建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和費(fèi)用效益分析-wenkub.com
2024-09-18 21:19 本頁面
【正文】 （ 4） 都不可行 ：一個(gè)工程項(xiàng)目，不但不能使企業(yè)取得比較理想利潤(rùn)，而且，也沒有增加國民經(jīng)濟(jì)正的凈效益，這樣的項(xiàng)目肯定是不可行的。 （ 2） 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)可行，國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)不可行 ：此時(shí)該工程項(xiàng)目只能給企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)，而給國民經(jīng)濟(jì)帶來了負(fù)效益。 影子工資一般通過影子工資換算系數(shù)計(jì)算。 社會(huì)折現(xiàn)率是用以衡量資金時(shí)間價(jià)值的重要參數(shù)，可作為經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率的判別標(biāo)準(zhǔn)。 判別準(zhǔn)則：經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于或大于社會(huì)折現(xiàn)率 ，表明項(xiàng)目對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)達(dá)到或超過了要求的水平，這時(shí)應(yīng)認(rèn)為項(xiàng)目是可以考慮接受的。 式中 B—— 效益流量； C—— 費(fèi)用流量； 環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué) 第五章 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和費(fèi)用效益分析 主 Email: 2). 經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比 BCRBCRnttsinttsiBiCi??=1=1（ 1+ ）（ 1+ ）= 如果經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用比大于 1，表明項(xiàng)目資源配置的經(jīng)濟(jì)效率達(dá)到了可以被接受的水平。其表達(dá)式為： siENPV= nttst1B C i??? （ ）（1 + ）si—— 社會(huì)折現(xiàn)率。轉(zhuǎn)移支付的主要內(nèi)容包括： （ 1）國家和地方政府的稅收； （ 2）國內(nèi)銀行借款利息； （ 3）國家和地方政府給予項(xiàng)目的補(bǔ)貼。通常把與項(xiàng)目項(xiàng)目相關(guān)的間接效益（外部效益）和間接費(fèi)用（外部費(fèi)用）統(tǒng)稱為外部效果。一般有以下表現(xiàn)形式： （ 1）增加項(xiàng)目產(chǎn)出物或者服務(wù)的數(shù)量以滿足國內(nèi)需求的效益； （ 2）替代效益較低的相同或類似企業(yè)的產(chǎn)出物或者服務(wù)，是被替代企業(yè)減產(chǎn)（停產(chǎn)）從而減少國家有用資源耗費(fèi)或者損失的效益； （ 3）增加出口或者減少進(jìn)口從而增加或者節(jié)支的外匯等。 4. 涉及國家經(jīng)濟(jì)安全和受過度行政干預(yù)的項(xiàng)目也應(yīng)做國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。另外，由于國內(nèi)統(tǒng)一市場(chǎng)尚未形成，或國內(nèi)市場(chǎng)未與國際市場(chǎng)接軌，失真的價(jià)格會(huì)使項(xiàng)目的收支狀況變得過于樂觀或悲觀。故該方案在財(cái)務(wù)上是大于基準(zhǔn)收益率，即由于的近似值。 環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué) 第五章 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和費(fèi)用效益分析 主 Email: 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的應(yīng)用舉例 [例 1]某投資方案的凈現(xiàn)金流量及累計(jì)凈現(xiàn)金流量如表所示，求投資回收期。 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目盈利能力常用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)，可通過財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算。凈現(xiàn)值指數(shù)是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所帶來的凈現(xiàn)值?！O(shè)定的折現(xiàn)率；基準(zhǔn)收益率或投資主體—式中n )1()(1cnttctiiCOCIF N P V ?????? 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力超過了基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項(xiàng)目的盈利能力達(dá)不到基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率的水平；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零，表明項(xiàng)目的盈利能力水平正好等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率。項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析中，在長(zhǎng)期債務(wù)還清后，可不再計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率。當(dāng)指標(biāo)小于 1時(shí)，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計(jì)算。利息備付率表示項(xiàng)目的利潤(rùn)償付利息的保證倍率。項(xiàng)目投資回收期更為實(shí)用的表達(dá)式為： tTttt COCICOCITP )()(111????????式中 T— 項(xiàng)目各年累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份數(shù)。項(xiàng)目投資回收期已從項(xiàng)目建設(shè)開始年算起，若從項(xiàng)目投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予以特別注明。 環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué) 第五章 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和費(fèi)用效益分析 主 Email: （ 2）項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率（ ROE） 項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)（ NP）與項(xiàng)目資本金（ EC）的比率。 靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo) （ 1）總投資收益率 （ ROI） 總投資收益率系項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（ EBIT）與項(xiàng)目總投資（ TI）的比率。 環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué) 第五章 建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和費(fèi)用效益分析 主 Email: 四 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的評(píng)價(jià)指標(biāo) 根據(jù)建筑工程財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值，可將常用的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為 靜態(tài)指標(biāo) （以非折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析為基礎(chǔ)）和 動(dòng)態(tài)指標(biāo) （以折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析為基礎(chǔ)）兩類。 （ 5）項(xiàng)目生產(chǎn)期間的分年產(chǎn)品銷售數(shù)量、營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)及其分配數(shù)額。技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與參數(shù)主要包括以下幾點(diǎn)： （ 1）項(xiàng)目投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格、費(fèi)率、稅率、匯率、計(jì)算期、生產(chǎn)負(fù)荷及基準(zhǔn)收益率等。 2. 償債能力 項(xiàng)目?jī)攤芰κ侵阜治龊团袛嘭?cái)務(wù)主體的償債能力 . 其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。 對(duì)于 經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目 ，財(cái)務(wù)分析從建設(shè)項(xiàng)目的角度出發(fā)，分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，據(jù)此考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性和財(cái)務(wù)可接受性，明確項(xiàng)目對(duì)財(cái)務(wù)主體及投資者的價(jià)值貢獻(xiàn)，并得出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論。 （ 2）融資后分析，應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ)，考察項(xiàng)目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷項(xiàng)目在融資條件下的可行性。 在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。 ? （ 2）定性分析，是指對(duì)無法精確度量的重要因素實(shí)行的估量分析方法。 3 項(xiàng)目投產(chǎn)后的后評(píng)價(jià)階段 要求據(jù)實(shí)計(jì)算，將前期工作中的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的預(yù)期效果與實(shí)際效果進(jìn)行比較，對(duì)預(yù)期效果與實(shí)際效果的背離程度進(jìn)行定量計(jì)算（定性描述），并分析產(chǎn)生背離原因，反饋評(píng)價(jià)結(jié)果，以提高項(xiàng)目決策水平。 （ 6）項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)必須具備應(yīng)有的基礎(chǔ)條件，保證基礎(chǔ)資料來源的可靠性和時(shí)間的同期性。 （ 2）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)必須在國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的中長(zhǎng)期計(jì)劃、行業(yè)規(guī)劃、地區(qū)規(guī)劃指導(dǎo)下進(jìn)行。尤其是在當(dāng)前我國固定資產(chǎn)投資規(guī)模過大，建設(shè)資金緊張的情況下，國家可以通過調(diào)整社會(huì)折現(xiàn)率等參數(shù)，提高項(xiàng)目通過的標(biāo)準(zhǔn)，控制投資總規(guī)模的膨脹，使有限的資金發(fā)揮更好的效益。 ? 國民經(jīng)濟(jì)是從宏觀上決定工程項(xiàng)目
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