某酒業(yè)公司的改制上市-wenkub.com
2025-01-21 19:34 本頁(yè)面
【正文】 ? 確定本次發(fā)行全面攤薄市盈率為 ，確定發(fā)行價(jià)格 /股，本次發(fā)行后每股凈資產(chǎn)為 。 第二，主承銷商協(xié)同上市公司的管理層進(jìn)行路演，向投資者介紹和推介該股票，并向投資者發(fā)送預(yù)訂邀請(qǐng)文件，征集在各個(gè)價(jià)位上的需求量，通過(guò)對(duì)反饋回來(lái)的投資者的預(yù)訂股份單進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，主承銷商和發(fā)行人對(duì)最初的發(fā)行價(jià)格進(jìn)行修正，最后確定新股發(fā)行。 ? （ 1）固定價(jià)格方式基本做法是由發(fā)行人和主承銷商在新股公開發(fā)行前商定一個(gè)固定價(jià)格，然后根據(jù)這個(gè)價(jià)格進(jìn)行公開發(fā)售。 五、新股發(fā)行的股票定價(jià) ? 根據(jù)世界各國(guó)和中國(guó)的新股定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，核準(zhǔn)制下新股定價(jià)可選擇以下兩種方式：議價(jià)法和競(jìng)價(jià)法。 ? 我國(guó)股票發(fā)行體制正式從審批制（ 2023年前）轉(zhuǎn)向核準(zhǔn)制（ 2023年后）。 ? 多元化是一個(gè)相對(duì)的概念，即取決于企業(yè)的產(chǎn)品邊界， 在投資戰(zhàn)略的選擇上，可以適度多元化，但必須是相關(guān)性多元化，或者是產(chǎn)業(yè)的縱向整合多元化，不要輕易嘗試無(wú)關(guān)多元化。 多元化和一元化之間的選擇 ? 投資戰(zhàn)略首先取決于企業(yè)戰(zhàn)略，企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)的主旋律，謀求核心競(jìng)爭(zhēng)能力已經(jīng)成為企業(yè)戰(zhàn)略的首要考慮。 ? 募集資金投向變更要求只要先后由董事會(huì)、股東大會(huì)表決即可，存在著“大股東舉手”現(xiàn)象，形式上看似很“合法”，實(shí)質(zhì)上就是剝奪了持有流通股的小股東們決定資金使用方向的權(quán)利。 投資項(xiàng)目是否立項(xiàng)、立項(xiàng)時(shí)間 ? 我國(guó)的固定資產(chǎn)投資建設(shè)必須要報(bào)主管部門審批同意后方可進(jìn)行。 ? 作為投資者審視企業(yè)發(fā)行股票的招股說(shuō)明書，應(yīng)該對(duì)募集資金和投資戰(zhàn)略給予高度重視，判斷企業(yè)擬投資項(xiàng)目的科學(xué)性和未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是否能夠提高。 ? 許多國(guó)有企業(yè)也不愿意完全將企業(yè)的控制權(quán)交給證券市場(chǎng)，再加上國(guó)有企業(yè)一般資產(chǎn)規(guī)模很大，所以，與國(guó)外的證券市場(chǎng)相比，中國(guó)目前的證券市場(chǎng)普遍社會(huì)公眾股占總股本的比例區(qū)間是偏低的。 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu)： ——控股（ P34） ? 根據(jù)《公司法》第 152條的規(guī)定，擬上市的股份公司向社會(huì)公開發(fā)行的股份應(yīng)達(dá)公司股份總數(shù)的25％以上（股本規(guī)模在 4億元以上的公司對(duì)外公開發(fā)行股份可以降低標(biāo)準(zhǔn)至 15％）。相對(duì)控股的持股比例通常在 30％ 50％之間。 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu) ——控股（ P25） ? 貴州仙酒股份有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)就屬于國(guó)有法人絕對(duì)控股形式。 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu)： ——控股（ P33） ? 絕對(duì)控股：即當(dāng)一個(gè)發(fā)起股東持有公司總股本 51％以上的股份時(shí)，該股東就實(shí)現(xiàn)了對(duì)這家公司的絕對(duì)控制。 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu) ——控股（ P33） ? 股權(quán)結(jié)構(gòu)，就是不同性質(zhì)的股權(quán)在股本總量中所占的比重，以及股權(quán)的集中、分散程度。 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu) ——國(guó)有資產(chǎn)折股 (P35) ? 貴州仙酒股份有限公司的主發(fā)起人集團(tuán)公司將其經(jīng)評(píng)估確認(rèn)后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性凈資產(chǎn) 24,元投入股份公司，按 ％的比例折為16,800萬(wàn)股國(guó)有法人股，其他七家發(fā)起人全部以現(xiàn)金 2,，按相同折股比例共折為 1,700萬(wàn)股，折股倍率等于 。 為什么？！ 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu) ——國(guó)有資產(chǎn)折股 ? 如果是不完全折股，折股方案必須與募股方案和預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格一并考慮，但折股比率 (國(guó)有股股本／發(fā)行前國(guó)有凈資產(chǎn) )不得低于 65％(P35)。 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu) ? 貴州仙酒沒(méi)有國(guó)家股和外資股，其七家發(fā)起人都屬于國(guó)有法人股，占發(fā)行后總股本的 ％（ P25）。 不同性質(zhì)股份： （ 1）國(guó)家股 （ 2）法人股 (3）個(gè)人股 （ 4）外資股 三、關(guān)于股本結(jié)構(gòu) ? 對(duì)一個(gè)擬上市公司股本規(guī)模設(shè)計(jì)及股權(quán)結(jié)構(gòu)安排涉及到企業(yè)狀況、行業(yè)特點(diǎn)、上市條件、政府計(jì)劃等諸多因素。 ? 這種模式特別有利于上市主體的負(fù)債改組和削減冗員，使上市公司得以有效籌資或?qū)⒁欢〝?shù)量的負(fù)債轉(zhuǎn)移到控股公司，提高上市公司的運(yùn)行效率。 弊端 ？！ 二、國(guó)有企業(yè)改制重組的模式選擇 ? 貴州仙酒的改制重組屬于什么方式？ ? 控股股東集團(tuán)公司在股份公司設(shè)立時(shí)已將與仙酒生產(chǎn)和銷售相關(guān)的主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（制酒車間、制曲車間、包裝車間等）投入股份公司，在股份公司成立后集團(tuán)公司已失去繼續(xù)從事酒類產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的能力，僅提供后勤服務(wù)和原料老酒。 弊端 ？！ 二、國(guó)有企業(yè)改制重組的模式選擇 “并列分
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1