【正文】 從任何其他途徑收到的產(chǎn)品，都不能代表安邦產(chǎn)品，安邦咨詢概不負責。有關(guān)問題的來源、討論或爭議，請使用“電話咨詢”（TELEPHONE CONSULTING）及“在線咨詢”（ONLINE CONSULTING）服務，直接向研究員咨詢。這導致英鎊兌歐元進一步走低?！笔艽讼⒂绊懀?5日紐約匯市上，英鎊兌美元和歐元均出現(xiàn)大幅下滑。”實際上，11月下旬大部分時間與整個12月份，英國都在下大雪，且溫度異常之低。（LLH）返回目錄【市場：四季度英國經(jīng)濟負增長壓迫英鎊大幅下挫】英國國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)顯示，%，%。摩根大通已將其美國股票市場資金配置占總資金配置的比重從50%上調(diào)至65%，而近期美國股票市場基金資金流入數(shù)據(jù)也印證了這種向美國股市增加資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變。國際貨幣基金組織在2010年10月份發(fā)布的金融穩(wěn)定報告中指出，資金由歐洲、美國大量流出，其中，流入亞洲極為堅決。他們建議，多邊合作的目標最好是協(xié)調(diào)貨幣政策而不是匯率本身。薩克斯主張建立以美元、歐元和一種亞洲經(jīng)濟體貨幣為支柱的三元貨幣體系。在美元快速貶值的情況下，世界經(jīng)濟將直接暴露在金融風暴風險之下。費舍爾將成為輪值委員，這兩人都被視為可能反對政策決定的委員?！睆膬?nèi)部來說，美聯(lián)儲理事對國債收購計劃也一直都存在爭議。據(jù)最近公布的一份報告顯示，1月份消費者信心指數(shù)出人意料地大幅上升；預計定于28日公布的數(shù)據(jù)將會顯示，%，%。金融市場將嚴密關(guān)注美聯(lián)儲是將延長還是縮短國債收購計劃的任何暗示。這是以色列時隔四個月再度加息，同樣旨在應對逼近官方目標上限的通脹。受食品和石油價格上漲等因素影響，%%，顯示出通脹再度抬頭之勢。印度央行25日宣布，將回購和反向回購利率分別提高25個基點，%，%。有分析師表示，長安公司此次募投項目絕大部分用于汽車生產(chǎn)線和核心零部件的擴產(chǎn)，需要5－6年時間才能達產(chǎn)，時間太長。然而，長安汽車的增發(fā)卻難逃弱市。據(jù)公司內(nèi)部人士透露，在公司內(nèi)部會議上，面對包銷長安汽車帶來的賬面浮虧，公司董事長張佑君讓員工“出出思路”。不過，由中信建投包銷增發(fā)股票的長安汽車卻應該心懷感激之情了，因為前者正賠得體無完膚。而就在21日召開的市政府會議上，湖南岳陽仍然高調(diào)宣布勝景山河IPO在即。奇怪的是，稅務部門都已經(jīng)調(diào)查了，證監(jiān)會卻在1月24日批準了森馬服飾的上市申請。（LLH）返回目錄【形勢要點：過會企業(yè)的丑聞會讓證監(jiān)會格外尷尬】此前曾因報道凱恩股份內(nèi)幕交易而一度被通緝的記者仇子明，近日又發(fā)表了一篇調(diào)查報道，再度將正在謀求上市的浙江溫州的紡織企業(yè)森馬服飾推到了風口浪尖。央行通過發(fā)放支付牌照的方式賦予第三方支付企業(yè)合法地位，而且表示申請到牌照的支付企業(yè)將被允許加入超級網(wǎng)銀，令第三方支付行業(yè)在交易規(guī)模上得到快速發(fā)展。某第三方支付企業(yè)高管表示，“年前不太可能發(fā)牌照。我們認為，考慮到商業(yè)銀行具備存款創(chuàng)造功能，收緊貨幣的關(guān)鍵在于管住商業(yè)銀行，而非卡死小額貸款公司，否則將加劇中小企業(yè)融資難的問題。上海多數(shù)小額貸款公司的資本金為5000萬至1億的規(guī)模，最大的1家達到了3億以上。（LHZB）返回目錄【形勢要點：收緊貨幣不能拿小額貸款公司開刀】據(jù)市場人士透露，自今年開始，上海已經(jīng)暫停發(fā)放小額貸款公司牌照，以前提交的申請也暫停審批，至于何時恢復牌照發(fā)放尚不得而知。（RCY）返回目錄【形勢要點：國稅總局的“三農(nóng)”貸款稅收優(yōu)惠政策不給力】國稅總局日前發(fā)布通知，自2010年10月1日至2011年9月30日，對中國農(nóng)業(yè)銀行納入“三農(nóng)金融事業(yè)部”改革試點的吉林、福建、山東、湖北、廣西、重慶、四川、甘肅8個省（自治區(qū)、直轄市）分行下轄的縣域支行，提供農(nóng)戶貸款、農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)村各類組織貸款取得的利息收入減按3%的稅率征收營業(yè)稅。以當前的匯率計算，在CNH市場用美元購買人民幣，比在CNY市場用美元買人民幣要貴，也就是說，在香港賣掉人民幣可以買到更多美元，比在內(nèi)地賣掉人民幣買美元要更劃算。這種機制沒建立起來，就把制度改了，可能未必是好事。如果說機制沒有建立起來，我們的審批條件先放松，恐怕對投資者權(quán)益不是保護。比較成熟的市場上，承銷商的作用是，一手托買家，一手把公司股票賣出去，賣給熟悉的投資者，這樣達到利益的均衡：賣方覺得賣的價格合適，買方覺得買的股票有上漲空間。2011年上半年物價上漲壓力仍將較大，預計部分月份CPI同比漲幅甚至可能突破6%。再者春節(jié)是中國人的傳統(tǒng)節(jié)日，這時候需求是旺季。由于翹尾因素比較突出，2011年CPI高點將可能出現(xiàn)在一季度，此后會逐步走低。年末東、中、%、%%，中、。%；，%；，%。%。票據(jù)融資累計減少9051億元。此外，2010年廣義貨幣（M2）%，也超出年初制定的增長目標。去年信貸和貨幣供應雙雙超出調(diào)控目標，反映出流動性壓力驟增，在穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)下，多位分析人士均預測今年信貸和貨幣增量將放緩?！敝行抛C券駐北京的分析師郭沁苗認為，中國債券市場今年發(fā)行的企業(yè)債券可能達到1萬億元左右。上證綜指在過去的一年里下跌13%，而美銀美林集團編纂的中國企業(yè)指數(shù)顯示，%，固定收益基金經(jīng)理因此得以避免虧損。對此，中銀國際固定收益分析師陳建波說：“監(jiān)管部門加強了對放貸數(shù)量的控制。上述國有大行研究人士表示，監(jiān)管層要求要綜合考慮項目預期現(xiàn)金流和投資回收期等情況，合理確定還款方式，實行分期償還，做到半年一次還本付息，鼓勵有條件的可按季度進行償還?！币晃槐O(jiān)管層人士表示，貸款中長期化趨勢不斷強化，中長期貸款同比增速連續(xù)19個月保持在30%以上，同期短期貸款增速則急劇下降到個位數(shù)乃至負數(shù)。一位國有大行人士表示，“去年底有很多審批的貸款都沒有放出去，到了1月份這些貸款首先就要投放出去，所以這種沖動很難遏制。報道[援引某國有大型銀行資產(chǎn)負債部人士的話稱，銀行1月份信貸額度已經(jīng)全部投放完畢；為保證信貸投放額度不超標，現(xiàn)在總行已要求各分支行提高貸款利率水平。主要指商業(yè)銀行在銀行間債券市場承銷的中期票據(jù)和短期融資券，通常是以企業(yè)的經(jīng)營狀況、信譽度為基礎(chǔ)發(fā)行的債券。此舉一旦實施，則意味著銀行信貸額度進一步受到擠壓。最終分析結(jié)論（Final Analysis Conclusion）：通過財政政策和貨幣政策的不斷加碼刺激，發(fā)達國家在金融危機后避免了持續(xù)大幅的衰退。同時，北歐堅持維系穩(wěn)健的公共財政，控制財赤水平。失業(yè)問題不解決，極易與通縮相互強化，陷入衰退的死循環(huán)。%的高位，雖然今年