【正文】 2023年 1月 30日星期一 2時(shí) 5分 54秒 14:05:5430 January 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , January 30, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 1月 30日星期一 下午 2時(shí) 5分 54秒 14:05: 1楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。 14:05:5414:05:5414:051/30/2023 2:05:54 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 1月 下午 2時(shí) 5分 :05January 30, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 :05:5414:05Jan2330Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 ? 1) 項(xiàng)目建議書(shū)及其批準(zhǔn)文件； ? 2) 項(xiàng)目可行性研究報(bào)告； ? 3) 報(bào)送單位的申請(qǐng)報(bào)告及主管部門(mén)的初審意見(jiàn)； ? 4) 有關(guān)資源 、 原材料 、 燃料 、 水 、 電 、交通 、 通訊 、 資金 （ 包括外匯 ） 及征地等方面的協(xié)議文件； 5）必需的其他文件和資料 . ? 1) 成立評(píng)估小組并進(jìn)行分工 ? 2) 對(duì)可行性研究報(bào)告和相關(guān)資料進(jìn)行審查和分析 ? 3) 編寫(xiě)評(píng)估報(bào)告提綱 ? 4) 數(shù)據(jù)調(diào)查 ? 5) 分析與論證 ? 6) 編寫(xiě)評(píng)估報(bào)告 ? 7) 小組討論 ? 8) 修改報(bào)告 ? 9) 專家論證會(huì) 10） 評(píng)估報(bào)告定稿 ? 項(xiàng)目與企業(yè)概況評(píng)估 ? 項(xiàng)目建設(shè)的必要性評(píng)估 ? 項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模評(píng)估 ? 資源 、 原材料 、 燃料及公用設(shè)施條件評(píng)估 ? 建廠條件和廠址方案評(píng)估 ? 工藝 、 技術(shù)和設(shè)備方案評(píng)估 ? 環(huán)境保護(hù)評(píng)估 ? 建筑工程標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估 ? 實(shí)施進(jìn)度評(píng)估 ? 項(xiàng)目組織 、 勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)計(jì)劃評(píng)估 ? 投資估算和資金籌措 ? 項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)估 ? 國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估 ? 社會(huì)效益評(píng)估 ? 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 1) 項(xiàng)目概況 a) 項(xiàng)目基本情況 b)綜合評(píng)估結(jié)論：提出是否批準(zhǔn)或可否貸款的結(jié)論性意見(jiàn) 。 （五）項(xiàng)目評(píng)價(jià)結(jié)論 ? 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)全部投資收益率為 %， 大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 12%；投資回收期從建設(shè)期算起為 ， 小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 ；國(guó)內(nèi)借款償還期從借款年算起為 ， 能滿足借款條件 。 (2)在社會(huì)折現(xiàn)率為 12%時(shí) ， 全部投資的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值8192萬(wàn)元 ， 大于零 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 10） ： ? 從上述財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)看 ， 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高于行業(yè)基準(zhǔn)率 ， 投資回收期低于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期 ， 借款償還期能滿足貸款機(jī)構(gòu)要求 ， 從敏感性分析看 ， 項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力 ，因此項(xiàng)目從財(cái)務(wù)上講是可行的 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 8） (6) a. 該項(xiàng)目作了所得稅前全部投資的敏感性分析 。 b)由于項(xiàng)目沒(méi)有外匯收入 ， 償還外匯借款是項(xiàng)目投產(chǎn)后以 1： 6的比價(jià)購(gòu)買(mǎi)調(diào)劑外匯按 7年等額還本 ，計(jì)算利息 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 5） (2)根據(jù)現(xiàn)金流量表 (自有資金 )計(jì)算以下指 a)自有資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %。 所得稅按利潤(rùn)總額的 33%計(jì)取 ， 特種基金和盈余公積金分別按稅后利潤(rùn)的 25%和10%計(jì)取 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 2） 2. 根據(jù)需要該項(xiàng)目分別作了單位生產(chǎn)成本和總成本費(fèi)用估算表 。 （三）項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（ 1） （ 1） 產(chǎn)品產(chǎn)量： N產(chǎn)品年產(chǎn) （ 2） 產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格以近幾年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)的價(jià)格為基礎(chǔ) ， 預(yù)測(cè)到生產(chǎn)期初的市場(chǎng)價(jià)格 ， 每噸出廠按 15400元計(jì)算 。 4319萬(wàn)元 ， 其中外匯為 469萬(wàn)美元 （ 2） 流動(dòng)資金估算是按分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行估算 ， 估算總額為7084萬(wàn)元 。 2. 項(xiàng)目擬三年建成 ， 第四年投產(chǎn) ， 當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計(jì)能力的 70%， 第五年達(dá)到90%， 第六年達(dá)到 100%。 水 、 電供應(yīng)可靠 。項(xiàng)目投產(chǎn)后可以產(chǎn)頂進(jìn) 。 ①工程項(xiàng)目決策 1. 認(rèn)識(shí)問(wèn)題 2. 明確目標(biāo) 3. 收集和分析資料 4. 謀劃備選方案 5. 確定判斷方案優(yōu)劣的準(zhǔn)則 6. 預(yù)測(cè)未來(lái)環(huán)境 7. 預(yù)估方案后果 8. 選擇最佳方案 ②工程項(xiàng)目論證的主要內(nèi)容 、 確定產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模 七、項(xiàng)目論證案例 某化學(xué)纖維廠經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) （ 一 ） ? 某化學(xué)纖維廠是新建項(xiàng)目 。 在進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)最好采用動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 ， 并結(jié)合采用敏感性分析 。 即本章主要包括以下兩個(gè)方面： ? 工人 ? 職員 第九章：項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)間安排 ? 項(xiàng)目執(zhí)行時(shí)期是指從決定投資到開(kāi)始大規(guī)模生產(chǎn)這段時(shí)期 。 應(yīng)該從一個(gè)相當(dāng)大的地理區(qū)域選擇地點(diǎn) ， 還必須從中多考慮幾個(gè)可供選擇的廠址 ， 一旦選定廠址就要研究建立和經(jīng)營(yíng)工廠對(duì)周?chē)h(huán)境的影響 。結(jié)論 第二章：項(xiàng)目背景和歷史 ? 為了保證項(xiàng)目論證報(bào)告取得成功 ， 必須清楚地了解項(xiàng)目設(shè)想與一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況 、 一般發(fā)展和工業(yè)發(fā)展等情況如何相適應(yīng) 。工廠機(jī)構(gòu)和企業(yè)管理費(fèi)用 市場(chǎng)和工廠生產(chǎn)能力 ? 綜合分析 ? 不確定性分析 ? 產(chǎn)生不確定性的最普遍原因有：通貨膨脹、技術(shù)變革、額定生產(chǎn)能力測(cè)定失實(shí)以及施工期和試車(chē)期的長(zhǎng)短。 ? 原材料和投入的特點(diǎn) ? 質(zhì)量性能 、來(lái)源和可得數(shù)量、單位成本 ? 供應(yīng)計(jì)劃 . ? 技術(shù)的先進(jìn)性 ? 技術(shù)的實(shí)用性 ? 技術(shù)的可靠性 ? 技術(shù)的連鎖效果 ? 技術(shù)后果的危害性 . （或生產(chǎn)能力）的確定 ? 生產(chǎn)規(guī)?；蛏a(chǎn)能力的定義 ? 生產(chǎn)規(guī)模或生產(chǎn)能力一般是指一個(gè)工廠在一定時(shí)期內(nèi)能夠生產(chǎn)的量或單位數(shù)。 需要有關(guān)于這些不同方面的數(shù)量和質(zhì)量數(shù)字 。實(shí)施中的期限和條件的改變也會(huì)導(dǎo)致資金的改變，這些都應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目論證報(bào)告的財(cái)務(wù)分析作出相應(yīng)的調(diào)整。項(xiàng)目論證的目的是為投資決策提供技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)依據(jù)，因而要分析各有關(guān)方面的因素，選擇最佳方案并論證其生命力。 也可通過(guò)模擬法測(cè)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo) （ 如內(nèi)部收益率 ） 的概率分析 。 20%， 177。 必要時(shí)也可分析對(duì)靜態(tài)投資回收期和借款償還期的影響 。 ? B方案：建一條半自動(dòng)生產(chǎn)線 ， 其投資為 55萬(wàn)元 ，使用壽命為 4年 ， 無(wú)殘值 ， 生產(chǎn)每件產(chǎn)品的運(yùn)行費(fèi)用為 210元 ， 平均每生產(chǎn)一件產(chǎn)品的維護(hù)費(fèi)為 75元 ，每件產(chǎn)品的人工成本費(fèi)為 400元 。 盈虧平衡點(diǎn)越底 ， 表明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越大 ， 抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng) 。C1和 C2是方案 Ⅰ 和方案 Ⅱ 的年生產(chǎn)成本 ，則追加投資回收期為： ? 相應(yīng)的追加投資收益率為 Ead=1/Tad ? 一般來(lái)說(shuō) ， 如果動(dòng)態(tài)追加投資回收期比標(biāo)準(zhǔn)投資回收期小或者說(shuō)動(dòng)態(tài)追加投資收益率較標(biāo)準(zhǔn)投資收益率大 ， 則投資大的方案 I是可選的 ， 投資額小的方案 Ⅱ 是不可選的；否則 ， 投資小的方案較投資大的方案可取 。 差額內(nèi)部收益率法 ? 差額內(nèi)部收益率就是兩個(gè)方案的差額凈現(xiàn)值為零的內(nèi)部收益率 ， 差額凈現(xiàn)值是指二方案逐年凈現(xiàn)金流量差額折現(xiàn)累計(jì)值 。 收益 /成本比值法 ? 項(xiàng)目收益為 B,成本為 C，則收益 /成本比值為 B/C ? 收益 /成本比值法的評(píng)判準(zhǔn)則是： ? 當(dāng) B/C＞ 1時(shí) ， 表明這個(gè)投資過(guò)程的收益大于成本 ，因此對(duì)于要求的投資收益率有盈余 ? 當(dāng) B/C＜ 1時(shí) ， 則這個(gè)投資過(guò)程的收益小于成本 ，對(duì)于要求的投資收益率是虧損的 ? 當(dāng) B/C=1時(shí) ， 這個(gè)投資過(guò)程的收益等于成本 ， 對(duì)于要求的投資收益率不虧不盈 。 動(dòng)態(tài)投資回收期法 ? 考慮到資金的時(shí)間價(jià)值后，投入資金回收的時(shí)間即為動(dòng)態(tài)投資回收期 Td ，式中 A為投產(chǎn)后年收益 P為原始投資額 ? 相應(yīng)的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資收益率 Ed=1/Td ? 動(dòng)態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是： ? 當(dāng)動(dòng)態(tài)投資回收期 Td≤T標(biāo) 或動(dòng)態(tài)投資收益率Ed≥E標(biāo) 時(shí) ， 項(xiàng)目投資是可行的 ? 當(dāng) Td＞ T標(biāo) 或 Ed＜ E標(biāo) ， 則項(xiàng)目投資是不可行的 。 ?? ???ntttt iCBNPV0 0 )1(1)( 內(nèi)部收益率法 ? 內(nèi)部收益率法又稱貼現(xiàn)法，就是求出一個(gè)內(nèi)部收益率（ IRR)，這個(gè)內(nèi)部收益率使項(xiàng)目使用期內(nèi)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)等于零 ,即 NPV=0 ? 內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是： ? 當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為 i0時(shí) ， 若 IRR≥i0， 則投資項(xiàng)目可以接受 ? 若 IRR＜ i0 ， 項(xiàng)目就是不經(jīng)濟(jì)的 。 （３）通貨膨脹：資金會(huì)由于通貨膨脹而發(fā)生貶值。 ? 項(xiàng)目論證中利息是廣義的概念 ， 泛指投資凈收益與貨款利息 ， 當(dāng)然這是由項(xiàng)目論證的任務(wù)決定的 。 討論例題 ? 例：假設(shè)某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表所示： 假設(shè)該行業(yè)的