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2025-01-13 07:56 本頁(yè)面
【正文】 談判時(shí)關(guān)鍵點(diǎn) 與 VC打交道須掌握的關(guān)鍵詞匯 ?盡職調(diào)查 簽訂投資意向書(shū)后， VC開(kāi)始盡職調(diào)查： 市場(chǎng)、業(yè)務(wù)、人員調(diào)查：可能由 VC內(nèi)部人員做，也可能委托外部的咨詢(xún)顧問(wèn)做； 財(cái)務(wù)方面的專(zhuān)職調(diào)查，一般委托專(zhuān)職的審計(jì)師調(diào)查； 法律方面會(huì)委托專(zhuān)業(yè)律師來(lái)做。 與 VC打交道須掌握的關(guān)鍵詞匯 ?期權(quán) VC要求創(chuàng)始股東，預(yù)留出期權(quán)，給管理團(tuán)隊(duì)： ?一般最低要求 10%； ?處于發(fā)展初期企業(yè)，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性要求高，可能會(huì)要求 20%； ?不是一次性給予，而是提前約定期權(quán)池，按照管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，逐步由創(chuàng)始股東轉(zhuǎn)讓給管理團(tuán)隊(duì)。 ?P/E法：最常用的方法。 ?現(xiàn)金流折現(xiàn)法：最不靠譜的方法。即別人需要花多少錢(qián)，才能做到你目前水平。任何 VC都沒(méi)有興趣永久擁有某企業(yè)股權(quán)。 ?行業(yè)門(mén)檻高， VC會(huì)關(guān)注：可能會(huì)保證當(dāng)前企業(yè)的既得利益，維持一定程度的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。有的 VC甚至認(rèn)為評(píng)估項(xiàng)目最重要的三個(gè)指標(biāo)是“團(tuán)隊(duì)、團(tuán)隊(duì)、團(tuán)隊(duì)” ?VC喜歡的團(tuán)隊(duì)有如下特點(diǎn)： ?多年合作穩(wěn)定的關(guān)系，不是臨時(shí)組建的團(tuán)隊(duì)； ?在創(chuàng)業(yè)的行業(yè)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富，有足夠長(zhǎng)的行業(yè)從業(yè)時(shí)間； ?團(tuán)隊(duì)成員在戰(zhàn)略發(fā)展、管理、市場(chǎng)、研發(fā)、團(tuán)隊(duì)建設(shè)方面的業(yè)務(wù)能力相互補(bǔ)充； ?團(tuán)隊(duì)成員擁有相同的價(jià)值觀、互相信任、擁有相同的創(chuàng)業(yè)熱情 VC選擇業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn) 公司 ?國(guó)內(nèi) VC的投資企業(yè)定位基本可以總結(jié)如下： ?絕對(duì)不會(huì)投資于研發(fā)新科學(xué)現(xiàn)象、驗(yàn)證科學(xué)原理； ?很少投資于開(kāi)發(fā)實(shí)用新技術(shù)、運(yùn)用技術(shù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品； ?偶爾投資于改進(jìn)和完善產(chǎn)品、服務(wù)； ?常常投資于市場(chǎng)推廣、商業(yè)模式復(fù)制。 ?女王和西班牙從 1502年到 1660年從新發(fā)現(xiàn)的美洲大陸，獲得 18600噸白銀和 200噸黃金；西班牙語(yǔ)成為南美洲主要語(yǔ)言 VC問(wèn)題 ?引進(jìn) VC，談判條款上是否接受： ?VC將股份賣(mài)給大企業(yè)或其他機(jī)構(gòu)甚至競(jìng)爭(zhēng)者 ?對(duì)賭協(xié)議 ?VC管理介入程度 ?VC退出時(shí)間、方式等安排 ?公司經(jīng)營(yíng)不利， VC公司優(yōu)先于公司創(chuàng)始人和一般員工，取得清算款 VC組織形式 風(fēng)險(xiǎn)投資公司 普通合伙人 投資者 A 有限合伙人 投資者 B 有限合伙人 投資者 N 有限合伙人 風(fēng)險(xiǎn)投資基金 有限合伙企業(yè) 持有基金股份 基金投資管理 投資目標(biāo) 1 投資目標(biāo) 2
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