中國貨幣政策的中介目標(biāo)ppt60(1)-wenkub.com
2026-01-10 08:29 本頁面
【正文】 ? 中期內(nèi) ：考慮設(shè)計包括貨幣供應(yīng)量、金融資產(chǎn)價格和匯率在內(nèi)的一攬子指標(biāo)體系 。 ? 關(guān)注貨幣流通速度的變化趨勢，針對金融創(chuàng)新、資本市場發(fā)展對 M2增長的影響，及時改進(jìn)貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計方法。 ? 更加關(guān)注利率、匯率和資產(chǎn)價格等輔助指標(biāo)的變化。 ? 19962023年中國貨幣流通速度見下頁表 2 5/6/2023 表 2 19962023年中國貨幣流通速度 年份 1996 19967 1998 1999 2023 M2 M1 （名義 GDP/M） 5/6/2023 （ 3）構(gòu)建我國貨幣政策中介指標(biāo)的設(shè)想 ? 上述分析表明，貨幣供應(yīng)量中介指標(biāo)受到客觀挑戰(zhàn)，從而導(dǎo)致其有效性逐漸減弱，因此，中國需要及時完善和調(diào)整中介目標(biāo)。從 1994年到 2023年 7年間， M1實際值與目標(biāo)值相差不到一個百分點的僅有 1996年。 ? 貨幣供應(yīng)量是中國人民銀行現(xiàn)階段貨幣政策的中介目標(biāo)。 5/6/2023 20 世紀(jì) 50 － 60 年代 20 世紀(jì) 70 年代以后 美國 以利率為主 先以 M1 為主后，以 M2 為主， 90 年代以后改為非借入儲備和聯(lián)邦基金利率 英國 以利率為主 貨幣供應(yīng)量， 1976 年以后改為英磅 M3 ， 1989年又增加 M1 和匯率 加拿大 信用總量、廣義貨幣量、信貸條件 先用 M1 ， 1982 年以后改為一系列“信息變量”，包括 M1 、 M2 、利率和匯率 日本 貸款增加額 M2 ＋ CD 、利率、匯率 德國 商業(yè)銀行自由流動準(zhǔn)備 中央銀行貨幣、 1993 年以后改用 M3 西方發(fā)達(dá)國家貨幣政策中介目 標(biāo)的演變 5/6/2023 新興國家或地區(qū)的貨幣政策中 介目標(biāo) 國家或地區(qū) 貨幣政策目標(biāo) 香港特別行政區(qū) 匯率 印度 M3 、利率、匯率 韓國 M1 、 M2 及信貸規(guī)模 馬來西亞 M1 、 M2 及匯率、信貸規(guī)模 泰國 M1 、 M2 及匯率 新加坡 匯率和利率 墨西哥 匯率、通貨膨脹率 巴西 基礎(chǔ)貨幣、 M1 、 M4 5/6/2023 結(jié)語與啟示 ? 從以上西方國家貨幣政策的中介目標(biāo)的選擇中我們可以看出： (1)貨幣政策中介目標(biāo)的選擇必須根據(jù)各國市場環(huán)境，特別是金融市 場的新變化及時做出調(diào)整 (2)特定的貨幣政策中介目標(biāo)的選擇及其運用方式，在很大程度上取 決于不同國家的社會經(jīng)濟(jì)金融制度和背景 (3)即使大致相同的貨幣政策中介目標(biāo)，也因不同國家的經(jīng)濟(jì)金融環(huán) 境不同而不同 ? 中國目前以貨幣供應(yīng)量作為現(xiàn)階段貨幣政策中介目標(biāo)，是中國經(jīng)濟(jì)金融條件決定的，因而是符合中國國情的。采取通貨膨脹目標(biāo)制。t+e） ] D ＝ （ r d +rt D ④ T=t中介目標(biāo)必須和最終目標(biāo)有密切的相關(guān)性 ,中央銀行通過對中介目標(biāo)的調(diào)控 ,能夠促使最終目標(biāo)的實現(xiàn)?！? 5/6/2023 ? 貨幣政策的主要內(nèi)容 ? 貨幣政策的最終目標(biāo) ? 貨幣政策工具 ? 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 ? 貨幣政策的中介目標(biāo) ? 貨幣政策的有效性 5/6/2023 ◆貨幣政策最終目標(biāo)的內(nèi)容 ? 物價穩(wěn)定 ? 充分就業(yè) ? 經(jīng)濟(jì)增長 ? 國際收支平衡 5/6/2023 ◆ 貨幣政策最終目標(biāo)之間的關(guān)系 ? 物價穩(wěn)定與充分就業(yè)之間的矛盾 ? 物價穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長之間的矛盾 ? 物價穩(wěn)定與國際收支平衡之間的矛盾 ? 經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡之間的矛盾 5/6/2023 ◆ 貨幣政策工具 “中央銀行為達(dá)到貨幣政策目標(biāo)而采取的各種手段和措施?！? 5/6/2023 ◆貨幣政策工具的種類 法定存款準(zhǔn)備金
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