現(xiàn)代企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展-wenkub.com
2025-02-18 13:45 本頁面
【正文】 2023/4/5 9:11:0509:11:0505 April 20231一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 四月 21四月 21Monday, April 05, 2023閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 。 四月 2109:11:0509:11Apr2105Apr211世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/4/5 9:11:0509:11:0505 April 20231做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 四月 21四月 2109:11:0509:11:05April 05, 20231他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 四月 21四月 21Monday, April 05, 2023雨中黃葉樹，燈下白頭人。? 例如：若實際增長率超過 g*，則公司必須改進其運營績效（增加邊際利潤率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），或改變其財務(wù)政策（增加提留比率或財務(wù)杠桿比率）Sustainable Growth 2023現(xiàn)金過?，F(xiàn)金匱乏銷售的可持續(xù)增長概述n 公式圖示 ：平衡Sustainable Growth 2023銷售的可持續(xù)增長概述1998 1999 2023 2023 2023P（ %） R（ %） A T^ g*(%) g(%) 如果 : 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率調(diào) 整為 財務(wù)杠桿率調(diào) 整為 兩者同時實現(xiàn)g* n 公式應(yīng)用 ： G公司Sustainable Growth 20231998: g* = ROA2023: g* = ROA2023b: g* = ROA19982023 2023b現(xiàn)金過?，F(xiàn)金匱乏銷售的可持續(xù)增長概述n 公式應(yīng)用 ： G公司Sustainable Growth 2023目錄n 公司在發(fā)展過程中所遇到的典型問題n 銷售的可持續(xù)增長概述n 銷售增長過快時的對策n 銷售增長過慢時的對策n 注意事項Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 確定這種情況會持續(xù)多長時間? 如果是 暫時性 的，依靠貸款即可解決問題? 如果是 長期性 的，則可采取以下措施：n 增資擴股n 增加財務(wù)杠桿率n 降低分紅比率n 修剪邊緣業(yè)務(wù)n 將生產(chǎn)外包（全部或部分）n 提高產(chǎn)品價格n 與現(xiàn)金充裕的企業(yè)合并Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 對策一：增資擴股? 如果公司能通過出售新股來解決資金問題固然很好，但這種方法很難成功，因為以下原因：n 資本市場發(fā)展不夠充分n 如果公司規(guī)模較小，則對投資人缺乏吸引力n 融資成本過高n 對上市公司而言，這會降低 EPSn 股票市場波動巨大Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 對策二：增加財務(wù)杠桿比率n 對策三：降低分紅比率Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 對策四：修剪邊緣業(yè)務(wù)? 多樣化經(jīng)營的問題n 盡管降低了管理者風(fēng)險，但對投資者意義不大n 由于財務(wù)資源是有限的，公司不可能在所有領(lǐng)域中都是強有力的競爭者，很可能在多個領(lǐng)域中都只是跟隨者，無法與領(lǐng)先者有效地競爭? 修剪掉邊緣業(yè)務(wù)可以：n 從出售中直接獲取現(xiàn)金n 降低無效的銷售增長Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 對策四：修剪邊緣業(yè)務(wù)（續(xù)）? 這一對策同樣適用于單一產(chǎn)品的公司n 公司可以排除付款緩慢的客戶（如通過強化付款條款）n 公司可以減少周轉(zhuǎn)緩慢的存貨Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 對策五：生產(chǎn)外包? 企業(yè)通過外包可以減少與生產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)，從而增加資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率? 采取此對策的關(guān)鍵是：識別企業(yè)的核心競爭力Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 對策六：提高產(chǎn)品價格? 如果企業(yè)的銷售增長超出了其融資能力，則可提過產(chǎn)品價格來降低銷售增長率? 如果高價格同時能帶來高的利潤率，提高價格同時還能提高 g*Sustainable Growth 2023銷售增長過快時的對策n 對策七：企業(yè)合并? 合并對象有兩類：n 現(xiàn)金充裕的 “成熟 ”公司n 融資政策相對保守的公司? 注意：這是一個比較激烈的解決方案，一般在其他策略無法奏效時才采用。 關(guān)于它的規(guī)模， FORTUNE有如下評論： 如何才能使 WalMart從第一的寶座上滑下來？必須讓政府同意成立 ExxonMobilChevronTexaco石油公司；或讓 Ford與 GM合并；或讓每個人每天都喝 284杯 Starbucks咖啡。影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素Sustainable Growth 2023n 要素之一：企業(yè)規(guī)模? 管理經(jīng)驗Intel影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素低價格高產(chǎn)出經(jīng)驗積累低成本 利潤Sustainable Growth 2023n 要素之一：企業(yè)規(guī)模? 經(jīng)營領(lǐng)域NEC 影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素2023數(shù)字化1950 1960 1970 1980 1990195019601970198019902023通訊領(lǐng)域電腦領(lǐng)域系統(tǒng)化Sustainable Growth 2023企業(yè)規(guī)模 企業(yè)資源企業(yè)決擇技術(shù)訣竅生產(chǎn)投入市場影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的三大要素n 要素之二：企業(yè)資源Sustainable Growth 2023n 要素之二：企業(yè)資源
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