我國資本市場發(fā)展中的瓶頸及對策-wenkub.com
2024-12-30 18:40 本頁面
【正文】 此外，改革和完善 B股市場等也是這一階段的主要工作。我國證券市場的開放應(yīng)當(dāng)采取漸進(jìn)、穩(wěn)健的模式，尤其應(yīng)該以人民幣是否實(shí)現(xiàn)可自由兌換為分界線，分階段開放證券市場。一是進(jìn)一步完善市場化的調(diào)控手段，尊重市場客觀規(guī)律，對各項(xiàng)政策的具體實(shí)施手段、實(shí)施力度和時(shí)機(jī)選擇予以充分重視，以達(dá)到合意的政策效果。 (2)對有實(shí)力、符合條件的證券公司要有合法走出去的渠道。 鼓勵(lì)上市公司實(shí)行定向增發(fā)，然后用增發(fā)的資金置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以此提高上市公司素質(zhì)。這樣不僅可以逐步降低發(fā)行市場的市盈率水平，而且能夠帶動(dòng)二級市場市盈率的平穩(wěn)下降，還有利于優(yōu)質(zhì)上市公司優(yōu)先發(fā)行。第三，設(shè)立證券融資公司，向證券公司融資，并嚴(yán)格限定融入的資金只能用于證券公司業(yè)務(wù)。第一，加大質(zhì)押貸款范圍，提高質(zhì)押貸款比例。四是進(jìn)行認(rèn)股權(quán)證的試點(diǎn)。允許證券公司自行設(shè)計(jì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對不同市場需求的產(chǎn)品進(jìn)行有效創(chuàng)新，拓展業(yè)務(wù)渠道。在成熟的市場上，股市低迷時(shí)期，低風(fēng)險(xiǎn)的融資融券業(yè)務(wù)是投資銀行最重要的收入來源之一，是抗風(fēng)險(xiǎn)的重要手段?！敖∪Y本市場體系，豐富證券投資品種”，逐步建立滿足不同類型企業(yè)融資需求的多層次資本市場體系，包括完善和發(fā)展主板市場、分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)和完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制、拓展中小企業(yè)融資渠道等。第二步，以違規(guī)上市公司的罰沒款為基礎(chǔ)，為利益遭受侵害的中小投資者設(shè)立賠償基金。證券公司可以在其中充分發(fā)揮財(cái)務(wù)顧問、兼并收購等專業(yè)優(yōu)勢，加快推進(jìn)國有股流通的進(jìn)程。第一階段，制定國有股減持與流通的基本制度框架，國有股流通應(yīng)該按照“規(guī)則在先、分散決策、分類試點(diǎn)、類別表決”的思路。 而我國目前企業(yè)的國際競爭能力較弱、金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)比率過高，證券市場運(yùn)作機(jī)制、監(jiān)管體系相對不成熟、市場參與主體綜合競爭實(shí)力不強(qiáng)等也都制約了我國證券市場的國際化進(jìn)程。例如：《證券法》已經(jīng)出臺，但缺乏相應(yīng)配套的實(shí)施細(xì)則和相關(guān)法律；《證券交易法》、《證券信譽(yù)評級法》等尚未出臺等。 缺乏完整有效的市場監(jiān)管體系和制度化的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。 我國證券市場還處于發(fā)展的初級階段，具有明顯的“新興”加“轉(zhuǎn)軌”的特點(diǎn)，由于相關(guān)法律法規(guī)不夠健全，造成損害中小投資者權(quán)益的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重地?fù)p害了中小投資者的投資信心。 資本市場誠信體系的缺失，以及對中小投資者權(quán)益保護(hù)的漠視，是造成證券市場缺乏活力的主要原因。對董事、高級管理層的顯性激勵(lì)不足。雖然我國已經(jīng)開始實(shí)施保薦人制度，新股發(fā)行制度改革向前邁出重要一步，但具體執(zhí)行效果還有待進(jìn)一步觀察。第三，金融市場發(fā)育
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