寶鐵財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其相關(guān)措施-wenkub.com
2025-06-26 13:12 本頁面
【正文】 企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展需要資金的不斷投入，并把這些投入的資金用于各種對內(nèi)、對外投資，使企業(yè)不斷發(fā)展壯大。（八）利用公司的信譽(yù)優(yōu)勢，適度擴(kuò)大應(yīng)付賬款的比例，利用客戶資金為自己服務(wù)。（六）編制合理的費(fèi)用預(yù)算，嚴(yán)格控制費(fèi)用支出，尤其是管理費(fèi)用的支出。寶鐵目前對固定資產(chǎn)采用的是定修制，即隨時(shí)發(fā)現(xiàn)問題隨時(shí)處理，這種方法雖然能夠及時(shí)解決生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)的問題，但卻會導(dǎo)致對平時(shí)日常維護(hù)的忽視，所以寶鐵應(yīng)該加強(qiáng)固定資產(chǎn)使用信息的時(shí)時(shí)掌控，抓好平時(shí)的維護(hù)、檢修工作，防患于未然。雖然承租人必須負(fù)擔(dān)租賃期中的設(shè)備維修、保養(yǎng)和保險(xiǎn)費(fèi)用等。由于企業(yè)的自有資金在數(shù)量上是有限的，這勢必會影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展與擴(kuò)張，所以企業(yè)應(yīng)該有舉債經(jīng)營的思想。因此，寶鐵必須擯棄目前只有對內(nèi)投資的做法，綜合運(yùn)用對內(nèi)投資和對外投資，加大對外投資的力度。相反，如果領(lǐng)導(dǎo)人比較謹(jǐn)慎，保守，則不愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，寧愿采取較低的經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿。另外，行業(yè)不同，競爭的劇烈程度也不同。企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展前景如果企業(yè)產(chǎn)品比較新，技術(shù)比較先進(jìn)，在未來較長的一段時(shí)間里銷售情況看好，則企業(yè)應(yīng)該多提高經(jīng)營杠桿程度，少提高財(cái)務(wù)杠桿程度。杠桿程度越高，這種變化幅度越大。因?yàn)殇撹F行業(yè)發(fā)展的相對穩(wěn)定性，以及寶鐵擁有的內(nèi)、外部優(yōu)勢，在今后3—5年內(nèi)寶鐵可以繼續(xù)實(shí)行固定的股利發(fā)放率政策。股利分配政策從寶鐵提供的2000年—2002年上半年的財(cái)務(wù)資料可知，寶鐵目前實(shí)行的是固定的股利發(fā)放率政策，即企業(yè)預(yù)先制定一個(gè)股利發(fā)放率，并在一個(gè)較長的時(shí)期里固定不變的按此比例發(fā)放股利，就寶鐵而言，這一股利發(fā)放率就是各企業(yè)投資者的出資比例。（三）寶鐵公司今后3—5年內(nèi)的利潤分配策略企業(yè)的稅后利潤按道理是歸股東們所有的，但是這并不意味著股東們要按他們的股份分享所有的利潤，原因是股東大會或者董事會有權(quán)決定利潤部分或者全部留在企業(yè)。企業(yè)的籌資方式同樣也主要包括以下7種，即吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、發(fā)行融資券和租賃籌資。從寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，寶鐵基本上沒有對外舉債，資產(chǎn)負(fù)債表上所有的與企業(yè)負(fù)債經(jīng)營相關(guān)的項(xiàng)目，如短期借款、長期借款、應(yīng)付債券、應(yīng)付票據(jù)等金額全都為零，說明公司所有的日常經(jīng)營、對內(nèi)投資所需的資金全部來自于企業(yè)的自有資金，即企業(yè)擁有的資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤。前者可以通過發(fā)行股票或者使用留存收益；后者可以發(fā)行債券或者向各種金融機(jī)構(gòu)借款。就寶鐵目前的經(jīng)營現(xiàn)狀而言，采用的租賃方式基本上都是經(jīng)營性租賃，它使寶鐵在財(cái)力不足時(shí)節(jié)省了相當(dāng)于資產(chǎn)價(jià)值的一筆資金，避免設(shè)備因技術(shù)落后必須淘汰而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，降低了維修費(fèi)用的負(fù)擔(dān)。在上述投資方向中，以下三個(gè)方面的投入相對比較重要，即：加快原有設(shè)備的更新及技術(shù)改造，加大技術(shù)開發(fā)力度，爭取在同行業(yè)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位；加大先進(jìn)信息技術(shù)管理方法的引進(jìn)力度，強(qiáng)化寶鐵內(nèi)部的信息作業(yè)管理；加大企業(yè)人力資源的投入，包括在人員的聘用、培訓(xùn)和員工素質(zhì)的提高等方面的投入。投資比例和投資重點(diǎn)今后3—5年內(nèi)寶鐵的對外投資比例適宜在公司擬定總投資規(guī)模的10%左右，對內(nèi)投資比例則相應(yīng)地占到公司擬定總投資規(guī)模的90%左右。企業(yè)戰(zhàn)略投資方向的準(zhǔn)確與否，往往決定了企業(yè)在未來競爭中的地位是否穩(wěn)固。（一）寶鐵今后3—5年內(nèi)的投資策略企業(yè)的投資策略是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在投資管理方面的分策略，它決定企業(yè)資金的合理分配和有效利用，并具體規(guī)定企業(yè)資金投入的方向、重點(diǎn)以及投入資金的多少。（3）利潤分配策略：根據(jù)市場金融狀況和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況確定分配政策，處理好集體利益和個(gè)人利益、短期利益和長期利益的關(guān)系。需要指出的是圖中所指的開發(fā)期、引進(jìn)期就是上述文中提到的企業(yè)創(chuàng)立期，只是不同的理論依據(jù)有不同的稱謂而已。這一階段要求寶鐵在現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，不斷開發(fā)新的產(chǎn)品及服務(wù)，既要注重加強(qiáng)原有產(chǎn)品及服務(wù)的優(yōu)勢，保持并擴(kuò)大其市場份額，又要加大新產(chǎn)品及服務(wù)的開發(fā)和投入力度，不斷尋找企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，這兩個(gè)方面無論誰都要求寶鐵擁有強(qiáng)大的資金后盾，且必須保持良好的資金運(yùn)作，所以為了滿足這兩個(gè)方面的需要，寶鐵應(yīng)該實(shí)施擴(kuò)張型的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，并通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步取得并加強(qiáng)成本、產(chǎn)出和技術(shù)以及其他與企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)相聯(lián)系的各個(gè)方面的優(yōu)勢，確立并鞏固寶鐵的市場地位。（二）寶鐵今后3—5年內(nèi)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略根據(jù)不同內(nèi)在特征，企業(yè)可分別采用集中財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、擴(kuò)張財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。根據(jù)企業(yè)生命周期理論，企業(yè)可以劃分為創(chuàng)立期、成長期、成熟期與衰退期四個(gè)發(fā)展階段，不同發(fā)展階段企業(yè)具有不同的內(nèi)在特征，這些不同的內(nèi)在特征要求企業(yè)有不同的戰(zhàn)略重點(diǎn)。二、寶鐵今后3—5年內(nèi)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇依據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為它對經(jīng)營戰(zhàn)略的全面支持，它與生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略一起共同形成企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的支持系統(tǒng)。根據(jù)寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可得出以上三個(gè)比率的數(shù)據(jù)如表63：表63 寶鐵2000—2002年上半年?duì)I運(yùn)能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平凈資產(chǎn)收益率（%）銷售凈利率（%）成本費(fèi)用凈利率（%）根據(jù)表中數(shù)據(jù)作圖如下：圖 63從表63和圖63中可以看出：①凈資產(chǎn)收益率在經(jīng)歷了2000年度到2001年度的相同水平發(fā)展之后，從2001年底開始以一個(gè)較快的速度遞減，從而使2001年底成為生產(chǎn)經(jīng)營的拐點(diǎn)，說明寶鐵公司2000年度、2001年度的資產(chǎn)利用效率較高，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作良好；2002年上半年凈資產(chǎn)收益率雖然也高于行業(yè)平均水平，但只到上年水平的三分之一，說明這一時(shí)期寶鐵公司的資產(chǎn)利用效率大幅度降低，企業(yè)經(jīng)營管理上出現(xiàn)了問題，造成企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作的低效率，使企業(yè)的獲利能力大幅度降低。因此，寶鐵今后應(yīng)該更加注重公司的經(jīng)營管理，注重
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