(dān)保支持?案例研究表明，并購失敗絕大多數(shù)是由于整合失敗?海爾集團(tuán)成功的并購經(jīng)驗(yàn)之一是有效的文化改造? 創(chuàng)造股東價(jià)值的根本環(huán)節(jié)? 成功案例： GE、德隆資本通道新業(yè)務(wù)平臺：建立系統(tǒng)的新業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)制，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)或市場 制定戰(zhàn)略確定生存機(jī)會尋找收購對象 盡職調(diào)查 收購談判GECS新業(yè)務(wù)McKinsey 支持$5 百萬 $7 百萬預(yù)算510 GECS 員工投資銀行支持成功實(shí)踐系統(tǒng)掃描機(jī)會評估環(huán)境制定戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)外部資源內(nèi)部資源研究部門 研究部門業(yè)務(wù)部門研究部門業(yè)務(wù)部門財(cái)務(wù)部門風(fēng)控部門業(yè)務(wù)部門財(cái)務(wù)部門風(fēng)控部門機(jī)會 機(jī)會反饋機(jī)會GE資本服務(wù)集團(tuán)業(yè)務(wù)協(xié)同：充分挖掘業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，建立獨(dú)特和持續(xù)的競爭優(yōu)勢業(yè)務(wù)協(xié)同的可能機(jī)會? 通過租賃業(yè)務(wù)促進(jìn)貿(mào)易業(yè)務(wù)的縱向整合? 化貿(mào)易融資為金融融資以降低商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)? 資金的共享與集約化使用? ……五礦集團(tuán)在山西采礦項(xiàng)目的追加股東貸款，可以通過租賃設(shè)備的方式來降低風(fēng)險(xiǎn)利用協(xié)同效應(yīng)的可能案例業(yè)務(wù)協(xié)同的形式? 共享知識和技能（人才、組織技能 …… ）? 協(xié)調(diào)行動? 共享資源（客戶、資金、設(shè)施 …… ）? 縱向一體化? 利用規(guī)模優(yōu)勢? 聯(lián)合創(chuàng)建業(yè)務(wù)? ……在愿景和戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，金融板塊應(yīng)在已經(jīng)進(jìn)入的行業(yè)中有所選擇、有所取舍，并考慮進(jìn)入新的領(lǐng)域；在此基礎(chǔ)上形成基本的業(yè)務(wù)組合期貨控股公司的投資與投行業(yè)務(wù)保險(xiǎn)證券租賃財(cái)務(wù)公司 *基金及基金管理商業(yè)銀行重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù) 選擇性發(fā)展業(yè)務(wù) 選擇性退出業(yè)務(wù)? 行業(yè)前景好，目前已經(jīng)擁有一定的競爭優(yōu)勢? 確保資源投入，謀求建立和鞏固細(xì)分市場領(lǐng)先地位? 行業(yè)前景好，但目前缺乏核心技能或必要資源? 應(yīng)力求長期發(fā)展的業(yè)務(wù)，積極尋找戰(zhàn)略合作伙伴，彌補(bǔ)資源和技能的不足，進(jìn)行發(fā)展嘗試? 財(cái)務(wù)性投資，可在急需資金或回報(bào)機(jī)會良好時(shí)退出對金融板塊現(xiàn)有的金融企業(yè)，應(yīng)視情況分別處理? 友聯(lián)租賃 ? 東方期貨? 鑫國聯(lián)期貨? 海勤期貨? 交通銀行股權(quán)? 國泰君安股權(quán)盡快出售 /清算 觀察 /擇機(jī)出售說明：1：五礦在金鵬期貨保持股權(quán)有利于保持與金鵬的聯(lián)系，增強(qiáng)在期貨行業(yè)的地位，同時(shí)由于投資不大，因此予以保留2：大鵬證券由五礦發(fā)展持有，因此難以作為金融控股公司的財(cái)務(wù)性投資? 實(shí)達(dá)期貨? 金盛人壽? 財(cái)務(wù)公司? 外貿(mào)租賃? 金牛投資? 金鵬期貨股權(quán) 1保持戰(zhàn)略的時(shí)間展開戰(zhàn)略目標(biāo) ?完成業(yè)務(wù)整合?建立高水平人才隊(duì)伍?健全組織結(jié)構(gòu)與流程?打通資本通道?引進(jìn)戰(zhàn)略投資者 /合作者?通過積極并購實(shí)現(xiàn)資本規(guī)模的快速增長?23項(xiàng)分業(yè)務(wù)在各自細(xì)分市場領(lǐng)先 ?挖掘業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)?建立戰(zhàn)略合作?成為國內(nèi)著名金融控股公司?多數(shù)分業(yè)務(wù)在各自細(xì)分市場領(lǐng)先 ?地域擴(kuò)張（嘗試全球化） ?充分發(fā)揮各業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)?集中的證券投資?期貨?兼并收購?財(cái)務(wù)顧問?證券?財(cái)務(wù)公司?基金?其它投行業(yè)務(wù)?風(fēng)險(xiǎn)投資?保險(xiǎn)?租賃?……核心技能培養(yǎng)重點(diǎn)?戰(zhàn)略管理：市場研究?風(fēng)險(xiǎn)控制：風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警?人力資源發(fā)展：激勵(lì)體系?資本運(yùn)作：投資理財(cái)?戰(zhàn)略管理：業(yè)務(wù)協(xié)同?風(fēng)險(xiǎn)控制：危機(jī)處理?人力資源發(fā)展：高級人才通道?資本運(yùn)作：投行技能?戰(zhàn)略管理：跨業(yè)務(wù)創(chuàng)新?風(fēng)險(xiǎn)控制：利用風(fēng)險(xiǎn)?資本運(yùn)作：綜合運(yùn)用多種金融工具建立基礎(chǔ)（ 2年） 快速成長（ 35年） 確立領(lǐng)先 愿景目錄182。如期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位；擁有行業(yè)中唯一