投資項(xiàng)目的不確定性與敏感性分析(項(xiàng)目投資與決策-廈-wenkub.com
2025-01-13 16:45 本頁面
【正文】 十、處理風(fēng)險(xiǎn)的方法 （一）回避風(fēng)險(xiǎn) ? 放棄風(fēng)險(xiǎn)大的投資方案 ? 改變投資方向、投資地點(diǎn)和生產(chǎn)工藝 （二）抑制風(fēng)險(xiǎn) ? 設(shè)法降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的損失程度 ? 對(duì)抑制風(fēng)險(xiǎn)所花費(fèi)的成本要進(jìn)行分析 （三）分散風(fēng)險(xiǎn) ? 多角化經(jīng)營和適當(dāng)?shù)耐顿Y組合 （四）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) ? 保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 （五）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) ? 風(fēng)險(xiǎn)計(jì)入成本，建立風(fēng)險(xiǎn)損失基金等。 例 4的決策樹圖 ：在決策點(diǎn) 3選擇生產(chǎn)2023件的方案 ， 該方案的期望收益值為 800萬元 。試問：（ 1）該廠應(yīng)采用何種方法組織生產(chǎn)？（ 2）應(yīng)選擇何種批量組織生產(chǎn)？ 例 6的決策樹圖 800 800 800 需求 2023件（ ） 需求 3000件（ ） 200 1200 需求 2023件（ ） 需求 3000件（ ） 750 3 生產(chǎn) 3000件 件 生產(chǎn) 2023件 件 800 700 700 100 1100 700 需求 2023件（ ） 需求 3000件（ ） 需求 2023件（ ） 需求 3000件（ ） 650 5 按方法 I生產(chǎn) 3000 件 按方法 I生產(chǎn) 2023件 700 900 950 900 900 需求 2023件（ ） 需求 3000件（ ） 400 1400 需求 2023件（ ） 需求 3000件（ ） 4 生產(chǎn) 3000件 件 生產(chǎn) 2023件 件 950 1 875 成功 () 失敗 () 875 生產(chǎn)方法 I 生產(chǎn)方法 II 2 6 7 8 9 10 11 求解該問題，可按以下步驟進(jìn)行 （ 1） 根據(jù)題中給出的條件 ， 畫出決策樹結(jié)構(gòu)圖 ? （ 2） 計(jì)算決策樹最末端的條件收益值 。方案一是繼續(xù)利用現(xiàn)有的設(shè)備，零部件的單位成本是 。決策樹由決策點(diǎn)、方案枝、機(jī)會(huì)點(diǎn)、概率枝和結(jié)果點(diǎn)組成。 【 例 5】 試?yán)?表 1 中給出的收益矩陣表的資料，根據(jù)滿意準(zhǔn)則選擇滿意的投資方案，假定給出的滿意水平有200萬元和 400萬元兩種。只有當(dāng)最可能狀態(tài)的發(fā)生概率明顯大于其他狀態(tài)時(shí)，應(yīng)用該準(zhǔn)則才能取得較好的效果。 ? 解 ： （ 1） 將有關(guān)數(shù)據(jù)代入 （ ） 式 ， 可得： E(Q(a1)) = 400 + 100 － 140 = 202 E(Q(a2)) = 200 + 200 － 20 = 156 E(Q(a3)) = 0 + 0 + 0 = 0 （ 2） E(Q(a3)) = 0， 可以從備選方案中排除 。因?yàn)樗鼘⑺衅x期望值的情況都作為風(fēng)險(xiǎn)看待。 ? 客觀概率是一般意義上的概率可來源于頻率估計(jì)，通常是由自然狀態(tài)的歷史資料推算或按照隨機(jī)實(shí)驗(yàn)的結(jié)果計(jì)算出來的。 ? 折衷準(zhǔn)則事實(shí)上是假定未來可能發(fā)生的狀態(tài)只有兩種：即最理想狀態(tài)和最不理想狀態(tài)。 ? 根據(jù)最小的最大后悔值準(zhǔn)則，應(yīng)選擇方案一。 rij≥0 () 該準(zhǔn)則主張應(yīng)先選出各種狀態(tài)下每個(gè)方案的最大后悔值，然后再從中選擇最小者所在的方案。這里所說的收益是廣義的，利潤、產(chǎn)量、銷售收入等屬于正的收益指標(biāo)，成本、虧損等屬于負(fù)收益指標(biāo)。 ? 列出自然狀態(tài) 狀態(tài)是指實(shí)施行動(dòng)方案時(shí)，可能面臨的客觀條件和外部環(huán)境。10 xi 1 2 3 4 5 6 P(xi) 1/6 1/6 1/6 1/6 1/6 1/6 離散型隨機(jī)變量特征值的計(jì)算公式 ? 期望值反映隨機(jī)變量平均取值 ? 方差反映隨機(jī)變量的離散程度 ? 變異系數(shù)反映相對(duì)離散程度 ?? ?ni ii PXXE 1)(? ?????niii PXEXXEXEXVar122))(())(()()(/)( XEXVar?? 三、統(tǒng)計(jì)決策的基本步驟 ? 確定決策目標(biāo) 決策目標(biāo)是決策者希望達(dá)到的結(jié)果。 ? 一般風(fēng)險(xiǎn)型決策 在對(duì)各種條件發(fā)生的概率（可能性大?。┯兴私獾那闆r下進(jìn)行決策， ? 貝葉斯決策 是利用補(bǔ)充信息，根據(jù)概率計(jì)算中的貝葉斯公式來估計(jì)后驗(yàn)概率，并在此基礎(chǔ)上對(duì)備選方案進(jìn)行評(píng)價(jià)和選擇的一種決策方法。還可以計(jì)算出，銷售收入下降 12％時(shí)，凈現(xiàn)值降至 0。選擇各因素有可能發(fā)生的最差值，比較各因素影響的大小。 ? 分析各因素變動(dòng)對(duì)效益的影響； ? 確定敏感因素；指對(duì)效益產(chǎn)生顯著影響的因素。 第四部分是樣本散點(diǎn)圖 ， 其中藍(lán)色的點(diǎn)是樣本
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