電子行業(yè)投資報告-wenkub.com
2025-01-05 13:55 本頁面
【正文】 ?“核高基”專項將推動公司長期成長 ? 半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，集成電路（ IC）是半導(dǎo)體技術(shù)的核心，是國際競爭的焦點和衡量一個國家或地區(qū)現(xiàn)代化程度以及綜合國力的重要標(biāo)志。 ? 未來一段時間，我國將成為全球移動支付增長最快的地區(qū)之一，預(yù)計 2023 至 2023 年我國移動用戶數(shù)將從 2,100 萬增長至 億戶，復(fù)合增長率將超過 50%。 ?各方積極推進(jìn)。 2023 年具有手機錢包功能的手機擁有量將從目前的 5,000 萬部增長至 7億部。 ?全球移動支付是一個快速增長的大市場。 ?智能交通產(chǎn)品或?qū)⒈l(fā)性增長。 ? 公司品牌影響力在海外市場也在逐步體現(xiàn)，海外市場拓展帶來的快速增長是大概率事件。 ?海外市場快速增長幾率大。 ? 與國內(nèi)主要競爭對手大多采用的代理銷售模式不同，公司建立了覆蓋全國范圍的直銷網(wǎng)絡(luò)；并通過美國海康、香港?？?、歐洲?？岛陀《群？邓募液Ｍ庾庸竞蛿M利用募集資金建設(shè)的洛杉磯和比利時物流與技術(shù)服務(wù)中心向全球范圍延伸。 ? 國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)在整個系統(tǒng)的核心環(huán)節(jié)形成了競爭優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈的多個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了具有全球影響力的龍頭企業(yè)。 ? 需求來看，五大趨勢一方面拓展視頻監(jiān)控應(yīng)用領(lǐng)域，帶來巨大需求增量，另一方面加速技術(shù)變革和產(chǎn)品升級，加快存量產(chǎn)品的更新?lián)Q代，刺激替換需求的爆發(fā)。 ? 安全需求隨著經(jīng)濟發(fā)展和生活水平提高而快速增長，中國社會經(jīng)濟加速轉(zhuǎn)型也使得安全問題突出，以視頻監(jiān)控為主導(dǎo)的技術(shù)防范手段獲得良好發(fā)展機遇； ? 視頻監(jiān)控減少對人防的依賴，符合經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的大趨勢； ? 基于視頻采集和智能計算的智能監(jiān)控將成為物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)啟動的序幕； ? 一方面，伴隨著高鐵、城軌、高速公路、城市智能交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入高峰期，行業(yè)高增長確定，相關(guān)上市公司業(yè)績增長確定性高，具有較高安全邊際。 ? 夏普 LED 燈泡市價 300 多元，而公司已經(jīng)能在保證質(zhì)量的前提下將成本壓縮到 50 元左右。 ? 預(yù)計公司 1012年凈利潤增長率分別為 89%, 235%和 % ? 公司在 09 年完成從小家電到 LED 華麗轉(zhuǎn)身。 ? 國內(nèi) LED的產(chǎn)能受到上游 MOCVD（上游原料）設(shè)備生產(chǎn)能力，以及襯底等原料供應(yīng)不足等的制約，不能有效放大。 ? 市場容量：未來 5 年內(nèi)，高亮度 LED 顆粒的需求將持續(xù)高速增長， 2023 年 289 億元， 2023 年 1000 億元，并在 2023年 1300 億元， 6 年間的復(fù)合增長率 %。 ? 公司積極開拓國外市場，已經(jīng)通過多家企業(yè)的EHS 和 GMP 審計，這意味著公司拿到了產(chǎn)品進(jìn)入歐盟和美國等醫(yī)藥、農(nóng)藥和液晶等相關(guān)企業(yè)的鑰匙 ? 正在從 CRT龍頭向新一代顯示器件及重要原材料提供商轉(zhuǎn)變。 ?液晶材料 : ? 誠志股份旗下子公司永生華潔己獲 TFT液晶技術(shù)突破，正處于市場驗證階段，有望在 10年獲得訂單。 ? LCD產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌隹臻g巨大。 ?通過進(jìn)入與片感工藝相近、市場重疊度高的高端片式電阻、電容市場，公司將實現(xiàn)行業(yè)的橫向擴張。 ? 成長動力： 1）募投高端產(chǎn)能釋放，公司超募資金有望在華東基地大幅拓產(chǎn)，帶來想象空間 2）軍工、醫(yī)療等新領(lǐng)域擴張公司未來將進(jìn)入軍工、醫(yī)療等抗周期領(lǐng)域，公司即將獲得軍品供應(yīng)資質(zhì)認(rèn)證，并將軍工市場列為戰(zhàn)略重心； 3） CAD設(shè)計 +PCB樣板 +SMT貼裝公司從設(shè)計到貼裝的一體化服務(wù)將減少成本，提供研發(fā)效率，從而達(dá)到一站式服務(wù)，增加客戶粘性 ?被動器件被大量使用 ? 被動器件和 IC的數(shù)量比例通常高于 30:1，對于一些功能復(fù)雜的產(chǎn)品，甚至達(dá)到 80:1，被動器件的成本平均約占整機元器件總成本的 1/4—1/3左右 ； ? 隨著集成電路集成度的提高，功能越來越復(fù)雜，引腳越來越多，所需被動器件的數(shù)量也在增加，其中絕大部分是片式被動器件 ； ? 2023年全球片式電阻市場容量為 56億美元，片式電容 156億美元，片式電感 65億美元； ? 05年至今， 3G通信、以 iphone為代表的新型消費電子產(chǎn)品大量涌現(xiàn)，片式被動器件的市場規(guī)模在其基礎(chǔ)上又有了較大的增長
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