市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部模型法講義-wenkub.com
2025-02-06 09:24 本頁面
【正文】 風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)：在綜合平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上，獲取長期的最大利益，圍繞這一目標(biāo)在銀行治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制、企業(yè)文化、發(fā)展戰(zhàn)略、資本管理、業(yè)務(wù)流程、信息系統(tǒng)等很多方面采取風(fēng)險(xiǎn)管理措施。48o 2023年 1月發(fā)布了 《 新資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)框架修訂案 》 （征求意見稿）。對(duì)類似于 ABS CDO等復(fù)雜結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品，要求更多資本252。u信息披露。限額合理性檢討252。會(huì)議內(nèi)容主要包括：252。常用的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額包括交易限額、風(fēng)險(xiǎn)限額和止損限額等。252。交易流程監(jiān)控和管理252。董事會(huì)的責(zé)任及義務(wù)252。傳統(tǒng)方法：直線因子方法（系數(shù)法）252。u針對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)建立內(nèi)部模型（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型）是巴塞爾資本協(xié)議的要求。壓力測(cè)試的主要步驟見下圖。000每日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值每日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 * (1)每日理論損益30市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 – 壓力測(cè)試o 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值往往不能涵蓋那些可能引起巨大虧損的情景，因此需要運(yùn)用壓力測(cè)試的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行補(bǔ)充。000每日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值每日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 * (1)每日實(shí)際損益根據(jù)巴塞爾 新資本協(xié)議 的要求，銀行應(yīng) 統(tǒng)計(jì) 至少最近 12個(gè)月（或 250個(gè)交易日）每日損益超出風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的次數(shù)。每日風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值每日損益27市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 – 事后檢驗(yàn)o 根據(jù)巴塞爾銀行委員會(huì)和香港金融管理局的建議，全面的事后檢驗(yàn)應(yīng)包括 實(shí)際損益 和 理論損益 的檢驗(yàn)。設(shè)定不同組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額252。n 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型是一個(gè)復(fù)雜的統(tǒng)計(jì)模型，涉及計(jì)算方法的選擇和模型參數(shù)的選擇。o 優(yōu)勢(shì)： 比較精確，能夠提供潛在投資組合價(jià)值的全面分布，可以使用多種分布假設(shè)，不需要大量歷史數(shù)據(jù)。o 劣勢(shì)： 需要大量歷史數(shù)據(jù)，難以對(duì)較長持有期進(jìn)行計(jì)算，在高置信水平計(jì)算質(zhì)量低，計(jì)算量大等。通過樣本估計(jì)出均值與方差，對(duì)某個(gè)給定的概率，就可計(jì)算出相應(yīng)的 VaR值。o 優(yōu)勢(shì)： 迅速簡(jiǎn)單的計(jì)算；不需要大量的歷史數(shù)據(jù)，只需要波動(dòng)性和相關(guān)性矩陣。$(29) 2992 (167) $$ (431) ($mm) 余 額 200 100 50 0 50 100 200產(chǎn) 品 17市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量o 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法主要分為敏感性分析、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 (VaR)和壓力測(cè)試。對(duì)于大額或者組合復(fù)雜的頭寸，銀行應(yīng)將期權(quán)頭寸分解至不同的期限來計(jì)量期權(quán)頭寸的波動(dòng)性。（ 7）銀行應(yīng)有能力判斷不同風(fēng)險(xiǎn)類別 “內(nèi)部 ”經(jīng)驗(yàn)性的相關(guān)性。（ 4）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的歷史觀察期（抽樣期）至少以一年為限。該方法的框架包括定性和定量標(biāo)準(zhǔn)，具體內(nèi)容見下頁。n 標(biāo)準(zhǔn)法 – 該框架關(guān)注 4類風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)以及商品風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)216。交易賬戶對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn) counterparty risk隨著金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，這一風(fēng)險(xiǎn)越來越重要OTC derivatives, repostyle, other transactions booked in tradingBook216。 區(qū)分銀行賬戶和交易賬戶： 交易賬戶，為交易目的或者規(guī)避交易賬戶其他項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而持有的金融工具和商品的頭寸。（巴塞爾新資本協(xié)議，中國金融出版社）5巴塞爾委員會(huì)相關(guān)文獻(xiàn)綜述u一個(gè)完全版： 2023年 6月， 《 international convergence of capital measurement and capital standards: a revised framework prehensive version 》 ,但是沒有中譯本，也沒有公開出版。5 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn) 期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)特性在于其價(jià)格對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一些變量變動(dòng)的敏感性，這些變量包括標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性以及無風(fēng)險(xiǎn)利率和到期時(shí)間。 4類主要利率風(fēng)險(xiǎn)包括： 1）重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)； 2）收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)； 3）基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)； 4）期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。2 股票風(fēng)險(xiǎn) 股票風(fēng)險(xiǎn)由系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和單個(gè)證券的特殊風(fēng)險(xiǎn)組成。6 信用風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于對(duì)手方不愿意或不能履行合同中規(guī)定的義務(wù)而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。u修訂版： 2023年 1月，巴塞爾委員會(huì)發(fā)布 《 新資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)修訂案 》 （征求意見稿）。216。資本計(jì)量的定量要求和定性要求8新資本協(xié)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要內(nèi)容u第三支柱216。壓力測(cè)試2
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