案例解析我國資本市場現(xiàn)狀及企業(yè)融資渠道-wenkub.com
2025-05-09 21:02 本頁面
【正文】 現(xiàn)開設(shè)的各類課程包括 3大系統(tǒng)分類，共計 160余門。 ? 博商管理科學(xué)研究院立足珠三角，服務(wù)于長三角、西南、環(huán)渤海等中國經(jīng)濟(jì) 熱點區(qū)域乃至全國，通過專業(yè)的服務(wù)與客戶共同成長，為中國人才培養(yǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。 ? 所謂私募基金是指 – 又稱為向特定對象募集的基金 – 通過非公開方式，面向少數(shù)投資者募集資金而設(shè)立的基金。 房地產(chǎn)企業(yè)并購與重組上市 ? 2021年 11月 – 信達(dá)投資公司成功用其旗下 11家房地產(chǎn)公司的股權(quán)置換了青鳥天橋公司的百分之五十八的股權(quán)，達(dá)到了房地產(chǎn)公司上市的目的。 – 股權(quán)融資占全部房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源不足 %。 – 債券屬于風(fēng)險和收益相對較小的投資方式。 我國房地產(chǎn)債券現(xiàn)存基本問題 ? 我國房地產(chǎn)債券現(xiàn)存基本問題 – 房地產(chǎn)債券融資規(guī)模小、所占份額也很小 – 缺失企業(yè)在境外發(fā)行債券是一種非常重要的融資方式 ? 我國內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)債券融資方式非常少 ? 發(fā)債融資對籌資企業(yè)的條件要求較高 – 房地產(chǎn)債券設(shè)計品種單一 ? 近幾年發(fā)行的房地產(chǎn)債券都是三年期，固定利率，到期一次還本付息。 房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債 ? 國務(wù)院辦公廳 《 促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的若干意見 》強調(diào)要支持資信條件較好的企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行企業(yè)債券： – （ 1）由證監(jiān)會批準(zhǔn)的上市公司企業(yè)債券，在證券市場發(fā)行 – （ 2）由發(fā)改委批準(zhǔn)的企業(yè)債券，在銀行間債券市場發(fā)行 房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債 ? 2021年 8月以來 – 一些公司等陸續(xù)發(fā)行了公司債券，房地產(chǎn)公司債融資有望改善其融資結(jié)構(gòu)。 ? 到 1999年 – 債券在房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金來源的占比達(dá)到 %。 ? （可轉(zhuǎn)換公司債券，有認(rèn)股權(quán)證的債券） ? 7）公募債券和私募債券。 – 借款人提供合法有效的不動產(chǎn)抵押擔(dān)?；蚬蓹?quán)質(zhì)押及其他證券或權(quán)利質(zhì)押擔(dān)保，或第三人提供動產(chǎn)或不動產(chǎn)抵押擔(dān)保或權(quán)利質(zhì)押等擔(dān)保條件。 房地產(chǎn)資產(chǎn)收益率確認(rèn) ? 其嚴(yán)格的定義如下： – 若 房屋未來價值的貼現(xiàn)值 – I1/（ 1+IRR） 1+I2/（ 1+IRR） 2+…+I N/（ 1+IRR）N+IN‘/（ 1+IRR） N – 與房屋初始購買價相等，則稱 IRR為有效收益率。 – 當(dāng)他還清了貸款，房屋的全部權(quán)益就屬于購房者了，這時，房屋的權(quán)益收益率與資產(chǎn)收益率就相同了。 地產(chǎn)金融 ? 地產(chǎn)金融 – 又稱土地金融 – 指圍繞土地的有償使用而產(chǎn)生的融資活動。 ? 房地產(chǎn)金融也可以進(jìn)一步分為房產(chǎn)金融和地產(chǎn)金融。 房地產(chǎn) 融資渠道 ? 國際通行標(biāo)準(zhǔn)對比 差距： – 國際通行標(biāo)準(zhǔn) ? 銀行貸款最多不超過房地產(chǎn)總投資 % – 國房地產(chǎn)企業(yè)對銀行依賴度明顯過高 – 經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動，房產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險將轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行的金融風(fēng)險，進(jìn)而影響金融安全?！?關(guān)于房地產(chǎn)融資渠道 》 溫馨提示： 掃一掃，加關(guān)注！更多實用、前沿的企業(yè)管理資源第一時間發(fā)布，盡在博商微信。 房地產(chǎn) 融資渠道 ? 融資渠道較窄，主要以銀行信貸為主 –銀行貸款是支撐開發(fā)商經(jīng)營周轉(zhuǎn)資金鏈。 房產(chǎn)金融 ? 房產(chǎn)金融指 – 房屋或建筑物在生產(chǎn)、流通、消費過程中的各種資金融通活動。 – 具體又可分為市地金融、農(nóng)地金融 ? 市地金融是指 – 圍繞城市土地的開發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營所展開的資金融通活動 – 包括市地獲得金融、市地改良金融、市地轉(zhuǎn)讓與經(jīng)營金融 ? 農(nóng)地金融是指 – 圍繞農(nóng)地的開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營而展開的資金融通活動 – 主要包括農(nóng)地獲得金融、農(nóng)地改良金融、農(nóng)地經(jīng)營金融 房地產(chǎn)資產(chǎn)收益率確認(rèn) ? 資產(chǎn)收益率 – 是任何經(jīng)濟(jì)實體進(jìn)行經(jīng)營過程中必須十分注重的財務(wù)指標(biāo)之一，以房地產(chǎn)經(jīng)營為最。 房地產(chǎn)資產(chǎn)收益率確認(rèn) ? 簡單結(jié)論： – 資產(chǎn)收益率的變化主要取決于 ? 資產(chǎn)（房地產(chǎn)）的收益水平變化； – 權(quán)益收益率的變化 ? 既取決于資產(chǎn)（房地產(chǎn)）的收益水平 ? 也取決于資產(chǎn)（房地產(chǎn)）中按揭購房者的權(quán)益比例：首次付款比重與已償還貸款比重之和。 ? 其中 – IN 為房屋第 N年的收益 – IN‘為房屋的終值。 房地產(chǎn)企業(yè)傳統(tǒng)的間接融資政策障礙 ? 當(dāng)前的政
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